7月3日凌晨，家庭服務平臺天鵝到家正式遞交首次公開募股（IPO）招股書。招股書顯示，天鵝到家擬上市交易所為紐交所，股票程式碼為“JIA”，主承銷商為摩根大通、瑞銀集團、中金公司，將衝刺中國家庭服務平臺第一股。同時，這也是58集團在退市之後，第一個上市的拆分板塊——在2020年9月，“58到家”改名為“天鵝到家”。
招股說明書顯示，天鵝到家2018年、2019年、2020的毛利潤分別為5174萬元人民幣、1。59億元人民幣、2。78億元人民幣。在 2018 年、2019 年和 2020 年以及截至 2021 年 3 月 31 日止三個月，天鵝到家的淨虧損分別為人民幣 5。912 億元、人民幣 6。156 億元、人民幣 6。147 億元（9，380 萬美元）和人民幣 1。439 億元（2，200 萬美元） ；2021年第一季度虧損1。43億元。
天鵝到家的上市被認為是58同城新生的開始。在去年退市私有化之後，外界對這家公司的印象簡單來說可以用三個字形容——“不行了”。58同城的私有化也幾乎是在一片嘲諷聲中進行的。來看看當時的媒體報道：
“這是一個神奇的網站。”58同城以這個廣告而聞名，但近年來，它已不再“神奇”。自2015年以來，58同城的收入增長逐漸下降，連續四年下降。58同城退市後，下一步怎麼辦？如果58同城繼續按照目前的商業理念和模式發展，那麼58同城在網際網路盛行的今天會有未來嗎？
58同城是姚京波於2005年成立，總部設在北京，在2013年在美國上市，58同城網站是當時國內最大的當地生活資訊分類服務網站。2015年收購趕集網之後，58同城達到巔峰，但隨後公司由於缺乏創新，受到移動網際網路的衝擊，連續四年營收下降，最終在2020年退市。但是，58同城仍然是一個神奇的網站。
經過拆分之後，58同城以另外一種方式復活。除了天鵝到家，目前在58同城中排隊上市的還有房地產中介平臺安居客。拆分之後，58同城似乎比以前還活的更好，這除了姚勁波的資本手段，也展示了網際網路新的方向。
巨輪的沉淪
在成立之初，58同城想成為一個資訊平臺，這也符合當時的網際網路潮流。根據58同城上市時公佈的招股書顯示，從2010-2013年上半年，58同城的營收呈現高速增長之勢。
2010年為1070。2萬美元，2011年為4153。4萬美元，2012年為8712。2萬美元。而截至6月30日的2013年上半年，總營收達5884。3萬美元，同時，58同城實現扭虧為盈。在“類阿里的商業模式”的概念包裝下，58同城於2013年正式登陸紐交所，上市當天暴漲42%。至此，58同城真正完成了崛起。
成功上市後，58同城迅速迎來了巔峰時刻。其中的標誌性事件，是在2014年，58同城引入騰訊7。36億美元資金，後者成為第一大股東。2015年3月，58同城收購安居客。隨後在4月，58同城又以現金加股票的形式獲得趕集網43。2%的股份，二者實現合併。5月，58同城又收購中華英才網。短短三個月時間，58同城接連“吃下”三大競爭對手，這使得58同城在生活資訊服務領域，已經沒有了競爭對手，達到了建立以來的巔峰。
2015年，58同城佔據了85%的市場份額。而根據財報資料顯示，2015年58同城的總營收為44。78億元，同比增長169。8%，遠超2014年81。8%的營收增速。同時，58同城的付費使用者也從2014年的52。9萬增至130。6萬。但高光時刻，同時也是沒落的開始。從那之後，58同城就一直躺在分類資訊網站的甜頭裡，不再有大的創新。
但隨著移動網際網路時代的到來，網際網路商業模式的加速迭代，58同城躺在流量池中攫取紅利的好日子，也迅速成為了過去式。2016年，58同城的收入增速跌至69。5%，回到2013年的狀態。而後期營收一直處於下滑之中，即便是退市前最後一個季度，2020年第一季度財報顯示，營銷同比下滑15。5%。
58同城被指責較多的是太過迷戀於透過擴大規模以實現流量壟斷。在58同城的結構中，主要有六大業務板塊，分別是房產服務、招聘服務、汽車、二手平臺、貨運和本地生活服務。此外，58同城還在到家、學車等風口不斷投資。但這些業務，極大分散了58同城的精力和資金，讓其看起來“面面俱到”，但卻有些“一事無成”的感覺。
