自2016年成立以來，憑藉“無糖”健康光環和強大宣傳力度，元氣森林不斷出圈。而今年3月的第六輪融資中，元氣森林在各知名機構“搶投”下估值更是高達400億。事實上，成立僅4年便創下了新消費領域品牌的融資紀錄，這背後離不開神秘創始人唐彬森。據悉，這位隱秘的80後創投圈新貴除創辦元氣森林，更兼具天使投資人、VC、LP等多重身份。
4月10日，國內飲料品牌元氣森林釋出致歉宣告，宣告中稱在乳茶產品的產品標示和宣傳中，沒有說明“0蔗糖”與“0糖”的區別，容易引發誤解。並表示，近期已對乳茶產品做了修正升級，即從2月4日起生產的大部分乳茶和3月18日起生產的全部乳茶，包裝從原來的“0蔗糖 低脂肪”改為“低糖 低脂肪”。
然而元氣森林的“提醒式道歉”和紅包，並不能撫平消費者的憤怒：“道歉有用嗎？我的肥肉不接受道歉！”。
資料顯示，自2016年誕生以來，元氣森林以“無糖”理念一路逆襲，成為近年來罕見的現象級崛起案例。
2020年其總銷售額近29億元，而這也使得其在今年3月的新一輪融資中被VC/PE瘋搶，同時估值一度達到400億元。
另值得關注的是，元氣森林的爆火也直接引出背後神秘創始人唐彬森。
事實上，近年來，憑藉VC公司挑戰者資本，這位80後創投圈新貴在遊戲、金融、消費等投資中頗有建樹，也正逐漸築起消費帝國。而除了做天使投資人和VC，唐彬森更有LP身份。
4年估值從0飆升至400億，元氣森林引VC/PE瘋搶
官網顯示，元氣森林成立於2016年，是一家網際網路創新型飲品公司，品牌主打無糖、低熱量，旗下的產品系列繁多，最受歡迎的是氣泡水和燃茶，一個是肥宅神仙水，一個是茶飲料。
在競爭激烈的飲料市場，元氣森林“控糖”差異化創新在紅海的飲料界完美突圍，成為近年來崛起的現象級飲品公司。
官方資料顯示，2019年618期間，元氣森林在天貓賣出226萬瓶飲品，拿下“天貓水飲品類銷量及銷售額第一名”，全網總銷量達到323萬瓶，總銷售額突破1500萬元。
到了2020年，銷售額更是一路高歌猛漲，成為消費品賽道的明星專案。據悉，僅5月單月元氣森林銷售額達到2。6億元，超2018年全年；2020年全年實現銷售額近29億。
而規模不斷擴大同時，元氣森林融資進展也十分迅速，估值一路攀升。
企查查資料顯示，自2018年天使輪以來，元氣森林共完成了六輪融資和兩輪戰略融資。
具體來看，去年3月，元氣森林上一輪進行的融資估值約為20億美元。今年4月9日，元氣森林宣佈完成新一輪戰略融資，投後估值達60億美元（約人民幣400億元）。
這意味著，在短短不到一年時間裡，元氣森林估值暴漲約3倍，僅4年間，這款現象級的瓶裝飲料實現了估值從0到400億的飆升。
且可以看出，元氣森林本次融資亦不乏業內知名機構參與“搶投”。
不僅有老股東紅杉中國，高榕資本和龍湖資本參與，新股東華平投資、L Catterton和淡馬錫也榜上有名。其中新股東華平投資是最大新進投資人。老股東紅杉資本連續兩次領投，是本輪融資最大的領投方。
而值得注意的是，元氣森林之所以能在成立僅4年便創下了新消費領域品牌的融資紀錄背後離不開神秘創始人唐彬森。
唐彬森其人
資料顯示，唐彬森出生於1982年，從小對商業有著濃厚興趣的他自大學便在校園開啟創業之旅，
在進入消費行業前，其較為成功的創業經歷是在遊戲行業。
唐彬森在2008年正式創辦社交遊戲公司——智明星通，並在當時火爆的人人網“創意程式設計”大賽上以“性格籤”獲得第一。
隨後，唐彬森率智明星通團隊推出“開心農場”一炮而紅。據悉，該遊戲是最早的全民遊戲，一度推廣到全球20多個國家，影響海外5億人口。
2012年，智明星通憑藉爆款遊戲《帝國戰爭》錄得6億元營收，淨利潤達7600萬元，引來了騰訊、創新工場的投資。2014年，智明星通上線手遊《列王的紛爭》，很快便登上了中國手游出海收入榜的第一位。
