沃倫·
巴菲特
2021年03月01日奇點財經實習生杜詠華髮自深圳
沃倫·巴菲特（Warren Buffett，下稱巴菲特）2月27日發出了新一年
伯克希爾
·
哈撒韋
（Berkshire Hathaway）股東年度信函。
巴菲特的《致股東信》向來被華爾街人士視為必讀讀物，因為該信件被認為是向普通投資者提供了一個重要機會，以瞭解巴菲特對於其涉獵廣泛的投資主題，以及他對整體市場趨勢的想法。這封信，同時也可以用來了解巴菲特個人及其集團伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway，下稱伯克希爾）投資經營狀況的詳細資訊。
和往年一樣，在《致股東信》中，巴菲特強調許多重要資訊，奇點財經在此僅摘取最為重要的10大資訊，以饗讀者：
1）認錯：
巴菲特承認，他在
2016年收購飛機零部件製造商Precision Castparts時對精密鑄件公司的名義盈利潛力過於樂觀了
。伯克希爾沖銷了110億
美元
的投資。巴菲特承認，他錯誤地計算了該公司的未來收益，並付出了超過其價值的代價。巴菲特在股東信中認錯，顯示他對自己非常客觀的認識。
2）2020
年沒有大型收購
：伯克希爾的重點是增加收入並收購規模大、地理位置優越的企業。然而，去年該公司未能實現這兩個目標。伯克希爾沒有進行任何大規模的收購，營業利潤下降了9％。
3）股份回購
：伯克希爾表示，去年集團花費247億美元回購了相當於80998股的A類股，使投資者在伯克希爾所有業務中的所有權增加了5。2%。據巴菲特說，伯克希爾只有在以下情況下才會回購
股票
：a）查理和巴菲特認為它的售價低於其價值，以及b）公司在完成回購後，仍會擁有充足的現金。
4）伯克希爾不是聯合企業
：巴菲特斷言，伯克希爾·哈撒韋公司不是通常意義上的一家聯合企業，稱只對投資公司的部分業務擁有控制權而不控股。
5）伯克希爾的4個“珍寶”公司：
價值最大的是國民保險公司（National Indemnity）及其姊妹公司國民火災及海事保險公司（National Fire＆Marine），從事財產/意外保險業務；第二大有價值的資產是伯克希爾對BNSF鐵路公司的100%控股；第三是對
蘋果公司
5。4%的持股權；第四是對伯克希爾·哈撒韋能源公司（BHE）91%的所有權。
6）依舊看好蘋果公司
：集團從2016年末開始購買蘋果股票，目前伯克希爾持有蘋果5。4%的股份。
7）披露前10大持倉。
截至2020年12月31日，伯克希爾·哈撒韋公司前十大持倉股，分別為蘋果、
美國銀行
、
可口可樂
、
美國運通
、Verizon通訊、
穆迪
、
美國合眾銀行
、
比亞迪
、
雪佛龍
、Charter通訊。值得中國投資者關注的是，比亞迪依舊榜上有名，而且排名靠前。
8）巴菲特不會賣伯克希爾股票。
他稱在遺囑中已經明確指明不要出售伯克希爾股票，在他去世12年-15年後他所持有的伯克希爾股票才會進入市場。
9）對債券投資者發出警告：現在不是好的投資機會。
巴菲特認為，全世界的債券投資者，無論是養老基金、保險資管，還是退休金，都面臨著暗淡的未來。
10）警惕投資“幻覺”。
巴菲特描述華爾街經紀人鍾愛促成交易所帶來的費用收入，媒體鍾愛最優秀的推銷員提供蕩氣迴腸的故事，到了某種程度，被推銷的股票自身價格飛漲，就足以成為“幻覺”。
《致股東信》釋出前一天，伯克希爾的A類股在週五（2月26日）收於364，580美元，截止當天已上漲4。7％。同一時間其B類股收於240。51美元。《巴倫週刊》（Barron‘s）表示對伯克希爾滿意，認為該股票看起來便宜，因為其估值低於2020年底賬面價值的1。3倍，並且對2021年的盈利前景樂觀。伯克希爾第四季度的每股運營收益增長了19％。
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