從風險管理的角度來看，大宗商品貿易融資到底存在哪些核心風險，為何控制風險如此之難？
核心風險一 相關合作貿易商的道德風險
貿易商自身存在的風險主要分為三種道德風險：倉單造假，一單多押；種類難識，虛假抵押；貿易商挪用資金。
1、倉單造假，一單多押
貿易商在融資過程中，資金方通常要求貿易商提供倉單作為抵押證明，以便向貿易商提供資金。在這過程中，如果貿易商與其上游商品供應商和下游商品購買方聯合制造虛假倉單，那麼資金方所提供的資金將會承擔很大的風險。因此，為規避虛假倉單的風險，資金方通常不願意為貿易商提供資金。除虛假倉單外，在融資過程中也會存在貿易商將一單倉單向多個資金方進行抵押的情況。資金方無法有效的保證倉單質押的唯一性，因此為規避一單多押的風險，資金方不願為貿易商提供資金。
2、種類難識，虛假抵押
大宗商品普遍存在種類難識的問題，以鋼鐵貿易為例，鋼鐵的品種有1000餘種，其品質不同、單位價值差異很大，但其表面很難分辨。因此在融資過程中，如果鋼貿商提供虛假鋼材品種以爭取獲得更多資金的風險，資金方面對體積大、質量大的鋼材又無法做到逐一核實每根鋼材的品種以規避風險，那麼資金方所提供的資金的抵押物的價值將無法為其融資金額提供足夠的擔保，資金方會承擔很大的損失。因此資金方不願意為貿易商提供資金。
3、挪用資金
在貿易商道德風險中，挪用資金是其中一個較為嚴重的問題。貿易商融資得到的錢沒有投向商品貿易中，而是流向其它行業，例如房地產或股市便是挪用資金主要的去向。大宗商品貿易過程中涉及到上游供應商、倉儲、物流、下游購買方等對各環節和利益體，資金方很難監管貿易商的資金用途。因此，為了規避挪用資金的風險，資金方不願意為大宗商品貿易商提供資金。
融貿通交易金融平臺支招：
加強智慧化供應鏈管理系統建設，透過人工智慧，區塊鏈竺金融科技運用，透過科技保證相關業務的真實性和可持續性。
核心風險二
恐怖的大宗商品價格波動
2011年以來，國內鋼價進入了暴跌的階段，鋼價從5000點跌到了近3000點，整整跌去了差不多有三分之一，鋼貿市場可謂哀鴻一片，大量鋼貿企業倒閉、跑路。
面對斷崖式下跌，彷彿金融機構的控價手段集體失效了，風控標榜的價格監控、動態預警、安全線管理等等控價措施似乎變得毫無意義。
從大宗商品的本身來看，主要是用於生產及再生產的基礎原材料類的商品，標準化程度高，天然存在金融屬性，涉及規模體量巨大，由市場化因素決定具體價格，價格波動存在必然性。
而且大宗商品的價格影響因素多樣且複雜，包括供需關係、資金衝擊、政策波動等等，無法有效實現價格預測和價格控制，從風險角度而言，意味著此類風險不可避免。
所對應的風險控制方式也僅僅限於事後控制，常規的價格風險控制手段主要包括：價格監控、預警值管理、安全線管理、貨值管理等。
而價格風險的形成，其結果往往是毀滅性的。在風險管理領域，我們稱之為系統性風險。風控措施在價格波動下的系統性風險面前是非常乏力的，具體表現為：
1、風險實際得到控制的速度遠遠低於市場反應速度。
2、以貨物控制以及處置為前提的風控行為往往加速價格風險的蔓延，例如質押物拋售和處置。
3、價格波動產生的系統性風險往往帶來市場熱度及換手率提高，交易頻次的降低會直接影響抵質押物的變現，甚至堵死變現路徑。
4、隨著風險烈度的增加，會引發破產、跑路等惡性違約事件，甚至發生質押物失控的情形。
5、一旦進入到由金融機構處置質押物的環節，風險已經發生，對於金融機構而言已經只是損失的大小的問題，而
當前針對大宗商品貿易融資的風控手段，大多為事後控制手段，鮮有事前的有效控制措施。
融貿通交易金融服務平臺支招 ：
不能盲目介入不熟悉的行業 ，儘量少介入不熟悉的非標準品。
建設期貨套保團隊，透過期現結合控制價格風險。
杜絕價格戰，不參與毛利過低的業務。
業務結構設計時一定給自身留下抓手，比如保證金。
企業要有動態經營的理念參與大宗貿易相關業務，時刻盯盤，隨時準備應對可能出現的複雜情況。
核心風險三、脆弱的抗風險能力
從整體產業鏈的角度來看，貿易環節屬於產業的中間流通環節，
而大宗商品的產業主體結構往往呈現兩端強勢中間弱勢的特點。
大宗商品的原材料生產商一般為壟斷地位的央企、國企，而位於大宗商品產業終端的品牌商，一般規模也非常大；而作為弱勢地位的貿易商，被壓款、壓貨的情況非常普遍，佔用了大量的資金，資金流的壓力高也意味著抗風險能力弱，一旦受到市場及價格衝擊，極有可能發生資金鍊斷裂的風險。
貿易商本身主要依靠自身所掌握的優勢商業資源，在資訊不對稱的前提下，透過交易換手賺取差價。貿易商往往不具備此類商品的自我消化能力以及再生產能力，商品的變現處置的渠道和途徑單一。
而且在大宗商品的貿易流通環節內，大量充斥著同質化主體（貿易商）之間的倒手及換手交易，同質化交易頻次較高，對手客戶很大一部分也是貿易商，較為容易受價格波動影響，同質化競爭極其激烈。
一旦發生風險，在交易頻次或換手率低下的情況下，很難將所掌握商品變現以補充流動性。
從大宗商品本身的特點而言，單批次的商品價值體量大，資金密集度較高，但相對利潤卻很薄，原料成本佔商品比重較大，而且作為貿易商無法透過有效的再生產，為商品增加附加價值。
從標的物的角度而言，利潤空間薄，相應作為標的物的抗跌價能力就弱，在資金密集類業務中，相應的風險耐受力較低，對於風險的緩衝和抵抗能力低下。
融貿通交易金融服務平臺支招：
1。企業要有整體供應鏈思維，要善於將自身貿易風險轉移給上下游的合作商，透過優選交易對手，建設一條高效力供應鏈，控制自身風險。
2。 企業可透過引入供應鏈金融服務商增加自身經營能力，改善供應鏈。
3。 企業要加強風險控制建設，提升自身風險資產處置能力。
核心風險四 稅務風險
大宗商品貿易整個產業鏈條比較長，其中又有大的國央企，也有一些小煤炭，小砂廠，其中更有很多中小貿易商。這些企業都是以增值稅發票作為企業間商品流通的紐帶。但這也帶來巨大的稅務風險，因增值稅的流傳稅，整個鏈中的一家企業出現虛開，都會能整個鏈條上的企業帶來傷害。這幾年，很多企業深受其害，損失巨大。
融貿通交易金融平臺支招：
優選交易對手，我們不能將壞人變成好人，但是可以將壞人識別，並透過一定風控手段讓一些想開小差的人思想端正。
任何業務的交易對手，需溯源其原始供應商，透過對整體供應鏈的管控來進一步控制風險。
引入金融科技，透過大資料，區塊鏈技術加強相關業務事先，事中，事後的全流程管控。
因此，無論是大宗商品產業鏈環節上的各個企業，還是各類金融機構，都要警惕這幾類風險的發生，及時做好防範措施。
文章來源 ：貿易金融圈整理自 萬聯網