導讀：新一輪的資產荒，收益不會有太大變動，但是在資產質量上，優質資產將大幅減少。投資人要認準正規金融牌照，適當降低心理預期收益，以專案安全性為第一要素。
號外！最新信託產品大通報！
1、某銀行代銷的華鑫信託-廣東肇慶政信專案，收益僅5。5%-5。7%，2億額度，還沒開打預約率267。65%，嚴重約超。
2、某央企信託-浙江南潯政信專案，收益僅6。6%-6。8%，剛剛預約不久因融資方下調成本不再提款，宣告暫停。
3、江蘇泰州地區政信，曾經收益高達9%募集速度像蝸牛，如今收益低至7%打款進度像火箭。
4、頭部地產公司漸漸退出信託的舞臺，不出名的地產公司以有限合夥的形式成為主角。
5、優質地區政信變少，中西部地區政信變多，資產向邊遠地區偏移，彷彿回到了2016-2017年雲貴地區盛行的時代。
6、優質專案收益較高的大批次提前兌付，投資人頻頻面臨找專案的“煩惱”。
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以上這些案例，真實地發生在最近一段時間。新專案收益僅7%、優質專案打款火爆、大批次提前兌付，整個信託圈都炸鍋了。曾經愛理不理的專案，現在變成高攀不起的存在。新一輪的資產荒，真的要來了嗎？
信託收益已步入6%時代
資產荒，並非指沒有資產可投，而是回報高的優質資產越來越少。體現在信託上，就是你手裡有錢，但找不到好的信託專案，或者找到了好的信託專案，你又覺得收益低了。
從2018-2020年初，信託資產質量和收益水平一路提升。政信類專案從雲貴高危地區轉戰到江浙優質地區，收益水平從7%左右飆升到9%以上，風控措施從簡單的純信用擔保到各種抵押質押，投資人享受了三年的“穩穩的幸福”。
2020年4月，第一輪資產荒到來了。江蘇鹽城、泰州、常州等地區相繼釋出“加強國企平臺融資成本管控”的通知，要求政府平臺做好債務融資清退工作和控制整體融資成本。隨即，其他各省市也相繼收緊政府平臺融資。頭部地產公司也全面下調成本，整體融資成本控制在7%以內。
體現在信託上：已經募集的高收益產品先後提前兌付，新發行的專案收益從9%逐漸降到了6-7%。2019年集合信託的平均年收益率為8。08%，2020年下降到了7。28%，少了將近一個百分點。值得關注的是，2020年5月-12月，信託集合信託的平均年收益率均低於7%，信託的收益已經步入6%時代，全年平均7。28%得益於第一季度拉高了平均值。
儘管信託收益下降，但是認購信託的資者數量卻持續增加，2020年末較年初淨增加22。89萬個，增幅高達38。46%。2020年末，信託產品存量投資者數量為82。42萬個，較年初增幅達到38。46%，其中自然人投資者增加了24。12萬人，所以總體看，信託產品投資者總數呈上升趨勢，自然人投資者顯著增加。可見即使資產荒的背景下，信託收益降至7%，也阻擋不了投資人認購信託的熱情。信託產品越來越受到自然人投資者青睞。
這一輪資產荒，主要體現在信託產品收益率上，資產質量沒有大的變化，即：信託收益率逐步下降，但信託專案沒有變化。
新一輪資產荒：資產質量
據用益研究資料，2020年1-5月集合信託產品的平均收益率均低於7%，其中2021年5月平均收益率為6。85%，信託收益的6%時代依然延續。以下是2015年至今集合信託產品期限收益走勢圖：
從當前的走勢來看，信託平均收益率將在很長一段時間處於7%左右， 7%也是大多投資人最後的心理預期，收益降至7%左右已經觸底。但是，這並不意味著資產荒的結束，相反，這是新一輪資產荒的開始。
新一輪的資產荒，主要體現在資產質量上，收益率不會有大的變化。
現實操作中，企業越大，對資金的需求越大，融資渠道和方式就越多。在這些融資方式中，企業會根據自己的情況排出一個次序，先拿誰的錢，後拿誰的錢。通常來說，銀行信貸和發債的優先順序最高，因為融資成本低，能夠融到的金額又大。其次是信託和金融機構的資管計劃，成本會高一點，但也能滿足金額要求。最後是那些所謂的財富公司、金交所等，雖然融資成本較高，但是對風控措施的要求也會降低很多。
對於企業來說，融資渠道越暢通，融資成本越低。優質的企業，總能用低成本融到資金，可以用其他低成本的渠道替代信託。同樣的，當融資成本低到信託公司和投資人可接受的底線後，從發行的角度信託公司也不會與企業合作，這時候，信託公司為了開展業務，會降低標準，去尋找成本相對較高但並不那麼優質的企業進行合作，以維持信託收益率7%左右。
2019年，在中江信託投資人的一次溝通會上，中江信託負責人就曾說過：“中江信託產品風控門檻低，就是為了滿足投資人對高收益的追求。”中江信託的爆雷專案，正是集中在2016-2017年的資產荒時代。
而這一輪資產荒，收益不會有太大變動，但是在資產質量上，優質資產將大幅減少。
投資人該如何應對？
如果說上一輪資產荒降的是收益，那麼這一輪資產荒降的是安全性。
面對複雜的投資環境，信託圈內人需要提醒大家的是，越是資產荒，越要謹慎甄別安全、優質的信託專案，切勿“病急亂投醫”。經歷過上一次資產荒的投資者應該不難發現，最近兩年的風險專案，大多是2016-2017年資產荒時代開始發行的。
1、 降低心理預期，以穩健的風格為主
在資產荒的大背景下，收益率下降在所難免。投資者需要認清現狀，適當降低心理預期收益，以專案安全性為第一要素，切記不要鋌而走險，被高收益衝昏頭腦。資產荒時代，高收益的專案風險是極大的。投資理財應當順應趨勢，不能逆趨勢而行。
2、選擇有正規牌照的理財產品
越是資產荒，就越要注重投資理財的合規性，要選擇有正規金融牌照發行的專案。資產荒時代，不乏有各種牛鬼蛇神，透過各種包裝，打著“銀行同步代銷”、“信託同款”的旗號，利用投資人追求高收益的心理非法集資。所以，一定要認準正規金融牌照！
3、投資中長期優質專案，提前鎖定收益和安全性
從當前形勢來看，資產荒還會持續很長一段時間，優質資產會更加匱乏。投資者在資金流動要求不高、收益率合適的情況下，可以趁早購入期限較長的優質產品，提前鎖定收益和安全性，避免後期優質資產減少，面臨挑選專案的煩惱。
