原標題：銀行 | 招商銀行被罰7170萬元！“大財富管理”暗藏風險，行長田惠宇：金融科技和風險管理是難點和痛點
“大財富管理”戰略是“零售之王”招商銀行下一個要攻陷的關隘。
招行一直被業內譽為“零售之王”，如今，“零售之王”已經開啟“大財富管理戰略”征程。對於招行戰略目標的實現路徑，招商銀行董事長繆建民提出了財富管理、金融科技、風險管理三個方面的要求。繆建民表示，財富管理能力決定招行能飛多高，風險管理決定招行能走多遠。
然而，5月21日，招商銀行因財富管理業務中的理財業務、同業業務等業務中的27項違規被中國銀保監會罰款7170萬元。
當前，作為公募基金“代銷之王”的招行，其“大財富管理”戰略仍存挑戰。行長田惠宇也直言，金融科技和風險管理能力是整體戰略的難點和痛點。
《商學院》記者就本次被罰事件、資管轉型、財富管理領域的風控等問題向招商銀行方面發去採訪函，截至發稿，未收到回覆。
資管轉型進行時：理財、同業業務成被罰主因
在如今行業競爭激烈的大局勢下，銀行業面臨著金融脫媒、技術脫媒的威脅，銀行理財業務就此迎來新的機遇。
截至2020年末，招商銀行理財產品餘額達到2。45萬億元，其中，表外理財產品餘額佔比達99。97%，符合資管新規導向的新產品餘額達到1。66萬億元，佔理財產品餘額（不含結構性存款）的67。76%，同比大幅增長141。78%。此外，招行旗下的招銀理財是2020年盈利最高的理財子公司，淨利潤達到24。53億元。
然而，盤子越大，風險暴露的機率就越高。
5月21日，銀保監會對包括招商銀行在內的5家金融機構及相關責任人員進行了行政處罰。其中，招商銀行存在27項違法違規行為，罰款金額7170萬元，主要包括：理財業務14項，理財產品之間風險隔離不到位、理財資金池化運作、利用理財產品準備金調節收益等；同業業務4項，貸款、理財或同業投資資金違規投向土地儲備專案等；房地產業務1項，同業投資、理財資金等違規投向地價款或四證不全的房地產專案。
對此，招商銀行相關人士公開回應稱，銀保監會此次處罰相關事項源於2018年銀保監會開展的現場檢查，該行高度重視監管意見，自2018年以來，已採取一系列有力措施逐項落實整改要求，做到“壓實責任、立查立改、舉一反三”。
事實上，除了此次處罰，據銀保監會官網顯示，自2018年底以來，招商銀行呼和浩特分行、招行南昌分行、泉州分行、贛州分行、廈門分行、聊城分行等多家分行都曾因理財業務違規收到過監管罰單，違規情形包括：理財和代銷產品宣傳材料管理不合規；代客操作銷售理財、代銷產品以及結構性存款；理財“雙錄”未完整記錄銷售全過程等。
實際上，作為“零售之王”的招商銀行雖然在理財業務中存在一定的優勢，同時也存在一些發展障礙，除了因違規被銀保監會處罰，招商銀行理財業務還曾多次踩雷。
例如，2016年，光大資本、暴風集團、招商銀行等一同成立了浸鑫基金，以便收購歐洲體育版權代理公司MPS公司65%股權。但是剛收購不久，MPS便不斷丟失與相關體育賽事聯盟的版權和合約，最終破產清算。於是，招商銀行將光大資本告上了法庭，所涉訴訟金額為34。89億元。
此外，2018年，招商銀行旗下財富管理平臺招商財富被曝其管理的招商財富-招商銀行-弘毅夾層專項資產管理計劃的產品捲入“違約門”；招商財富還曾以2。42億元投資襄陽雅可商務區開發有限公司（下稱“襄陽雅可”），但襄陽雅可卻因未按期償還民間借貸、小額貸款借貸、企業借貸等被湖北省當地法院強制執行七次。
而從監管此次處罰的整體來看，在5家被罰的銀行中，有3家銀行的理財違規問題被點名。
其中，
華夏銀行
因部分理財產品資訊披露不合規並使用理財資金對接本行信貸資產、出具的理財投資清單與事實不符或未全面反映真實風險等多項違法違規行為，被罰款9830萬元；渤海銀行因投向權益類資產及集合資金信託計劃的理財產品面向一般個人客戶銷售、銀行承兌匯票保證金管理不規範等多項違法違規行為，領9720萬元罰單。
