這是一家主營業務為精密機床與單晶矽材料的研發、生產和銷售的新能源上市企業。
公司不僅擁有用於光伏矽片生產的全套精密智慧生產線,還與中能矽業公司合作,投資180億建30萬噸/年單晶矽專案。
憑藉著在數控機床以及單晶矽領域的核心競爭力,該企業在2020年時,以5.31億元的淨利潤創下了自公司成立以來的歷史新高。
到了2021年該企業乘勝追擊,淨利潤不僅連續出現了增長,還在第三季度完成了14.05億元的驚人業績。
這個淨利潤不僅是去年同期的3.1倍,還再次重新整理了公司業績的歷史最高記錄,該企業在2021年發生了質的飛躍。
而這家公司的股票在今年9月份卻出現了調整,目前已經回調了99天,最大回撤為46%。
主營業務及核心競爭力
這家公司的董秘是位男士,聽聲音像是剛畢業的大學生,說話很客氣。
翻譯官:你好,我是企業的股東,要了解點情況。
董秘:你好,請說吧。
翻譯官:請問,公司的業務都有哪些?
董秘:公司是一家專業從事精密機床與單晶矽材料的研發、生產和銷售的高新技術企業。
該公司的單晶矽產品收入佔比為97.37%,高硬脆加工裝置收入佔比為12.20%,分部間抵銷收入佔比為-9.93%。
翻譯官:請問,公司在光伏領域經營得如何?
董秘:公司已形成了覆蓋開方、截斷、磨面、滾圓、倒角、切片等用於光伏矽片生產的全套智慧精密生產線。
除此之外該企業在2021年3月份,與江蘇中能矽業科技發展有限公司簽訂了《戰略合作框架協議》。
雙方意向進行30萬噸顆粒矽生產及下游應用領域的研發專案合作,專案總投資預計為人民幣180億元,整個專案分為三期實施。
這家公司是國內技術領先的高階智慧化裝備製造商,也就是所謂的工業
母機
。
同時該企業還在積極佈局新能源領域,並與其他公司合作不斷擴大單晶矽的產能,這些就是企業的亮點所在。
(文章最後有企業的名稱和股票的程式碼,請先客觀中正地瞭解完公司的基本情況,再去揭曉最終的答案)
業績表現
以下內容和財務資料均源自該公司2021年第三季度財報中,第5頁的合併資產負債表,和第8頁的合併利潤表,並沒有任何個人觀點。
分析完公司的基本情況,下面我們再來看看該企業近期淨利潤的表現。
公司在2020年創出業績新高後並沒有停下前進的腳步,而是在2021年繼續高歌猛進。
該企業第三季度的業績,在A股光伏裝置板塊46家上市公司中,排名第7位。
淨利潤排名第七隻能說明企業的規模,要想分析公司的盈利能力,還需要使用淨資產收益率這個指標。
淨資產收益率是股東衡量一家公司盈利能力最有效的指標,它是淨利潤和股東權益的比值。
2021年第三季度,該企業的淨資產收益率高達24.13%。這說明管理層用股東的100元錢,9個月後就能賺回24.13元的淨利潤。
這個賺錢能力在A股光伏裝置板塊46家上市公司中,排名第3位。
利潤增長原因
看完企業淨利潤的表現,我們再來分析一下業績增長的原因。
翻譯官分析了公司的主要財務資料,發現該企業第三季度淨利潤增長的主要原因是,單晶矽銷售速度的加快,以及銷售回款時間的縮短。
單晶矽的銷售速度,用公司的存貨週轉天數這個指標來表示。
2020年第三季度,公司銷售一批已生產的單晶矽存貨,需要81天的時間。現在只需要58天,銷售速度加快了28%。
銷售速度的加快說明公司的單晶矽目前十分暢銷,這樣既能提高營業收入,也能增加業績。
2021年是我國邁向“碳達峰、碳中和”目標的起始年,我國光伏行業迎來了較大發展機遇。
根據中國光伏行業協會的資料顯示,2021年上半年,我國新增光伏裝機規模14。1GW,同比增長22。6%。尤其是分散式光伏發展迅速,裝機量同比增加97。5%。
而在供給端,2020年末行業內全部光伏單晶產能約為205GW ,較2025年的約380GW需求仍存在較大缺口。
需求增強,供給不足,這是公司單晶矽銷售速度加快的主要原因。
銷售回款的時間,就是公司單晶矽銷售的賬期,用應收賬款週轉天數這個指標來表示。
2020年第三季度,公司銷售單晶矽的賬期為41天。現在只需要6天就能收到貨款,銷售回款的時間縮短了84%。
銷售回款時間的縮短,使銷售單晶矽的貨款能更快地回到公司。這樣就能增強企業的資金使用效率,提高了盈利能力。
而銷售回款時間的大幅縮短,主要是因為新能源行業的風口,使公司佔據了主動的地位。
綜上所述,在2021年第三季度,這家企業單晶矽的價格出現了上漲,與此同時銷售回款的時間也大幅縮短了,這使得該公司的業績大幅提高了。
不足之處
文章的最後我們來找找茬,看看這家企業在今年第三季度都有哪些不足之處。
翻譯官查看了公司的財報,發現該企業最大的不足之處在於,今年第三季度的銷售毛利率出現了下滑。
2020年第三季度,公司銷售100元的單晶矽,能賺到27.18元的毛利潤,銷售毛利率為27.18%。
到了2021年第三季度,公司同樣銷售100元的單晶矽,只能賺到24.7元的毛利潤,銷售毛利率為24.7%,同比下降了9%。
銷售毛利率的下滑,直接降低了銷售單晶矽的利潤空間。
而該企業銷售毛利率的下降,主要是因為生產單晶矽的原材料的價格出現了上漲,提高了公司的成本。
2021年第三季度,公司的營業收入同比增長了290%,而同期該企業的營業成本卻同比增長了303%。
銷售毛利率的上漲和經營無關,屬於天災人禍。但是如果在未來季度裡,這個指標持續的惡化,勢必會影響公司的業績,這一點作為投資者一定要心中有數。
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