上課啦~
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今年的“雙十一”依舊是一場體力與腦力的雙重比拼,很多消費者“不辭辛苦”穿梭各大平臺計算紅包滿減、在不同品牌的同類商品中苦苦糾結,也不過就是想以最實惠的價格買到質量高、效能好的商品。這一點同樣也會發生在大家買基過程中,那麼
如何挑選出一隻高性價比的基金呢
?今天小嘉就來和大家分享一個小技巧~
如果說生活中的消費是用錢換產品效能,那麼投資其實可以理解為
用風險換取收益的過程
。拋開風險談收益,是投資中的大忌。大家通常都希望每多承擔一單位風險,可以獲得的收益補償越多越好,即收益與風險比越高越好。諾貝爾經濟學獎得主威廉•夏普在上世紀就非常貼心地為大家搗鼓出一個類似指標,它可以用來衡量投資的“價效比”。這個指標就是
夏普比率
(Sharp Ratio)
,具體公式為
夏普比率=(平均回報率-無風險收益率)/標準差
。
分母端:
標準差是用來描述資料離散程度的指標,應用到基金中,代表的便是基金收益的波動程度。標準差越大,說明基金收益波動越大、投資回報就越不穩定,
該產品的風險相對也會越大
。
分子端:
分子是用平均回報率減去無風險收益率,雖然不存在完全沒有風險的投資,但是一般會用
定期存款利率
或者
十年期國債利率
代替。那為什麼要和無風險收益率比較呢?舉個極端的例子給大家感受一下,如果你經歷了一番“驚心動魄”的投資體驗,到頭來收益都比不過去銀行老老實實存個定期,豈不是很沒必要?因此,用平均回報率減去無風險收益就是為了
衡量投資的超額收益水平
。
根據上述解釋,用分子除以分母,夏普比率的結果其實就代表了
承受每單位風險所能獲得的超額收益
。一般情況下,
夏普比率越高,基金價效比越高
,因為它代表承擔單位風險所獲得的超額收益越多。
那麼,如果有一隻基金近1年的年化夏普比率是
1。36
(截至2021。11。08)
,這價效比算高還是不高呢?
首先,
夏普比率的結果應該放在同類產品中進行比較
,這樣才有價值。表1展示了不同型別產品多時間維度的夏普比率(年化),可以發現,不同風險水平產品之間的夏普比率差異還是比較明顯的。總體來說,對於
波動低、風險較小的產品來說,其夏普比率會顯著高於波動高、風險大的產品
。如果硬要跨型別比較的話,大家可能都會奔向債基、拋棄股基。
表1:各型別產品的夏普比率(年化)
資料來源:wind,截至時間:2021。11。08
回到上文的問題,
1。36
這個結果出自小嘉家的
嘉合錦程混合A
,
它是一隻
偏股混合型基金
。因此,我們從表1中找出近1年偏股混合型基金的平均年化夏普,是
0。65
,1。36這一結果是0。65的2倍有餘。單看1年的結果,多少有點片面。我們再看一下,嘉合錦程混合A其他時間維度的資料。表格結果顯示,
嘉合錦程混合A的年化夏普比率在多時間維度中都明顯超過同類基金的數值
,是一隻價效比突出的優質好基~
表2:嘉合錦程混合A夏普比率(年化)
資料來源:wind,截至時間:2021。11。08
不知道大家是不是都學會了如何看基金的價效比?在使用過程中,有兩點需要注意:
大家在各平臺上看到的夏普比率都是基於
基金歷史業績
得出的,只是一個重要參考,不能代表未來。
夏普比率並非萬能,在挑選基金時,還是需要結合其他方面綜合考慮。
注:嘉合錦程價值精選成立於2018年12月20日 ,2018年、2019年、2020年A類/C類份額淨值增長率分別為0。04%/0。02%、19。42%/18。49%、91。70%/90。19%,同期業績比較基準收益率為-1。32%、21。43%、16。30%。資料來源:基金定期報告。我國基金運作時間較短,不能反映股市發展的所有階段, 過往業績並不預示其未來表現,基金管理人的其他基金的業績也不構成對本基金業績表現的保證。
本文內容觀點僅供參考。投資有風險,入市需謹慎。