謝海權
畢業於廈門大學經濟學院金融系，2005年開始做股票，2009年開始做期貨，現任青島易持資產管理有限公司總經理。
曾獲：
交易大師比賽驅逐艦量化組第9名
第十二屆“藍海密劍”中國對沖基金公開賽晉銜獎，“少將”軍銜。
核心觀點
我覺得這兩年最大的變化是市場的資金多了，資金逐步在改變市場的生態，資金對市場的反身性影響下，市場和資金在尋找新的平衡點。
前期我們透過把過往經驗量化，逐步抓住了程式化盈利的脈絡。之後讓我們一直保持盈利的原因我覺得是迭代的能力，正因我們有對市場變化的敏銳嗅覺、有對於量化交易的深入理解，讓我們一直保持著迭代和成長的步伐。
程式化同質化嚴重，其實是因為資金的增多，市場在新資金帶來的生態下重塑，這個時候不同的機構、個人都在迭代變化，會逐步找到新的平衡點，優勝劣汰。
脫穎而出的策略應該是有生命力的策略，至於什麼是生命力，我認為是基金經理對策略深入理解，能夠及時迭代擴充套件。
回撤是程式化都要面對的問題，最重要看是否創歷史最大回撤。因為歷史最大回撤一般代表了市場生態的變化，這個時候要特別謹慎和認真的去研究調節，去思考市場生態變化的情況，去思考應對的方式。
行情結構和投資者結構的變化是一直存在又一直重複的，2008、2009年帶來了大批的產業投資者，2014、2015年帶來了大批的股指投資者，2019、2020年帶來了大批的私募基金管理人，每一次新的生態加入都會對行情走勢帶來變化，然後又會出來一段的混沌期，接著又在新的平衡上。
七禾網1、謝海權先生您好，感謝您在百忙之中與七禾網、東航金融進行深入對話，距離上一次對話已過去兩年多時間，在這兩年中，您對市場和交易又有哪些新的認識和看法？貴公司易持資產又有了哪些進步和發展？
謝海權：時間很快，兩年時間CTA策略從一個不為眾人所熟知的策略到當下被投資者所接受，我覺得這兩年最大的變化是市場的資金多了，資金逐步在改變市場的生態，資金對市場的反身性影響下，市場和資金在尋找新的平衡點。
我們團隊這兩年有了明顯的進步，首先我們擴充了人員增加了軟硬體配置，增加了IT、策略研究，團隊的戰鬥力大幅提升，同時經過了兩年的歷練，我們對於市場的理解更加深入，對於大資金的承載力明顯提升了。
七禾網2、據瞭解，自2014年以來，易持資產一直保持每年盈利的狀態。就您看來，貴公司能夠在一直在市場上佔據自己的“一席之地”，並且每年穩定盈利的主要原因有哪些？
謝海權：能夠在市場上一直活下去的機構或投資者，都是在戰戰兢兢的前行。
前期我們透過把過往經驗量化，逐步抓住了程式化盈利的脈絡。之後讓我們一直保持盈利的原因我覺得是迭代的能力，正因我們有對市場變化的敏銳嗅覺、有對於量化交易的深入理解，讓我們一直保持著迭代和成長的步伐。
七禾網3、保持每年盈利，風險控制也十分重要。在風險控制上，易持資產是如何做的？比如在事前風控、事中風控和事後風控上會採用什麼樣的應對措施？
謝海權：事前在策略配置上我們就提前做好風控配置，把相關度包括策略之間和品種之間的都考慮進去提前做好規劃；在事中風控方面，我們在盤中透過系統監控策略持倉與整體策略表現；接著我們有自研的歸因體系，透過這個體系做事後風控。
七禾網4、在此前的採訪中，您提到了3套趨勢策略，這兩年貴公司易持資產的整個系統和策略是否有進行調整？增加了哪些策略？這些策略如何來配合使用？
謝海權：我們不斷在進行策略的升級和迭代，仍然延續多品種、多週期、多策略的思路。2020年是大年基本策略表現都不錯，同時我們在2020年下半年增加了波段策略的權重，因為2020年下半年市場波動很明顯的加快和加大幅度。到了2021年這個特質就更明顯了，我們這段時間也在思考更多樣的策略配置思路，從而對策略權重動態調節。