對此，法詢金融資管研究部總經理周毅欽表示：“近年來的大罰單中，理財業務頻頻現身，不少國股大行因此被罰款幾千萬元。總體來說，藉著資管新規的契機，監管部門對各家銀行的理財業務合規性進行了徹底核查，而且對交叉性業務，包括理財、同業、投行、金市等各項業務進行了全方位不留死角地深入檢查。這次曝光的問題數量之多，也是歷年來比較罕見的，出現超大額罰單也在情理之中。”
自2019年至今，隨著主要商業銀行理財子公司獲批籌建，銀行資管業務進入嶄新發展階段。
以招商銀行為例，財報顯示，截至2020年末，招商銀行全資子公司招銀理財管理的理財產品餘額（不含結構性存款）102。45萬億元，較上年末增長11。87%。其中，表外理財產品餘額佔比達99。97%，表外理財產品募集資金餘額排名市場第二，僅次於
工商銀行
下屬的工銀理財。
據業內人士介紹，當前，銀行正在設立理財子公司，而銀行理財子公司本身就是用於風險隔離。隨著資管新規的實施，理財子公司在運作中會更好地規避此次處罰中的一些問題，其運作也將更加規範。
不過，在
中信建投
銀行業首席分析師楊榮看來，資管進入全面監管階段以來，商業銀行資管業務在轉型發展等方面邁出了決定性的步伐，但在近期和長期也還存在一些問題亟待解決：
一是目前商業銀行的監管制度框架仍然是一種過渡性安排；
二是銀行資管業務在過渡期還存在許多現實的困難亟待克服，包括：（1）新產品轉型難，整體進度較慢，且新產品又衍生出新問題，如現金管理類產品在監管標準細化和明確後，重新面臨整改；（2）老產品化解難，其投資組合中部分資產不具備回表條件或回表後對銀行監管指標形成較大壓力，且投資端被動壓縮後，打破原有融資體系平衡，造成一定溢位效應。
三是從長期發展角度看，銀行資管乃至整個資管行業的健康發展，還需全社會從長期資金安排、投資者教育、監管理念轉變和司法制度完善等方面做好配套建設。
監管此次的處罰無疑給招行的財富管理敲了警鐘，周毅欽表示：“招行的27項違法違規行為中，大部分涉及理財業務，有少量涉及到財富管理，主要集中在投資門檻、合格投資者認定等金融消費者權益保護等方面，雖然說目前這些暴露的問題並未產生實質性的重大影響，但是如果仍然放鬆監管合規要求，為了追求利益最大化忽視投資者權益保護工作，長此以往，未來一旦出現“黑天鵝”事件，在法律法規日趨保護金融消費者的背景下，招行財富管理的“金字招牌”無疑將受到重大打擊，還將可能面臨高額的賠償。因此，這次也是向招行敲響了警鐘。”
“大財富”時代，銀行代銷基金如何轉型？
5月13日，基金業協會首次公佈銷售機構公募基金銷售保有規模。其中，銀行的公募基金保有量佔比61%，依舊獨佔鰲頭，公募基金銷售保有量TOP20中有14家銀行，而招商銀行排名第一，以“股票+混合公募基金”保有規模6711億元，力壓中國工商銀行的4992億元。另外兩家是第三方銷售機構，螞蟻基金和天天基金分別以5719億元和3750億元排在第二位和第五位。
據財報顯示，截至2020年末，招商銀行實現零售財富管理手續費及佣金收入258。40億元，同比增長32。83%，佔零售淨手續費及佣金收入的50。77% ；實現零售銀行卡手續費收入193。93億元，同比增長0。29%。
在私人銀行管理規模方面，截至2020年末，私人銀行客戶（人民幣總資產在1，000萬元及以上的零售客戶）99，977戶，較上年末增長22。41% ；管理的私人銀行客戶總資產27，746。29億元，較上年末增長24。36% ；戶均總資產2，775。27萬元，較上年末增加43。61萬元。
事實上，商業銀行一直是公募基金代銷的主要渠道。不過，基金代銷受股市冷熱帶動，代銷基金的收益亦是收取一定比例的手續費用。
