上週爆出一個新聞頗受關注，說招行代銷的一款信託理財產品，首次面向自然人違約。
這個涉及5億資金的信託計劃，在8月14日就到期了，但投資者卻還沒收到明確的兌付方案。
小巴看了一下相關事件調查，發現這裡面還挺多蹊蹺的，故事也很精彩，值得和大家一聊，以作警醒。
這個信託計劃叫
“君睿15號”
，2020年8月14號成立，期限1年，大業信託發行，招行代銷。然後這個計劃的款項，是為了給“九通基業投資有限公司”提供融資資金。
也就是說，你買了這個理財產品，就相當於借錢給了九通這個公司，計劃到期就還本付息。
這個九通，是“華夏幸福”的間接全資子公司，然後這個“君睿15號”計劃，並沒有抵押物做增信，而是由華夏幸福公司來幫做擔保。
也就是說，這是純信用的融資款項。
但首先這就是一個蹊蹺之處，這個做信用擔保的華夏幸福，自己是處於什麼情況？
買有平安股票的小夥伴應該很清楚。
2月的時候，華夏幸福就官宣承認債務逾期，截止7月底，華夏幸福累計未能償還債務本息合計815億，現在正和各種金融機構談展期，忙著債務重組的事情。
翻一下華夏幸福去年的財務報表，在2020年三季報裡，就已經顯示出債務攀升和現金越發減少的情況。
也就是說，這個專案成立的時候，華夏幸福頭頂的“達摩克利斯之劍”已經高懸，專案成立半年後，華夏幸福就承認出事了，這在專案風險審批的時候不可能沒有預估，但最後還能在純信用擔保的情況下發行，就挺奇怪的。
然後第二個蹊蹺就是，其實在今年3月下旬的時候，產品第一季度的利息就已經付不出來了，當時是大業信託用自己的資金，先行給投資者墊付。
這其實也能理解，畢竟銀行只是代銷，而且提供渠道的銀行，在面對信託公司的時候一般處於比較強勢的地位，更何況是零售之王的招行。
所以在銀信合作的過程中，如果出現兌付糾紛，一般是信託公司做妥協。
當然，資管新規之後實際是不能剛兌的，這個咱們之前說過多次了，所以大業信託這種做法其實是違規的，但這算是內業的“彈性”處理方法，投資者也不會去舉報你，畢竟人家還巴不得你剛兌。
但問題是，第一季度的利息墊付完，到了該給第二季度的利息和還本金的時候，九通和華夏幸福依然拿不出錢，但是大業信託公司也沒有再繼續剛兌，所以這個產品最後就爆了雷。
為啥會這樣呢？
一方面，可能是因為大業信託自己本身的資金承接不住。
小巴去查了一下，大業信託在60多家信託機構裡，綜合實力、利潤和資產都是靠後的，排到50幾名那種，像去年的營業收入才5億，淨利潤1億。
另一方面，還有信託圈的人爆猛料，說這個信託計劃裡，招行並不是單純的最後渠道方，而是直接參與了前端的對接和運作，再找到大業信託，幫做成信託理財產品。
說這個專案一開始，就因為風險問題，被大業信託業務審查的人給否了。
後來原封不動再次上會，依然有反對票。
但期間不知是哪位大佬從中作梗，專案最後還是批了，只是資金額度由原先的10億，壓到了現在的5億。
所以有可能在後面兌付問題的溝通上，大業信託變得強勢了。按以往潛規則，是誰主動管理誰就剛兌，但這回招行名為代銷，實際上是參與了發行運作的，所以大業信託不願意再繼續墊付，直到最後違約發生。
真相是否如此，咱們不得而知，但這裡面事情之曲折，小巴覺得都可以演電視劇了吧……
那麼雷了之後，現在的處理就是——
招行方面，表示會督促主動管理方大業信託，妥善解決利益分配問題。
而大業信託，則加入了華夏幸福的“債委會”，這個債務化解方案，要等債委會那邊確定了統一的方案後，才能得知。
其實大業信託不是第一次踩雷房地產了，而招行也不是第一個面向自然人違約的信託代銷銀行。
像平安銀行代銷的陝國投信託專案，4月也發生了違約，底層同樣是華夏幸福的相關專案。
那麼從這件事，小巴也想提醒大家3點——
1、還是要小心信託產品，特別是房地產類信託。
其實信託的問題，小巴之前已經在不同的文章裡和大家提到過，近兩年來經濟下行，又要求打破剛兌，信託的風險慢慢暴露出來，爆雷的新聞時不時就有。
像四川信託、安信信託這些，都有大量信託產品出現違約。
要知道這裡面，安信信託可是上市的信託公司，之前做得那麼大，主要就是因為房地產景氣度高，然後它做房地產信託產品，賺了個大發。
事實上，之前很多信託產品的資金就是流向房地產的。但現在房地產行業收緊，房企資金鍊出問題，自然也就沒辦法按時兌付這些信託產品了。
像7月份的19起信託違約事件，違約的高發區域就是房地產和工商企業。
以前在大家眼裡，信託是種高階理財，而且是還本付息的那種固收，有啥風險，融資方一下拿不出錢還，金融機構也在內部給你解決掉。
但2018年去槓桿和去剛兌之後，就比較難操作了，正常渠道不能低息融資的，就去找信託，那麼信託就更像高收益高風險的屬性了，在各種監管約束下，房地產信託更是成了信託裡的違約大戶。
現在房地產有多難，大家也知道。
像恆大最近都有點風聲鶴唳的意思了，這兩天也被央行和銀保監會約談，說你恆大作為房地產龍頭，要積極化解債務風險，努力保持經營穩定。
當然，好的信託是有，但會不會挑，又是另一回事。
所以，信託的風險在出清，雷恐怕陸續有來，那麼小巴建議最好就是不要碰，買了的也可以考慮撤一些出來，畢竟信託的門檻本來就很高，動不動就上百萬，真拿不回來還是很傷的。
2、即便是在銀行買的產品，除了存款，不要再有剛兌幻想。
以前銀行給人剛兌的印象，信託也給人剛兌的印象，但這都是美好的過去。特別是銀行代銷的產品，銀行更不會承擔剛兌責任，雖然銀行會賺通道費用。
所以，買什麼產品，都要關注這個產品投的到底是什麼，而不要只看代銷機構。
而即便是銀行自營理財，現在也都逐漸轉成了淨值化，意思就是大家是時候要直面一個真相了——
產品有波動，你得自負盈虧。
3、就是與其投資單一專案產品，不如分散化投資。
什麼叫投資單一專案，上面說的信託就是，萬一專案有問題，別說利息，本金可能都拿不回來。
就像之前的網貸P2P，即便明面給到你10%的剛兌收益，但一旦爆雷，那就是100%的虧損，還玩個啥呢？
反倒是像基金這種淨值化，背後分散投資了一堆股票和債的，雖然收益浮動，每天面臨漲跌，但其實波動幅度大概是可以預期的，即便浮虧30%，也不會突然說暴雷就一把虧光，不見得是那麼可怕。
學會控制風險而不是要求剛兌，這是面向未來的投資人，必須完成的思維轉變。