七禾網5、易持資產主要做中長線的程式化交易，自2020年以來，期貨市場行情波動巨大，貴公司的長線策略表現如何？
謝海權：2020年期貨市場的波動明顯加大了，我們在2020年也取得了不錯的收益，但是2020年的收益具有偶然性，我覺得沒有特別的代表意義。對於我們的考驗更多是在之後的日子裡，我們還是希望能做到以年度為單位的盈利。
七禾網6、
面對劇烈波動的市場行情，易持資產是否已開發短線策略進行組合？
謝海權：對於短線策略的開發我們一直沒有放棄，但我們自身是從中長線出身的，一直是中長線的方法論，在短線上沒有優勢。我們也在不斷向業內短線不錯的投顧學習溝通，以一種空杯的心態去鑽研短線，同時我們也專門配置了這塊的研究人員和研究力量。
七禾網7、今年是國內商品期貨市場的大年，部分品種紛紛衝上歷史新高，這也讓不少量化機構開始關注基本面的資訊。在這樣的大行情之年，易持資產會著重關注一些基本面訊息嗎？
謝海權：在基本面方面，我們公司主要由配置基本面的基金經理在著手研究，今年負責基本面的基金經理也為我們整體績效做了很大的提升。
七禾網8、由於大宗商品價格的過快上漲，管理層出臺了不少“保供穩價”政策。目前這些政策也取得了一定的效果，例如鐵礦石價格出現了較大幅度的調整。在這樣的情況下，易持資產會如何應對政策所帶來的影響？
謝海權：政策帶來的影響還是很明顯的，對於我們來說主要降低政策影響較大的品種的權重。
七禾網9、資料顯示，易持資產主要配置證券和期貨兩大投資市場，目前兩者的資金配比情況如何？
謝海權：我們在兩個投資市場都配置了，不過當前在證券投資市場的配置不大，大致比率為我們管理規模的10%左右。
七禾網10、貴公司在期市上採取的是全品種交易策略，而股票市場交易標的眾多，因此全品種交易在股市上是行不通的。那麼，貴公司在股市上如何選擇交易標的？
謝海權：我們配置的股票基金經理，專注於消費、醫藥、高階製造幾個領域。
七禾網11、如今越來越多的期權品種上市，給市場提供了更豐富的投資標的和策略方法。易持資產在期權上有無佈局？未來有無計劃在此發力？
謝海權：我覺得期權是很好方向，我們在期權上談不上佈局，只是有一些研究，主要資源還是傾向CTA，因為CTA是我們的主要方向，這個方向需要我們很多的精力與時間去挖掘和迭代。
七禾網12、易持資產精於程式化策略的運用，就易持資產來說，一個策略從開發到實盤，需要符合哪些條件、經歷哪些步驟和過程？
謝海權：首先是交易理念的提取，過去我們都來自經驗和總結，現在我們是經驗加研報的模式，交易理念認同後我們會進行程式碼化，測試模擬，進行風險評估和業績歸因，之後我們會進行小實盤測試交易，對比回測和模擬資料，持續的跟蹤改進。
七禾網13、隨著程式化交易在國內盛行，導致了程式化策略同質化嚴重的問題，您怎麼看待這樣的現象？同是趨勢交易，您認為怎樣的策略能夠在眾多策略中脫穎而出？
謝海權：程式化同質化嚴重，其實是因為資金的增多，市場在新資金帶來的生態下重塑，這個時候不同的機構、個人都在迭代變化，會逐步找到新的平衡點，優勝劣汰。
其實對於怎樣的趨勢策略能夠脫穎而出，我是沒有話語權的，如果我確定了直接朝那個方向迭代就好了，只是主觀覺得後續要脫穎而出的策略應該是有生命力的策略，至於什麼是生命力，我認為是基金經理對策略深入理解，能夠及時迭代擴充套件。
七禾網14、此前您提到，程式化交易最大的困難來自兩方面，一個是回撤的煎熬，一個是政策的風險，針對這兩大難題，您現在有更好的解決辦法了嗎？