銀行如何提升“股票+混合基金”保有規模？天風證券認為，這部分主要反映的是銀行管理的零售客戶資產（AUM）的規模差異。如果要實現更高的基金保有量，最直接的做法就是提高個人AUM規模，要麼增加個人客戶數，要麼提升個人戶均AUM體量。
據業內人士介紹，當前，各家零售銀行都在向“大財富”管理轉型，代銷基金是零售銀行管理客戶金融支援規模（AUM）中除存款、銀行理財外最主要的第三方資管產品來源，可以說反映了各家銀行的零售業務“底色”。
事實上，當前，隱秘的第三方銷售機構依靠網際網路優勢正在逐漸崛起。雖然中基協本次公佈的100強基金代銷機構保有量名單並未按照“非貨幣基金”規模排名，但螞蟻基金“非貨幣基金”保有規模超越招商銀行暫居全市場第一已成事實。
周毅欽認為，第三方機構的崛起呈現兩個特點：
一是頭部效應日趨明顯，在三方機構不斷搶佔銀行、券商市場規模的同時，傳統非互金系的三方機構例如諾亞、海銀、恆天等的銷售地盤也在不斷被蠶食，日漸式微；
二是進攻手段不斷豐富，產品創新，營銷創新，打法創新，讓銀行和券商面臨了比較大的壓力。
獨立經濟學家杜猛認為，銀行等機構在基金銷售市場呈現的“你追我趕”趨勢沒有改變，越來越注重使用者理財體驗的第三方基金銷售平臺想從中分一杯羹也是市場競爭的表現。目前，第三方基金銷售平臺中，無論是在代銷數量還是自身營業收入方面都取得了不錯進展，這給銀行機構帶來了些許壓力，而市場的充分競爭有利於客戶利益。
國信證券也認為，行業領先的基金銷售渠道通常在投研服務、合規性、使用者體驗等方面具有優勢，可以引導投資者形成長期投資理念，抑制“贖舊買新”行為，這有助於保護投資者長期利益。
周毅欽也認為第三方機構在行業中發揮著“鯰魚效應”：“隨著近年來監管部門不斷整治P2P等非持牌金融機構，大型互金公司也被納入了監管範圍內不斷整改，把‘創新關進了監管的籠子’裡，大量資金迴流到傳統金融機構中，銀行的財富管理優勢有所加強。銀行的財富管理思路也在不斷創新，這就是‘鯰魚效應’。”
那麼，基金代銷下一步如何走？
《商學院》記者梳理發現，一方面，隨著基金投顧試點擴圍，金融機構開始將基金、理財等財富管理板塊整合為大財富管理板塊；另一方面，理財子公司陸續設立，理財銷售、基金代銷等財富管理中佔比較大的資產開始合縱連橫、互相打通。
對於代銷基金，5月11日，招行對外發布訊息稱，繼將“打造大財富管理價值迴圈鏈”作為全行未來五年的工作主線之後，該行財富開放平臺已有易方達基金、中歐基金、建信理財、交銀理財、招商信諾、泰康線上等近40家資管機構首批入駐。招行稱，2020年6月在業內率先引入他行理財子公司的產品，目前保有規模已超過2000億元。
當前，招行管理層瞄準的未來方向是“大財富管理”。事實上，所謂的“大財富管理”可以理解為一個金融平臺，將資金的供需雙方都引入招行，更多地依靠表外業務賺取手續費和服務費，最典型者如基金代銷。
不過，在“大財富管理”方面，招商銀行依然存在挑戰。3月22日的業績釋出會上，田惠宇談到兩大挑戰：一是產品組織和創設，二是風險管理。“大財富管理”戰略中，“大客群”也是重要的一環，在開拓“長尾客戶”理財需求的同時，也意味著招行將面臨更多風險管理層面的挑戰。
“老將”紛紛掛印離去，新零售團隊能否妥善解決難點與痛點？
從2020年的資管業務戰略和實施成效來看，國有大行財富管理業務的戰略定位空前提升，
龍頭股份
銀行也紛紛發力“大財富管理”。其中，招商銀行提出了“大財富管理戰略”：“十四五”期間，招商銀行將把全面打造大財富管理體系作為應對內外部形勢變化的戰略支點，作為深化“輕型銀行”轉型、探索構建3。0經營模式的主要方向。
2020年報顯示，招商銀行首次提出了要打造“大財富管理價值迴圈鏈”的概念。未來五年，招行會將“大財富管理”定位為主線業務，並計劃建立基於大財富管理的閉環圈層，形成大財富管理價值迴圈鏈。
