導語：
證券市場是一個風險較高的市場，機構投資者入市資金越多，承受的風險就越大。為了儘可能降低風險，機構投資者在投資過程中會進行合理投資組合。
機構投資者龐大的資金、專業化的管理和多方位的市場研究，也為建立有效的投資組合提供了可能。中小散戶可以根據機構所持倉位變化、方向等為自己的投資策略獲得參考。
撰稿 |
劉朝
執業證書：
A0680617050005
編輯 | 白路
圖表來源 | Choice、巨豐投顧
近期，年報業績預告熱度較高，年報業績預增的個股偶有出現漲停潮，成為市場中最熱的概念。目前仍是年報業績預告的披露期，市場中有近一半的公司還沒有披露業績預告情況。機構中只有基金已經披露了持倉情況，下面透過基金持倉和公司業績預告情況挖掘未來存在的投資機會。
基金所持股四季度增減持情況
圖1：基金四季度持股型別
從基金四季度所持股的增減持變化看，新進個股210家，增持個股380家，減持的個股近1000家，只有21家公司四季度持倉保持穩定。在這四種持股型別中，新進的210家公司四季度至今股價的平均漲幅近40%，增持的380家公司股價平均漲幅也有23%，而減持的個股平均漲漲幅不足1%。
基金所持股年報業績預告分佈
圖2：基金所持股去年年報業績預告分佈
目前基金所持的1588家公司中，超過一半的企業已經發布了年報業績預告，在這些業績型別中，業績預增的個股數量較多，超過400家，業績略增的公司家數也有125家，並且這兩個型別四季度至今股價漲幅居前，業績略增型別公司股價平均漲幅最多，超41%，業績預增型別公司股價平均漲幅也超18%。
年報業績預計增長股表現較好
圖3：基金所持股去年年報業績預計增長情況
具體來看，從上圖可以明顯看出，業績與股價仍存在正相關，年報業績預計增長的公司股價平均漲幅超14%，業績預計下滑的公司股價出現小幅回落。其中業績增速在10%-30%的公司股價漲幅最大，超過40%，年報業績增速在30%-50%的公司股價平均漲幅緊跟其後，接近40%的上漲。
由此可以看出，基金在四季度增持的個股股價表現較強，同時釋出年報業績預告並且業績增長的公司同樣有不錯的表現。在年報業績披露階段，年報業績預告的熱度會有持續性，個股的表現也值得期待。
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