市場預估3月底時,將有龐大資金棄股入債,以重新平衡投資組合。(美聯社)
由於今年第1季
美股
表現強勁,債券市場重挫,殖
利率
回升,預料到3月底時、也就是在未來一週的時間裡,將有龐大的資金棄股入債,以重新平衡投資組合。
分析師
預料,這將對股市不利,
債市
反而受益。
金融時報
(FT)報導,
退休金
基金、壽險業者及大型投資機構本季普遍拋棄傳統的「六成股票/四成債券」投資模式,但到季底時必須調整投資組合、重新加碼債券。
摩根大通
分析師指出,投資部位的調整一向集中於每季的最後兩週,因此現在已經開始進行,這也是本週債市轉強的原因之一。
摩根大通指出,全球平衡型共同基金總額接近7。5萬億
美元
,而許多退休金基金及壽險公司也採取類似的資產配置模式。這些經理人必須定期維持股、債部位的平衡,通常是在每季季底。
這項資金移動行動對股、債價格的影響尚未完全顯現。分析師也預測,流入債市的基金將大部分進入公司債,少部分轉入公債。
MSCI已開發股市指數本季以來已上漲3。7%,而美國10年期公債殖利率同期累計上升約0。7個百分點。
美國銀行
分析師指出,單單是美國民間退休金基金就必須回購約880億美元公債。
摩根大通估計,平衡型共同基金預料將賣出1,360億美元股票,並買回國債債;各國主權財富基金也將調整部位,預料日本GPIF將轉移440億美元,挪威政府基金將轉移約700億美元。
分析師指出,各機構3月底前重新平衡部位這項因素,就可能使美股下跌4%-5%,並使10年期美債殖利率下降約0。1個-0。15個百分點;不過影響股、債市的因素並不只有這一項。
法國巴黎銀行預測,美股調整幅度不會如此之大,第1季最後一週可能只會下跌1。2%,賣出約500億-670億美元。美國散戶投資人可能將政府補助金部分投入股市。
德意志銀行
估計,該資金流入股市約1,700億美元,可反制投資機構的賣壓。
市場風格不斷切換,抓住低吸潛伏的好機會,關注入場時機,點選開戶 > >