作者|郭一鳴 編輯|wjx
觀點：最新公佈的經濟資料看，經濟增速放緩延續，下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬鬆預期提升仍需時日。目前市場結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬鬆預期提升，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結構性行情還將延續，注意整體性風險的同時，可自下而上重點關注個股行情。
滬深兩市雙雙低開，開盤後震盪走低，盤中一度小幅跳水，延續國慶節後的回落行情。而市場機構性行情延續，板塊之間的分化也在持續中。具體看，房地產走強領漲，休閒服務、醫藥生物以及家用電器等表現搶眼，而多數板塊走低下，鋼鐵、公用事業、採掘以及有色金屬等領跌。
值得注意的是，昨日晚間，滬深兩市首批三季報公佈，這也預示著三季報行情正式拉開序幕。標的上看，包括金晶科技、雙星新材、中信特鋼在內的9家上市公司率先披露三季報，部分上市公司交出了靚麗經營成績單，旗濱集團前三季度淨利同比增長200。85%，潛能恆信前三季度淨利潤實現421。31%的漲幅，金晶科技前三季度歸母淨利潤更是同比大漲581。11%。
回顧這些品種，實際上在業績公佈之前就已經出現了大漲，比如金晶科技，下半年以來股價累計已經翻番。而旗濱集團幾年以來股價也是累計翻倍。所以，對於三季報來說，首先最核心的還是炒預期。而如果等三季報出來之後再去跟進，或許已經為時尚晚；
此外，對於此次三季報來說，還應該注意幾個點。一方面，還是尋找業績超預期的板塊和標的。比如部分超跌的醫藥股，整體業績超預期比較明顯，在此前持續調整之後，或可提前進行潛伏跟蹤；另一方面，注意不要追高，即便是業績預期超強的品種。這其中，因為很多行業基數比較高，同比增速可能出現下行，這對於高位的品種十分不利。所以，即便有業績，股價可能也不會漲。而與此同時，對於低位低估值的品種，再疊加業績的支撐，反而可能得到更多資金的青睞。
回到市場中，上午一度調整，實際上還是昨日所說的，當前國內外均有擔憂。不過，外圍影響有限，國內最大的擔憂就是經濟增速放緩的壓力以及流動性的問題。但在經濟重回榮枯線下方的壓力凸顯之下，穩增長反而成為了新的和相對確定的預期和共識，並且在政策傾斜之下，市場悲觀預期也有望得到修正，這對市場並非壞事。
整體看，9月的經濟資料顯示經濟增速放緩壓力較大，但經濟提振的預期以及流動性整體穩定的支撐下，市場向好趨勢依舊。當前，市場結構性行情延續，依然沒有改變分化以及板塊輪動的風格。而在行情執行的過程中，低估值以及傳統行業的表現逐步有了起色，市場“棄高就低”的基調也依舊保持。
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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