近期恆大債務風險事件愈演愈烈，曾經的千億P2P平臺紅嶺系被立案，非標投資爆雷再次引發市場關注。
恆大事件是其多年無序擴張債務規模的歷史積弊，在政府嚴厲整頓房地產市場秩序背景下的必然結果，甚至存在一定的“主動引爆”因素，也表明了國家對企業所謂“大而不能倒”的否定態度，一些資產負債率高企的房企以及前些年無序擴張、盲目舉債的企業都存在較大的信用風險。
恆大、寶能、泰禾、建業等龍頭房地產開發商的危局說明，時代走到今天，財富的邏輯與週期正在發生深刻改變。面向未來，要辯證看待中國資產的財富紅利，財富向善、向公是未來財富擁有者必須直面的問題。居民房地產配置見頂+影子銀行非標產品衰退正在形成“一鯨死，萬物生”（自然界的“鯨落”現象）的資金流向轉移。“投資只到南宋版圖”與北京證券交易所出世都需要家族辦公室考慮雙迴圈格局下資產配置的進退去留。
君子不立危牆之下，對於習慣了購買非標類產品的客戶，應積極向權益類資產配置轉變，因為購買非標類資產承擔的是信用風險，一旦爆雷本金極可能歸零，而配置權益類資產承擔的是市場風險。權益類市場監管嚴格，產品本身也具備較高的流動性，選擇專業的機構、優秀的基金管理人，透過中長週期的配置是可以獲得穩定收益的，同時透過多策略的分散配置也可以有效地降低波動，是未來資產配置的主流方向。
擁抱長期主義、接受價值的合理波動，平衡收益與風險的關係才是成熟的財富配置價值觀。我們作為客戶的家庭財富管家，將及時與客戶分享政策及市場動向，提出專業科學的配置方案，陪伴客戶財富長期穩健增長。
［京華世傢俬募基金管理有限公司 資產管理部］
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