近日，線上教育品牌掌門教育（Zhangmen Education Inc。）向美國證券交易委員會（SEC）公開遞交招股書，準備在紐交所上市，股票程式碼為“ZME”。
據貝多財經瞭解，掌門教育最早創立於2005年，2014年開始轉型線上教育。目前，掌門教育旗下業務包括1對1業務（掌門1對1）、大班課業務（掌門優課）、小班課業務（掌門少兒）與AI互動課業務（小狸AI課）等。
財務方面，2019年、2020年兩個財政年度，掌門教育的收入分別為26。69億元、40。18億元，其中2020年同比增長50。6%；淨虧損分別為15。04億元、10。12億元，連年鉅額虧損，但虧損規模略有收窄。
2021年第一季度，掌門教育的營收為13。46億元，同比2020年同期的11。23億元增加月19。9%；淨虧損為4。97億元，而2020年第一季度則為淨虧損203。6萬元，同比擴大超200倍，虧損規模俱增。
與之對應的，是掌門教育的各項成本費用飆升。其中，銷售和營銷費用為掌門教育的最大支出。2019年、2020年，其營銷費用分別為21。72億元、25。78億元，佔總收入的比例分別為81。4%、64。1%。
2021年第一季度，掌門教育的營銷費用為9。09億元，同比2020年同期的46。66億元增加，佔總收入的比例為67。5%。由此可見，營銷費用仍為掌門教育的最大成本。
根據介紹，掌門教育的營銷費用又可以分為薪資福利、渠道品牌費用以及其他費用三類。其中，2019年、2020年用於渠道品牌的費用分別為8。82億元、10。67億元，佔總收入的比例分別為33。1%、26。6%。
相比之下，掌門教育2019年度、2020年度以及2020年第一季度、2021年第一季度的研發費用分別為2。37億元、3。18億元以及7002。2萬元、1。13億元，佔當期總收入的比例分別為8。9%、7。9%、6。2%、8。5%，遠低於營銷費用的投入。
掌門教育在招股書中稱，“銷售和營銷費用在2020年四季度和2021年一季度顯著增加，主要原因是我們開始戰略性地增加線上流量獲取渠道上的支出，以推廣我們的小型課程。”
按收入結構來看，1對1業務為掌門教育的主要收入來源。招股書顯示，2019年、2020年和截至2021年3月31日的三個月中，1對1課程的淨收入分別佔掌門教育總收入的比例為94%，93。1%與87。3%。
資料顯示，掌門1對1付費學生人次由2019年度的38。05萬，按年增長43。2%至2020年度的54。48萬。2021年一季度，其1對1付費學生人次為13。37萬，較2020年第一季度的8。79萬同比增長52。2%。
掌門教育在招股書中稱，2020年掌門1對1的留存率超80%，同時超50%的新客來自老客介紹。2021年一季度，69%的“掌門少兒”小學三年級使用者轉換到了“掌門1對1”課程中。
據瞭解，自成立以來，掌門教育合計獲得8輪融資。累計融資金額數十億元，投資方包括順為資本、華平投資、元生資本、軟銀願景基金等。其中，元生資本為掌門教育的最大外部股東。
根據公開資訊，掌門教育最新一輪融資發生在2020年9月，融資金額超4億美元，投資方為軟銀願景基金、元生資本、加拿大養老基金投資公司、世界銀行旗下國際金融公司和CMC資本等。
招股書顯示，元生資本持有掌門教育的股份比例為15。8%，華平投資持股10。5%，順為資本持股7。6%，CMC資本持股6。3%，軟銀透過SVF IIZEAL SUBCO （DE） PTE。 LTD。持股5。8%，華興新經濟基金持股5。5%。
同時，掌門教育創始人、董事長兼執行長（CEO）張翼持股14。1%，聯合創始人、高階副總裁餘騰持股6。1%，員工持股平臺 DreamaxEducation II Limited持股5。3%，首席財務官吳國賢（Wicky Kwok Yin Ng）持股不足1%。
張翼
其中，吳國賢曾任原紐交所上市公司、現上交所上市公司明陽智慧（曾用名為明陽風電，SH：601615、NYSE：MY）首席財務官一職，於2019年中旬卸任。2020年5月，吳國賢出任掌門教育董事，並於2020年11月開始擔任CFO一職。
另據瞭解，掌門教育曾因釋出違法廣告多次被處罰。早在2018年，掌門教育就因以幾位學生接受其公司提供的課外輔導服務後成績提升、考上名校的經歷作為廣告宣傳，被上海市寶山區市場監管理局處罰4。68萬元。
2019年11月，掌門教育因違反《中華人民共和國廣告法》第九條第（四）項規定，釋出廣告損害國家的尊嚴或者利益，洩露國家秘密，被上海市虹口區市場監管局罰款20萬元，並責令停止釋出。
罰單還指出，掌門教育釋出了利用學員形象為“掌門1對1”教學質量作推薦的廣告內容以及“線上1對1全科輔導，10個學生6個選掌門1對1”和“近70%市場份額，掌門1對1引領線上教育”等與事實不符的廣告宣傳內容。
上海市虹口區市場監管局認為，掌門教育利用受益人名義作推薦證明廣告內容，以及釋出與事實不符的廣告宣傳內容的行為違反了《廣告法》的規定。換句話說，掌門教育因相同原因被處罰已屬“二進宮”。