[觀點] 商品市場再度火熱，短纖能否再創佳績? | 商品期貨每日觀察

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原標題：淡季加持下，短纖能否再創佳績？

前段時間來看，雖說商品市場受到了政策層面的影響，悉數出現過降溫，黑色，有色，化工，都有過一段不小的調整。但近期來看，商品市場又再度火熱了起來，前期大幅調整的品種又重現了一波炒作熱潮，整體市場氛圍再度點燃。但相較於黑色板塊和油脂板塊來說，化工近期的反彈並不強烈，對於已經上漲白熱化的黑色、油脂的品種，後續化工板塊能否緊隨其後，蓄力向前呢。而短纖作為化工板塊的代表品種，近日的走勢也處在一個不溫不火，震盪偏強的行情之中，後續的話，短纖還有多大的上漲動能呢？截至2021年6月3日週四收盤，短期期貨主力09合約報在7102元，漲幅0。42%。

開工高位微調，檢修步伐加快

滌綸短纖供應面來看，近段時間內總體有所縮緊。據相關資料顯示，在2021年4月，受到滌綸短纖加工利潤樂觀帶動，基本開工率維持在97%左右的高位，產量66。5萬噸，與3月相當。短期開工率今年以來，一貫維持相對高位。

裝置檢修步伐考慮，據隆重資訊顯示，5月看，福建金綸25萬噸/年裝置於5月10日檢修，開工率走低至94%左右，預計5月產量較4月回落。

再看6月，預期福建金綸25萬噸/年裝置5月10日停車，計劃6月初重啟，但是宿遷逸達40萬噸/年裝置已於5月28日降負15%，計劃檢修一個月，江蘇華宏和

三房巷

共35萬噸/年產能檢修推遲至6月中旬，江陰華西20萬噸/年裝置計劃6月中下旬檢修。根據上述供應面資訊，可見整體偏緊收縮，對價格有所支撐。

淡季加持成品累庫，需求短期難以改善

短纖需求端來看，首先考慮到消費淡季的影響，下游存在成品累庫，原料上庫存較多，短期需求改善難度較大。

江浙織機開工率方面略有走弱，聚酯產銷較為清淡，且6月短纖有裝置檢修，總體需求偏弱，特別是今年以來產銷率一直不盡人意，消費預計偏弱。因此綜合來看，短期需求或無法正常帶動價格的上行。

庫存壓力仍在，繼續上行受限

庫存一側來看，滌綸短纖所應有的社會庫存應當包括短纖工廠庫存、下游原料備貨庫存、期貨市場庫存、貿易流通庫存。具體來看，截至5月28日，根據TTEB統計資料顯示，滌綸短纖工廠庫存為4。8天，較4月末增加6。6天；下游滌紗廠原料備貨庫存為24。1天，較4月末下降3。1天；純滌紗成品庫存為13。4天，較4月末增加1。6天，4月份成品庫存持續回升。綜合以上資料，分析得出當前滌綸短纖產業鏈整體庫存壓力依然存在，對其價格影響偏空。

結合以上觀點，短期來看，受到裝置檢修，開工小幅有降等供應面因素的影響，價格存在繼續向上的可能。但由於淡季加持下需求減弱，庫存整體壓力存在，短纖價格上行阻力較大，上行空間有限。因此後續或將繼續維持震盪走勢

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