原標題：8月上旬日均粗鋼產量環比減少2。32%——鋼鐵行業週報 來源：華寶財富魔方
分析師：張錦（執業證書編
號：
S0890521080001）
1。 上週鋼鐵上市公司表現
上
周申
萬鋼鐵指數漲
跌
幅
6。19%
，
跑贏滬深
300
（
0。5%
）。
我
們跟蹤的
34
家上市公司中
35
家上漲，
2
家下跌。
其中首鋼股份漲幅最大
21。82%
，酒鋼宏興
19。26%
，
安陽鋼鐵
18。77%
。
國泰中證鋼鐵
ETF
上漲
6。77%
。
2。 粗鋼壓減推進情況：8月上旬日均粗鋼產量環比減少2。32%
8月上旬日均粗鋼產量環比減少2。32%，日均鐵水產量環比減少2。34%。上週高爐產能利用率76%，環比上升0。6個pct；電爐產能利用率60。56%，環比上升0。76個pct。8月上旬鐵水日均產量233。77萬噸，環比減少2。34%。8月上旬粗鋼日均產量296。39萬噸，環比減少2。32%。
根據冶金
工業標準院8月12日釋出的資料：2021年全國粗鋼產量壓減任務主要由大氣汙染防治重點區域的鋼鐵企業承擔，河北、山東、山西壓減任務推算合計超過2600萬噸，基本體現了今年壓減產量的總體目標。其他省份粗鋼產量要求不超過2020年水平。
整體來看，隨著各地粗鋼壓減政策的逐步落地，產量逐步回落。
3。
7月粗鋼、鋼材產量同比-8。4%、-6。6%
7月鐵水產量7285萬噸，同比-8。9%；7月粗鋼產量8679萬噸，同比-8。4%。7月
鋼材產量
11100萬噸，同比-6。6%；測算7月鋼材表觀消費量10557萬噸，同比-7。4%。整體來看，7月下游受受颱風、雨澇、高溫天氣的影響，在加上房地產新開工大幅下降，建築行業用鋼整體需求偏弱；同時汽車缺芯影響還在，板材端需求稍弱。從供給端來看，部分省份開始推進壓減，同時疊加部分產品虧損、鋼企主動減產，導致鋼材供需兩端偏弱。
7月鋼材出口566。9萬噸，同比增長35。62%，前值646萬噸；進口104。9萬噸，同比減少59。81%。1-7月國內累計淨出口3466。4萬噸，同比增長51。18%。7月鋼材出口延續高增長，但環比減少。整體來看，儘管大部分產品出口退稅取消，但受到國內外高價差的影響，部分產品出口盈利仍然好於國內銷售，這也推動鋼材出口保持較高水平的主要原因。從8月1日開始冷軋、鍍鋅、矽鋼等產品出口退稅取消，同時隨著國內粗鋼壓減的深入，未來或將有其他政策出臺旨在減少出口、緩解供給下降對國內供需的衝擊。
4。 上週焦煤、焦炭價格領漲，鐵礦價格大幅下挫
上週焦煤、焦炭領漲現貨價格，
螺紋鋼
和熱軋板小幅上漲，冷軋、鍍鋅、中板基本持平，鐵礦價格大幅下挫。上週上海
螺紋
鋼現貨平均價格5448。2元/噸，環比上漲0。94%；熱軋板平均現貨價格5810元/噸，環比上漲0。35%；冷軋板現貨平均價格6384元/噸，環比上漲0。13%；中板現貨平均價格5696元/噸，環比0。35%；鍍鋅現貨平均價格6870元/噸，環比下跌0。29%。上週中國北方62%
鐵礦石
CFR價格指數163。28美元/噸，環比下跌8。47%；
天津港
準一焦炭平均價格3010元/噸，環比上漲4。44%；呂梁產主焦煤2422元/噸，環比上漲11。72%。
