今天，我們要聊到的這家上市公司在A股低迷氛圍的背景下，短短一個月時間股價便翻漲了70%的幅度，期間更是有著連續漲停之舉，讓人驚歎。明明在2020年
白酒
板塊中表現弱勢，可最近像換了一家公司似的，股價是蹭蹭蹭地上漲，市值更是激增200億，總市值再次直線逼近500億，甚至都懷疑它是莊股。這家上市公司是哪家呢，就是：
水井坊
。關於這家上市公司，我們還是一點一點地進行分析：
一、業績超預期是股價翻漲的根本原因
近期，水井坊披露了2020年年報業績預告以及2021年一季度業績預告，雖然披露2020年年報業績情況還是呈現下降的，但較2020年三季度可是好上太多，而2021年一季度的情況則是大超預期。水井坊2020年半年度淨利潤1。03億同比下降69。64%，三季度淨利潤5。02億同比下降21。49%，而年度能達到淨利潤7。31億同比下降11。4%，算是明顯好轉了，並且Q4淨利潤為3。09億元，同比增長23。3%。2021年一季度的情況則是個更好，根據披露的業績預告顯示，水井坊業績大超預期，實現營業收入12。4億，同比增長70。2%，歸母淨利潤為4。19億，同比增長119。7%，遠好於之前市場預期。
在業績好轉的背景下，就連現階段去往調研的機構以及釋出的研報數量也是呈現翻倍狀態。而業績超預期，就是現階段股價翻漲的根本所在。
除了公司經營有良好表現外，市場對水井坊發展也給予了良好預期。根據公司披露資訊，水井坊當前的發展策略做出了較大突破：①、形成品牌高階化路線，聚焦高階消費群；②、進行產品升級，促進消費；③、打造更適合宴席場景的消費產品；④、佈局關鍵市場，提升前端銷售能力。再加上為順應市場開始進軍醬酒市場，也為水井坊增添一份預期。有良好業績的呈現又有良好預期，股價自然也就水漲船高的表現了。
二、歷年情況如何？
從水井坊歷年
財報
情況分析，近幾年的情況倒是樂觀，前些年業績波幅較大。2010年-2019年間，營業收入同比增長率出現負增長的有3年，發生在2011年、2013年以及2014年，最近四年保持高增長態勢，2016-2019年分別為：37。61%、74。13%、37。62%、25。53%。淨利潤方面與營業收入同比增長率相似，同期也出現了3次負增長分別發生在2010年、2013年以及2014年，最近幾年保持高增，2016-2019年分別為：155。52%、49。24%、72。72%、42。6%。
水井坊最近3年淨資產收益率保持在20%以上，2017-2019年分別為：22。55%、33。72%、41。6%。負債率方面一直在40%左右波動，
現金
分紅股息率方面在1。5%-3。5%之間。整體分析來看，雖然算不上“大白馬”，但近些年業績穩定增長的趨勢是具備的。2020年業績預期雖然為負增長，但市場對2021年水井坊的業績預測將呈現高成長態勢。
三、市場對公司的觀點
當前，市場對水井坊業績預期可謂是十分樂觀，部分機構甚至給出2021年淨利潤同比增長率超70%的預測，就算保守一些的機構也給出了30%以上的同比增長預期，可見樂觀之程度。綜合眾多機構對水井坊2021年業績同比增長預測平均在50%左右。對2022年業績預測雖然有所回落，但平均也在30%左右的水平。
基於2020年水井坊業績基數較低，再加上中高階路線持續超預期，以及逐漸開啟宴席以及醬酒市場，對應2021年淨利潤同比增長50%的預期，確定性還是比較高的，甚至將有著超預期的表現，如果在沒有其他影響下，就算業績不及預期，也不會出現明顯低於預期的情況。
四、估值分析
水井坊雖然近幾年的業績保持穩定成長，但前些年的業績成長並不穩定，也就造成估值波動幅度比較大，平均區間波動在33。8倍-77。3倍之間波動。不過，這個估值區間的參考價值，客觀來說比較低。畢竟，“大白馬”白酒股以及新進中高階各家白酒股的近些年平均估值波動區間在20-35倍之間。
以當前水井坊的情況參照股票價格計算，估值約為70倍。當然，這是以2020年的情況計算的，現在已經時至2021年，再將此作為參考肯定不妥。按照2021年的情況計算估值，約為46。5倍。雖然高於行業平均估值，但水井坊現在的成長也高於行業平均，若是以2022年作為計算基礎，估值則約為36倍。綜合來看，雖然水井坊的估值不低，但對應其較高的成長確定性，估值算是合理。至於它是不是莊股，為何出現急漲的問題，或許是業績超預期的背景下，前段時間有所被低估，資金形成扎堆而造成的階段上漲。
好了，關於水井坊我們就點評到這裡了，本文不存在任何推薦，所聊到的股票不構成任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！
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