一、大盤迴顧
過去兩週
（6。7-6。18）
市場大幅震盪，
滬深300指數
下跌3。4%，創業板下跌0。1%。
宏觀經濟依然是投資者關注的焦點，最近兩週公佈的中美通脹資料都超預期，且達到歷史高位。
其中國內5月的PPI到達9%。
這些引起了市場對於政府緊縮的擔憂，美元升值，大宗下跌。
二、投資觀點
七一行情已經接近尾聲，雖然高度低於我們的預期，但也為未來的估值切換行情留下了餘地。
未來幾個月最大的不確定性是政府對於通脹的態度。本月雖然銅鋁等大宗金屬出現下跌，但
原油
依然上漲。7月10日將會公佈6月的通脹資料，大機率PPI不會下跌。政府對於通脹的態度將是重要的觀察點。在不明確政府態度之前，市場震盪甚至下跌都是正常的。
然而長期來看，我們依然不悲觀，全球經濟向好是高確定性事件。越來越多的行業展現出確定向好的趨勢。比如，電動車2021年全球銷量預期已經從400萬輛上調到560萬輛，同時市場逐步形成2022年40%增長的預期。光伏行業，隨著矽片價格的下調以及4季度矽料產能的釋放，行業供需博弈走入尾聲，明年行業確定高增長。汽車整車行業逐步渡過晶片短缺的階段，3、4季度將迎來需求旺季。這些行業面臨的是流動性和估值的問題，而不是增長的問題。因此隨著下半年的到來，一旦宏觀的預期穩定下來，估值切換行情隨時可能到來。
風險提示：任何在本文出現的資訊（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本文不代表公司管理產品的投資策略，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。
選海通開戶，享股市財富，新客專享理財，投資一觸即8，點選檢視>>