上週美國鋼材價格延續上漲，歐盟小幅下跌；日本和獨聯體鋼價基本持平。上週美國螺紋鋼、中厚板、熱展板、冷軋板價格分別上漲5美元/噸、90美元/噸、50美元/噸、75美元/噸。歐盟螺紋鋼、中厚板、熱展板、冷軋板價格環比15美元/噸、0美元/噸、-5美元/噸、-5美元/噸。日本和獨聯體鋼價完全持平。
5。 上週鋼材三大品種供需雙升，焦煤供需偏緊
螺紋供需雙升，庫存繼續下降。
上週螺紋鋼表觀消費337。1萬噸，環比增加37。54萬噸。產量321。08萬噸，環比增加3。09萬噸；社會庫存1106。73萬噸，環比減少19。62萬噸；鋼廠庫存340。47萬噸，環比增加3。6萬噸。上週消費環比增加；目前螺紋消費小幅低於2018年、2019年同期水平，供給回到近五年同期低位水平，社會庫存持續下降，鋼廠庫存小幅增加，整體來看廠庫仍處在歷史高位，但去庫有放緩跡象，後續若基建、地產環比有改善，將對螺紋供需狀態起到改善。
熱板供需雙升，庫存相對高位。
上週熱軋板表觀消費328。59萬噸，環比增加2。5萬噸；產量327。19萬噸，環比增加6。8萬噸；社會庫存300。4萬噸，環比增加0。05萬噸；鋼廠庫存95。28萬噸，環比減少1。45萬噸。整體看熱軋消費與2020年基本相當，高於2018年、2019年水平，產量低於2020年、與2019年基本持平。社會庫存處於近五年高位，鋼廠庫存低於2019年、2020年水平。考慮到國內外熱軋板高價差，以及對限產的預期，預計短期熱軋供需延續弱平衡格局。
冷軋供需雙升，社庫上升，廠庫下降。
上週冷軋板表觀消費量85。05萬噸，環比上升4。8萬噸；產量83。71萬噸，環比上升3。18萬噸。社會庫存116。96萬噸，環比增加0。12萬噸；鋼廠庫存32。87萬噸，環比減少1。46萬噸。目前冷軋供需維持高位，受制造業出口強勁的支撐，同時隨著晶片荒緩解，汽車供給逐步改善，冷軋需求有較好支撐。
鐵礦到港和疏港增加，發貨增加，港口庫存環比小幅減少。
上週中國北方鐵礦石到港量1426。3萬噸，環比增加280。8萬噸；澳巴鐵礦石發貨量2330。9萬噸，環比增加85。6萬噸；上週國內高爐開工率76%，環比增加0。6pct；上週鐵礦日均疏港量299。17萬噸，環比增加14。8萬噸；上週進口鐵礦石港口庫存12628。3萬噸，環比減少11萬噸。
焦炭供給增加，庫存環比下降；洗煤廠開工率下降，焦煤庫存減少。
上週獨立焦化廠日均產量60。13萬噸，環比增加0。47萬噸；全國焦炭總庫存626。77萬噸，環比下降13。61萬噸。110家洗煤廠開工率69。86%，環比下降2。86個pct，焦炭產業鏈上游煉焦煤總庫存1958。32萬噸，環比減少17。18萬噸。
6。 上週三大品種噸鋼毛利環比增加
上週三大產品噸鋼毛利環比繼續上升。
測算上週螺紋鋼平均噸鋼毛利57。67元/噸，環比增加88。39元/噸；熱軋板486元/噸，環比增加83。4元/噸；冷軋板593。37元/噸，環比增加50。95元/噸。
7。 投資建議
8月上旬日均粗鋼產量環比減少2。32%，日均鐵水產量環比減少2。34%。隨著各地粗鋼壓減政策的逐步落地，產量逐步回落。
延續之前建議：下半年車企“晶片荒”或將緩解，對汽車冷軋板需求將環比增加；同時隨著粗鋼壓減政策深入推進，鋼材供給或將減少。車企晶片荒緩解與粗鋼壓減正式實施下，建議關注生產冷軋等高附加值為主的公司。
8。 風險提示
鋼鐵行業推進碳達峰目標的低於預期；內迴圈發展格局下，內需增長低於預期，汽車、家電等下游需求弱。