田惠宇在2020年業績釋出會上坦言，招行的“大財富管理”並不是“一時興起”，“大財富管理”是銀行穿過未來的迷霧所能看到的、離3。0模式最貼近的方向之一，是“輕型銀行”向縱深推進的高階形態，也是在低利率時代打造差異化競爭優勢的戰略支點。
但在此戰略之下，招商銀行“老將”紛紛掛印離去。
據瞭解，日前，招商銀行的資管業務的“掌門人”劉輝離職。5月11日，招行釋出公告，招商銀行行長助理劉輝因工作變動原因，自2021年5月11日起不再擔任公司行長助理。
2015年起，劉輝出任招商銀行資產負債管理部（招銀理財前身）總經理兼投資管理部總經理，開始主導招行的資管業務。她還於2017年12月起任總行投行與金融市場總部總裁兼資產管理部總經理。
2019年4月，劉輝升任招商銀行行長助理，成為招商銀行的管理層，並負責招銀理財的籌建工作。同年，招商銀行理財子公司正式成立營業，劉輝也開始兼任招銀理財有限責任公司董事長。
在這之後，官網顯示，劉輝的正式職務包括招商銀行行長助理，招銀理財有限責任公司董事長、招商基金管理有限公司董事長。在領導層中，她也是對招行資管業務最熟悉的高層。
實際上，早在劉輝掛印離去之前，讓招行登頂“零售之王”的多位零售條線高管已紛紛離職。
2019年年底，曾任招行財富管理部總經理助理、副總經理的老將王洪棟離職赴任天風證券。在招行總部任職期間，王洪棟具體負責財富管理業務戰略制定、產品研究、營銷管理等工作，對各類財富管理產品及客戶經營均有深入研究，並對財富管理各類產品均作過創新研究。2020年11月有訊息稱，入職幾個月不久的王洪棟已離開天風證券。
2020年1月，在招行工作25年的老將王菁辭任私人銀行部總經理，轉投瑞士信貸擔任其中國內地私行業務負責人。
據媒體報道，今年3月左右，招行調整了零售組織架構，將原一級部門零售金融總部的大部分團隊、原財富管理部合併組建財富平臺部。
架構調整後，零售金融總部“瘦身”，只保留策略、考核等後臺團隊；新組建財富平臺部，則意在強化該行財富管理業務上的投入，以帶動零售業務增長。這是自2018年招行將財務部、私人銀行部、信用卡中心、零售信貸部整合成為零售金融總部之後的又一次重大調整。
財富平臺部總經理一職由零售金融總部總裁張東出任。據悉，張東曾任招行總行零售銀行部副總經理，2011年任招行子公司永隆銀行副總經理，後任財富管理部總經理，零售銀行總部副總經理、總裁等職。
此外，近期，招商銀行為理財子公司招銀理財引入了JP摩根作為戰略投資者。招商銀行3月19日公告顯示，JP摩根將出資約26。67億元人民幣，其中5。56億元計入招銀理財的註冊資本。增資完成後，招銀理財註冊資本將由人民幣50億元增加至約人民幣55。56億元，
摩根大通
戰略投資者持股10%。
田惠宇表示，JP摩根在大財富管理上的能力值得招商銀行學習。引入JP摩根是為了加強招銀理財的資產管理和產品組織能力，將對招行理財子公司業務發展有所幫助。
大財富管理戰略的難點和痛點也是顯而易見的。田惠宇認為一個是風險管理，一個是金融科技，還有一個是整個大財富管理價值迴圈鏈中的各個環節。
田惠宇直言，上述三個能力中，金融科技和風險管理能力是整體的難點和痛點。“就大財富管理價值迴圈鏈中的各環節來講，相較於市場化的資產管理機構而言，我們銀行的資產組織和產品創設能力是我們的難點和痛點，儘管招行過去幾年已經持續佈局，但是相較於我們渠道的優勢和能力，這兩個還是弱一些。”
就風險管理而言，“更多看到的是基於整個大財富管理的資產組織、產品創設、產品配置、合作伙伴選擇、投資者教育、投資者全過程陪伴、投後管理等等，這些風險管理能力相對我們傳統商業銀行的信用風險管理來說也是難點和痛點，這些問題都是我們下一步要去做的。”田惠宇表示。
在危機並存的“大財富管理”戰略時代，新的零售條線班子能否帶領招行妥善解決金融科技和風險管理能力的難點和痛點、再創“零售之王”的輝煌，仍待時間證明。