在每個細分垂直領域，58同城都遇到了強有力的競爭對手。招聘領域，有拉勾、Boss直聘等；二手領域有閒魚等；房產領域，有貝殼等；二手車領域的對手，更是不計其數。結果就是，58同城難有真正獨當一面的業務。另外，虛假資訊、體驗較差，是58同城多年來一直難以解決的癥結。
2020年6月15日，58同城正式宣佈已經簽署私有化協議，以87億美元（約合617億元）的價格完成回購，以私有化的形式，直接、徹底退出美股市場。
“拆”二代，真的有未來？
退市私有化，並不是58同城的終章。在內憂外患之下，業績不佳的58同城主動私有化，從美股退市，減少資訊披露，或許能迎來轉機。比如，此前奇虎360主動私有化，從紐交所退市迴歸A股，市值從93億美元漲到了600億美元。而58同城作為中國最大的線上廣告分類商，如今在美股中的估值只有87億美元，若迴歸A股，短期內也可獲得更高的估值，但58同城的問題從來就不是缺錢。
58同城要解決的問題是各個板塊分散，建立起真正獨當一面的業務，解決大而不強。因而拆分就成了一個很好的方式，這也是目前資訊分類網站走向垂直領域的大趨勢。在退市之後，58同城董事長兼CEO姚勁波曾表示，58同城退市後公司對組織結構進行了一次升級，將從橫向分類資訊平臺變成3、5個垂直產業網際網路的平臺，能夠獨立走向資本市場。
58同城已拆分出七家獨立業務——天鵝到家（原58到家）、快狗打車（原58速運）、轉轉、鬥米兼職、58同鎮、58同城大學、車好多。其中，天鵝到家估值18億美元；快狗打車估值10億美元；轉轉估值18億美元；車好多內部包含了瓜子二手車、毛豆新車、車好多三大核心業務。未來的58同城將是一個類似於GE模式的投資控股公司。
在7月3日遞交上市申請的天鵝到家預計估值在30億美元；車好多集團在今年6月剛完成新一輪融資，估值已經到100億美元，但該公司宣稱今年暫無上市計劃；快狗打車目前已經與匯豐銀行、中金公司等投行溝通上市事宜，並計劃於今年第三季度赴港上市，估值在20億美元；鬥米兼職目前沒有最新的資料，此前曾估值20億美元；轉轉集團估值超過18億美金；58同城大學在2020年成立，目前沒有估值資料；58同鎮作為58同城的下沉公司，目前也沒有估值資料。
不過，目前有資料的5大公司都已經成為獨角獸企業，總體估值超過了190億美元，這遠遠超過了此前58同城本身的市值。儘管如此，這些拆分出來的公司要實現好的盈利也十分艱難。比如天鵝到家，根據招股書，它近9成的收入來自“天鵝家居服務”，而這部分服務最大頭的部分就是保姆、月嫂和小時工等的平臺抽傭，但是幹了七八年了，依然處於虧損之中。
2021年第一季度虧損1。43億元，相比2020年第一季度同比擴大21%。天鵝到家的虧損可能還將繼續，其在招股書中稱：“公司有累積虧損的歷史，隨著繼續發展業務，可能還會有更多虧損。”
另一家明星公司車好多集團，則從誕生開始一直伴隨著虧損。二手車電商在經過十年混戰之後，除了激烈的廣告戰外，技術層面的改變微乎其微，一切又都回到了原點。中間商依然沒能消除、交易價格依然不透明，至今二手車電商平臺滲透率依然不到20%。這使得二手車電商的盈利模式至今都是一個未知數，儘管2019年第四季度，車好多集團對外宣佈整體盈利，但從長遠來看，似乎並沒有清晰的商業邏輯。
唯一值得一提的是安居客。招股書顯示，2018年至2020年，安居客集團分別實現收入62。163億元、75。791億元、80。524億元；年內利潤19。07億元、23。063億元、19。547億元；同期的淨利潤率則分別為30。7%、30。4%及24。3%。對於分拆後，走獨立發展道理的58來說，未來的日子或許也並不會太好過，但神奇的是，在7個平臺中，即便僅有1-2個最終成功，這也遠遠超過了58此前的表現。
有意思的是，這似乎是上演了真正商業版的七個葫蘆娃救爺爺（58同城）的故事。58同城，還真是一個神奇的網站。
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