也正是2014 年，原計劃獨立IPO的智明星通以溢價28倍的價格賣給了中文傳媒，唐彬森成功套現10億元。
此後手握10億元的唐彬森開始轉做天使投資人，並於2014年創辦了VC公司挑戰者資本。
資料顯示，挑戰者資本專注於消費、網際網路、出海業務等領域的早期投資。截至如今公司資金規模已經達到了80億，旗下共管理5支早期人民幣基金和美元基金。
而做遊戲公司起家的唐彬森，在遊戲投資上頗有建樹。成立當年，挑戰者資本便參與了遊戲公司沐瞳科技的天使輪投資，據悉，今年3月，位元組跳動（旗下朝夕光年奇想基金）收購了該公司。
不過值得一提的是，除了遊戲行業，近年來，消費是挑戰者資本最重要的方向，透過挑戰者資本，唐彬森不斷押中新品牌，悄悄佈局了一個消費帝國，堪稱“爆款收割機”。
2015年，彼時熊貓精釀還是一個名不見經傳的新品牌，唐彬森就選擇投資。而後，精釀啤酒迎來一波爆發。與此同時，拉麵說、王小滷、王辣辣酸辣粉等亦被其收入囊中。
今年以來，挑戰者資本更是密集出手，接連投資了連鎖咖啡M Stand、寵物家、子非魚傳媒、早教玩具百思童年、新零售品牌繁榮集市BBM等公司。
而除了此前投資的老虎證券和家鄉互動已成功登陸了資本市場，據悉，挑戰者資本2020年底斥資億元投資的盤子女人坊近期也正籌備IPO，
這意味著若成功上市唐彬森將坐擁一家上市公司。
可以看出，手握VC挑戰者資本，唐彬森的消費帝國正逐漸搭建。但一直以來，這位80後創投圈新貴比較隱秘，直至其一手創立的元氣森林成為估值飛漲、PE都搶不進去的爆款產品，大家才開始熟知這位背後創始人。
不過創辦元氣森林對於唐彬森來說似乎並非一時興起。
事實上，在16年成立元氣森林前，唐彬森早在2015年就投資過一家與元氣森林及其相似的公司——優選固本。
企查查資料顯示，作為一家飲料公司，優選固本成立於2015年11月，其業務模式、面向90-95後人群的定位跟元氣森林如出一轍。且主打產品“加一點”，“拒絕高糖分、拒絕高卡路里、拒絕增加脂肪”的三無理念，與如今元氣森林“0糖0卡0脂”的賣點定位也高度相似。
而從股權結構中，挑戰者資本控股的孝昌水木投資持有10%的股權，且值得注意的，持有6%的第三大股東許筱是唐彬森的妻子。
此外值得關注的是，除了做天使投資人和VC，唐彬森和挑戰者資本也做起了LP。
企查查顯示，挑戰者投資是共青城星創投資的最大股東，持股53%，唐彬森擔任公司執行董事和法人，這家機構目前管理著4支基金。
“燒錢”的元氣森林能撐起400億市值嗎？
作為現象級爆款產品，元氣森林的套利思維主要是把國外成熟概念帶到中國，並透過定位包裝貼上“高品質”日系標籤。
但快速出圈和高估值背後，元氣亦不乏隱患，其中質疑比較大的是其盈利狀況。
一方面，飲料行業本質是ToB生意，這就依賴經銷商體系，所以渠道費用較大；而另一方面，其商業模式又帶來較高毛利，縱觀各公司資料，可口可樂、農夫山泉、東鵬特飲等毛利率均超過50%。
但元氣森林對產品口感的較高定位，使得其原材料赤蘚糖醇成本較高，例如每瓶550ml的可樂原材料成本約0。2元，而元氣森林至少要1元。
可以估算出，公司毛利（約28%）較傳統飲料巨頭有著很大差距。外加渠道、運營等營銷費用，元氣森林難言有多少利潤。
此外值得注意的是，公司2021年銷售目標為75億，但從電商資料裡，很明顯能夠看出元氣森林銷售額存在過度依賴爆款單品的弊端。
其中去年銷售額中蘇打氣泡水系列產品貢獻佔比約為70%，且氣泡水中，又是白桃味等少數SKU佔大頭。
顯然，對於元氣森林，當前利潤水平和產品線下僅靠包裝和營銷或難撐起近400億市值。