海螺水泥:價格合理即可出手

海螺水泥2021年度利潤分配預案為:每股派發現金紅利2。38元人民幣(含稅),不實施公積金轉增股本。以5分制進行評價,這一預案打3分。

海螺水泥2021年度派息率比前三年有所提高,但仍然不及2017年度的40%。考慮到公司2021年末的財務狀況要比四年前還要好,38%的派息率不能令人滿意。

2021年,海螺水泥實現營業收入1679。53億元,同比減少4。73%;

實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(下稱“淨利潤”)332。67億元,同比減少5。38%

與營業收入和淨利潤的微降不同,海螺水泥2021年的加權平均淨資產收益率(下稱“淨資產收益率”)為19。23%,看上去只比上年的23。62%減少了4。39個百分點,

降幅卻不小——18。59%

2021年末,海螺水泥的低收益資產比上年末增長了7。60%,其中三個月以上定期存款增長了14。59%,長期理財產品更是從無到有。簡單計算可知,公司的低收益資產增加了67。80億元,而現金分紅卻只比上一年增加了13。77億元。如果能保持低收益資產不增長,即現金分紅增加67。80億元,這份公司的利潤分配方案可以打4分。

海螺水泥:價格合理即可出手

2021年末,海螺水泥的資金比上一年更寬裕了。值得注意的是,這還是公司資本支出大幅增長後的結果――當年,海螺水泥發生資本支出160。20億元,同比增長了47。20%。

2021年下半年,海螺水泥終於出手了。年報顯示,公司斥資19。58億元購入了西部水泥、亞泰集團等上市公司的股權。還準備以現金方式認購2。51億股西部建設非公開發行的A 股,認購總金額為 17。60億元;認購0。74億股天山股份非公開發行的A股,認購總金額為10億元。

除此之外,海螺水泥還收購了多家非上市公司的股權。

2022年,海螺水泥預計資本支出235億元,與2021年相比又有較大幅度的增長。如果管理層能確保投資、併購的價格合理,股東們必將受益。

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