作者|郭一鳴 編輯|王瑾熙
觀點：滯脹以及過熱的訊號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨著經濟復甦進入後期以及
流動性
邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好訊息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意區域性性的板塊以及區域性性的牛市機會。
上午，三大指數小幅下探後震盪上行，部分基金抱團股繼續表現，對市場持續反彈起到提振作用。盤面上看，第三代
半導體
、光刻膠、
中芯國際
概念股強勢領漲，
汽車
、醫美股持續走強，採掘服務、
環保
工程、景點旅遊板塊持續重挫。總體來看，市場情緒逐步回暖，資金交易情緒上漲。
今日開始，市場正式進入季報炒作期，這個期間，對於大多數大盤股來說，沒有太多的問題，因為業績基本穩定，而且此前業績基數相對較低，所以不會有太大的波動。但是謹防部分大白馬的業績不及預期，對板塊以及市場的拖累。此外，最主要的是很多的小盤股，在市場流動性逐步趨弱的時候，一旦業績表現不佳，那麼股價很有可能就受到較大的影響。所以，這裡害怕的就是市場此前一階段以“殺估值”為主，而接下來以“殺業績”為主。
當然，這個時候，對於此前的核心資產還是需要重點的關注，畢竟經歷一輪殺跌之後，隨著市場對於業績預期的提升，這些
基金重倉
股以及核心資產的業績提振也將對股價迎來刺激，所以我們看到，核心資產近期迎來整體的反彈。但是，對於反彈還需要留意，尤其是市場的情緒的反覆，畢竟近期的反彈過程中，並沒有明顯的資金進場以及情緒大的回升。
所以，這個時候建議更多的保持觀望。昨日很多投資者看到指數連續反彈，就認為這裡的已經拉開了反彈的序幕，但是很多因素沒有擺脫之下，其實還需要更多的觀望。當然，目前的市場整體向好趨勢沒有改變，就是在經濟復甦以及流動性相對穩定下，指數整體支撐依舊較強。
因此，近期繼續保持觀望，整體的抄底依舊等待，但個股還可進行博弈。個股可關注兩條主線：1、超跌+業績支撐的品種。比如超跌50%左右，但有業績的品種，隨著市場風險偏好的回升，超跌反彈隨時啟動；2、低估值
藍籌股
。低估值品種整體仍有優勢，經濟復甦中也持續受益，業績也有保障，是穩健資金比較青睞的；3、高增長，尤其是未來盈利有望持續增長超20%預期的白馬股。
中期看，市場牛市格局未變，但牛市進入中後期，可重點關注
金融
以及消費當中的核心龍頭品種：1、
金融股
，其中重點跟蹤
銀行
。復甦後期銀行業績改善，資產質量提升，再加上流動性收緊導致資金轉向低估值窪地避險，所以相對低估值的金融板塊可能會吸引更多的機構資金；2、部分週期漲價股，比如化工、
有色
等。因為經濟復甦還未結束，所以週期股仍有相對收益的機會，但此時不宜重倉參與，跟多關注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費當中的核心龍頭品種。牛市並未結束，估值不會一直到底，而且消費股價效比相對較高，資金承載能力較強，也是基金被動配置的最佳選擇之一。
作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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