謝海權：回撤是程式化都要面對的問題，這個時候都是煎熬的，最重要看是否創歷史最大回撤。因為歷史最大回撤一般代表了市場生態的變化，這個時候要特別謹慎和認真的去研究調節，去思考市場生態變化的情況，去思考應對的方式。政策是交易一直面臨的問題，我覺得對於這類品種要適當的降低權重。
七禾網15、您於2012年轉做程式化交易，在這9年時間中，從程式化交易的角度來看，您認為國內期貨市場的行情走勢特點、投資者結構等方面主要發生了哪些變化？您如何看待程式化交易的前景的？
謝海權：我覺得行情結構和投資者結構的變化是一直存在又一直重複的，2008、2009年帶來了大批的產業投資者，2014、2015年帶來了大批的股指投資者，2019、2020年帶來了大批的私募基金管理人，每一次新的生態加入都會對行情走勢帶來變化，然後又會出來一段混沌期，接著又在新的平衡上。所以我們看到了這段程式化的不應期，但是這個問題恰恰是市場的週期演變和混沌，這個時候考驗的是程式化管理人迭代升級的能力，做為一個有著很長曆史的交易策略，邏輯不會輕易的失效，我相信它的未來一定是光明的，當然這裡面需要不斷的總結梳理提升。
七禾網16、近兩年，隨著百億私募的增多，投資者在選投基金產品時，會將更多的目光聚集到頭部私募上，儘管一些小型私募有著較好業績，仍然難以獲得投資者的青睞，您怎麼看待這種現象？
謝海權：大私募也是從小私募一路走過來的，我覺得業績的積累，經驗的積澱都是過程，堅持自己，堅持業績導向穩步前行就好了。
七禾網17、在私募強者恆強的效應下，您覺得中小型私募的生存空間在哪裡，如何實現突圍？
謝海權：這個問題國家其實告訴我們了，“專精特新”——“專業化、精細化、特色化、新穎化”方向很清晰。
七禾網18、目前，國內期貨市場機構化程序的速度遠遠超過股市，您認為出現這樣現象的原因是什麼？隨著機構化時代的到來，機構與機構之間的競爭已經到了白熱化，就您看來，私募機構如何做才能在競爭中立於不敗之地？
謝海權：期貨程式化發展快是因為入門比股票程式化簡易，在資料量、資料處理上都不是一個量級的。私募機構要在白熱化中立於不敗之地，這個更多是頭部私募的思考，我們考慮的是如何“專精特新”突圍。努力在私募運營和發展中做到以正治國，以奇用兵。
七禾網19、對於私募機構來說，打造一支優秀團隊，離不開人才的培養，易持資產在吸引人才和培養人才上是如何做的？目前貴公司現有團隊的情況怎樣？
謝海權：我們最初的人才結構來自於過去十年券商工作的經歷和交易的積累，這保證了我們團隊的穩定和協同能力，互相信任不斷進取。但是公司的發展離不開人才，我們也一直在思考如何吸引人才和人才培養，在這個方面我覺得要做好幾個點，個人成長達到個人成就，做到公司品牌建設。
七禾網20、您希望將來在投資者心中，易持資產能呈現怎樣的一個形象？未來易持資產將會如何發展？
謝海權：我們希望易持資產給大家的感覺是一個專業、靠譜的投資機構，我們的每一個人不斷研發精進提升自己的專業，用每一個人的專業塑造更加靠譜的公司形象。對於未來的發展，我們透過18個月、36月的規劃，在結合行情的變化逐步調整前行，不斷向頭部私募學習進化。
七禾網21、在第十二屆“藍海密劍”中國對沖基金公開賽，您榮獲了晉銜獎，“少將”軍銜，對於這樣的成績您是否滿意？您覺得“藍海密劍”相較於其他賽事有什麼特別之處嗎？
謝海權：2020年的行情給了我機會獲得了晉銜獎，未來還是要不斷前進。“藍海密劍”的特別在於它的積累和專注，這邊積累了很多期貨的高手，在這個平臺可以看到期貨市場的很多縮影。
七禾網注：成績代表過去，未來充滿挑戰！