文 | 華商韜略 趙昱
阿里開始走下坡路了嗎？
今年2月，阿里巴巴集團披露的2021年第四季度業績顯示，截止至2021年年底，阿里巴巴年度生態活躍消費者數單季度增長了4300萬，目前已達到了12。8億。
在第四季度中，阿里巴巴營收增長至2426億元，同比增長了10%，但普通股東的淨利潤卻僅有204。3億元，同比下降了74%，呈現出了增收不增利的態勢。
營收增速放緩，淨利潤驟降，阿里該季度的成績單明顯沒有達到“及格線”。為什麼阿里的營收淨利潤預期與外界的預期存在較大差距呢？
阿里巴巴官方解釋，其淨利潤下滑主要原因為公司在Lazada、淘特、餓了麼、等增長業務上增加了投入，增加了使用者增長的費用，並實施了激勵商家的舉措。下降的利潤主要來自於商譽減值的251。41億元，以及變動的股權投資公允價值。
與此同時，就阿里巴巴集團自身的角度而言，大部分的業務模組都處在虧損的狀態，菜鳥、本地生活等在經過調整EBITA後都在虧損，僅有云服務和中國境內的商業等業務仍處於盈利狀態。
據財報資料顯示，第四季度阿里巴巴收入增長的部分主要由中國商業、雲服務及國際商業分部的業務增長所驅動，其中雲業務分部以195.39億的收入同比增長了20%，國際商務分部的收入同比增長18%，中國商業分部的總收入為1723億元，達到了7%的增長率。
不過公允價值以及商譽變動所造成的利潤下降，還是從側面表現出了阿里的投資路線不容樂觀。
國家市場監督管理總局依據《反壟斷法》禁止阿里巴巴濫用市場支配地位“二選一”行為應該是影響阿里巴巴淨利潤增長的因素之一。
被禁止實施“二選一”後，阿里巴巴做出了一些調整，對入駐商戶的各種收費有所減免。例
如在
《被反壟斷處罰後，阿里巴巴以讓利、開放換增長》一文中，援引阿里巴巴2022財年第一季度財報：
“（2021年）4月起陸續推出一系列降低平臺商家經營成本、減免經營費用的舉措，包括生意參
謀免費、降低運費險等，為商家創造更好的平臺經營環境，降低創新成本、提高經營效率，本季
度阿里錄得經營利潤同比減少11%。”
這樣的讓利措施留住了平臺商家，也留住了絕大多數C端使用者，穩住天貓和淘寶的基本盤。
但是，由於阿里巴巴取消了“二選一”，此前和阿里巴巴有排他合作的商家可以和京東、拼多多開展合作了，於是京東、拼多多分別可以利用其物流優勢、低價促銷優勢分流一部分阿里巴巴的訂單，因為許多使用者會同時使用淘系、京東和拼多多來購物。
2021年，阿里巴巴也希望藉助強化反壟斷的政策春風與騰訊實現互聯互通，擴大使用者基礎。然而，直到2022年3月初，騰訊才開始取消對淘寶連結的遮蔽，而淘特小程式還沒有被騰訊微信批准，所以短期內還無法藉助微信的使用者基礎獲得提升。
不過，在國內流量見頂的大背景下，阿里巴巴、京東、拼多多要在電商領域獲得更高增長還是需要與國內廠商夥伴一起發揮好國內產品的價效比優勢。
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