原標題：半年基金投資回顧和展望 來源：基民檸檬
又是半年過去了，當進度條達到50%的時候，你的目標完成了多少呢？
上半年的回顧
基準
上半年的A股市場還是很豐富多彩的，有猛烈的上漲，有更猛烈的下跌，還有漫長無趣的震盪。在這樣的市場裡，機會看似有的是，卻有很難去捕捉。各
主流指數的表現
如下：
滬深300指數
最拉胯，
創業板指
一枝獨秀，而去年比較衰的
中證500
則有點翻身的跡象。
寬基指數也能反映出一些
結構性行情的特徵
：創業板得益於
生物醫藥
、新能源等行業的拔群表現才能遙遙領先於其他指數，中證500的復甦則受益於週期股的強勢，瞧不上眼的煤炭、鋼鐵股，好好表現了一把。滬深300指數的疲軟，主要是大盤藍籌股的弱勢拖累，一方面金融地產等相關行業表現低迷，另一方面估值高企的藍籌股走勢也被壓制。
今年除了押對行業，最重要的是發掘一些業績有支撐、估值低估或合理的中小盤個股。
基金又贏了
從主動權益基金的平均業績來看，基金又贏了，偏股各型別基金不管怎麼分類，收益大致落在6%-10%這個區間裡。對比主流寬基指數，除了“神創”，沒有怕的。
不過對於基金投資者來說，可能
投資基金的收益並沒基金表現理想，原因有二：
一是規模偏大的基金，普遍業績不如以往高光，收益靠前的基金經理基本都是以前不熟悉的面孔，明星基金經理的比例奇低；二是這些明星基金經理的產品，拉胯的時間點在春節後，這種現象一直持續到現在，當初追高或者調整後擁抱抗跌大佬的，收益和體驗都可能比較糟糕。
所以
規模魔咒的說法又開始興起，曾經那麼強的信心很快就在業績面前動搖了
。半年，好像很長時間，又好像很短。“這次不一樣”，不是那麼好說出口的。
下半年的展望
年初的展望回顧：21年投資基金的一點構想
大局
從宏觀的角度來看，從基本面、資金面來看，下半年大機率還是延續上半年的態勢，很難呈現出一邊倒的情況，市場太樂觀就需要警惕，太悲觀就需要貪婪一些。短期波動可能受到種種意外情況的影響，但是很難有力量可以壓倒另一邊。
大勢
在沒有大趨勢的情況下，各方資金還是比較“雞賊”的，一方面是走“資金流”，大家靠“抱團”取暖，靠猜別人買什麼來決定自己買什麼；另一方面，是走短期基本面流，也就是追逐景氣，達成共識的好賽道好個股，追逐業績超出預期的；市場爭議比較多的行業和個股，追逐業績反轉的。
沿著這個思路，可能需要我們更有預見性、提前量，這會對於我們提升收益很有幫助！
從來如此，便對麼？
檸檬君投資基金十多年，經歷了很多，也看到很多的轉變。其實“雞賊”也是當前市場的主流，基金經理的大流是在從風格投資轉到景氣度投資。
而
景氣度投資，基本上又是兩個方向：一是中觀景氣度
，也就是行業/主題的角度，去追逐幾個月或者一年業績很搶眼的行業或者投資主題，有一定的行業輪動；
二是個股層面的景氣度
，去捕捉中短期業績相對出彩的公司，不斷調整到最強勢的個股。
這幾年這兩個思路出發進行投資，出了不少的明星基金經理。最近幾個月的行情，讓堅持風格投資的基金經理壓力山大，同樣是管理
數百億
資金，明明閃轉騰挪對於做輪動的基金經理更不利，現實卻是人家還能在中游甚至偏上的位置待著，做風格投資的都快沉底了……
所以謹慎開始被質疑是錯誤的，但是謹慎一些真就是錯誤的嗎？
存在即合理不假，高高在上的價格，肯定是有道理可解釋的，但是這些道理並不能持續作為支撐。
謹慎不一定是對的，但是謹慎大機率可以讓你過得四平八穩，激進也不見得是壞事，冒險可能讓你的人生更精彩。
PS：
按照慣例
，檸檬君基金池和基金組合【遠足】調整將在基金二季報公佈後進行，具體到基金的選取上，還有很多細節的問題需要深度思考和驗證。
