中概迴歸，估值窪地，2021年以來，
港股
逐漸佔據人們話題的“C位”，開年至今，
恆指
頗有“過山車”之勢，但仍在持續震盪攀升，成交金額也隨著市場的波動增加或減少。相對於
上證指數
、深證指數、
滬深300
在2020年7月份實現較大幅度的提升，
恆生指數
直到2020年年底才真正開始發力，且仍有繼續向上的趨勢。
01
淨值翻倍，超額明顯
作為一支主投港股的基金，
浙商
滬港深精選混合A（007368）累計淨值達2。0438，實現淨值翻倍。（浙商基金官網，截至2021年1月19日）
淨值翻倍同時，同期業績比較基準漲幅7。26%，恆生指數漲幅為8。58%。浙商滬港深精選混合基金自成立以來，屢創新高，超額收益明顯。
02
佈局港股，選對基金很重要
看到港股最近的亮眼表現，很多人對港股增加了興趣，但又受限於其較高的投資門檻，藉助基金佈局不妨是一個好選擇。在選擇滬港深基金時，如果基金名稱同樣都是滬港深基金，卻走出了完全不同的走勢，那就就應該仔細看一下基金的具體投資範圍和持倉了。
以浙商滬港深精選為例，投資於
股票
資產的比例為50%-95%，其中，投資於港股通標的股票的比例不低於非現金基金資產的80%，其業績比較基準為恆生指數收益率×75%+人民幣銀行活期存款利率（稅後）×25%，說明此基金主投港股。
浙商全景消費混合基金股票資產佔基金資產的比例為50-95%，其中投資於港股通標的股票的比例不超過本基金股票資產的50%，投資於上市公司股票的比例不低於非現金基金資產的80%。中證內地消費主題指數收益率×50％＋恆生指數收益率×50％，根據2020年基金四季報顯示，截至2020/12/31，浙商全景消費混合的港股市值佔比為42。67%。
03
港股行情更具韌性
面對當下的港股行情，想必不少人有所心動，但在經過1月份和2月份的估值大幅提升，港股這塊“窪地”也被填平了不少，那當下是否還能“上車”？此前驅動港股上漲的因素是否還存在？港股的未來又將如何？
對此，浙商基金港股負責人劉煒認為，在過去長達3年時間裡，港股市場整體跑輸A股，近期港股通南向資金在發現價值的過程中起到了加速作用，但短時間內港股估值不會立刻修復完畢。當前恆生指數和恆生國企指數股息率不僅顯著高於其他市場，同時也高於美國Baa級企業債的加權收益率，因此從全球多資產配置的角度來看，港股也極具吸引力。
他認為，短期驅動港股上漲的原因主要是企業盈利的改善和全球流動性寬鬆，南下的大批資金加快了這個節奏。當前港股市場與A股相似，重結構、輕指數，隨著越來越多新經濟公司迴歸港股，長期看來，港股結構性行情可能也會比A股持續的時間更長、更具韌性，上漲態勢有望持續。
對於港股的投資機會，劉煒認為，港股市場的科技、半導體、網際網路、新能源與可選消費板塊仍具競爭優勢，而在全球經濟恢復的大趨勢中，一些估值不算高的週期性行業也值得關注。
值得一提的是，作為擁有超18年投資經驗的沙場老將，劉煒擁有豐富的A股和港股賣方研究與投資管理研究經驗，擅長自下而上精選個股，挖掘成長黑馬，投資領域集中在港股、A股以及中概股，發掘大中華區的投資機會，同時利用大中華區的資料，佈局美國等發達國家的投資機會。
劉煒
英國倫敦商學院金融學碩士，擁有超過18年A股和港股賣方研究與投資管理經驗，現任浙商基金智慧權益投資部港股負責人。
曾任亨茂
大中華基金
（隸屬於美國
紐約梅隆銀行
）的主管基金經理、里昂證券中國研究主管和首席策略師（期間獲評《機構投資者》和《亞洲貨幣》等權威雜誌頒發的最佳中國分析師稱號），同時擁有包括
瑞士銀行
UBS
、法國巴黎銀行BNP Paribas在內的國際投行從業經驗，對港股市場有深刻的理解與豐富的投資經驗。
備註：劉煒於2003年加入瑞士銀行香港分行，迄今18年金融從業經驗。浙商滬港深精選混合基金成立於2019年06月27日，根據產品定期報告資料顯示，2019年、2020年淨值增長表現/同期業績比較基準收益率分別為14。83%（0。08%）、51。1
3%（-
1。97%）。產品業績比較基準為恆生指數收益率×75%+人民幣銀行活期存款利率（稅後）×25%。
風險提示：本材料不構成任何投資建議，投資者在投資前請參閱本公司在中國證監會指定資訊披露媒體釋出的正式公告和有關資訊。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律檔案，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。人工智慧投資存在固有缺陷，投資者應當充分了解基金運用人工智慧投資的風險收益特徵。本材料不構成投資建議，基金有風險，投資需謹慎。本產品由浙商基金髮行與管理，銷售機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。
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