作者|趙玲 編輯|wjx
行業研報看不懂、行業趨勢不會把握……不用擔心，巨豐投顧“巨·研究”來幫助。每月月初和月中，這裡有全行業的透析，用簡單通俗的語言，讓你對行業全盤掌握；
摘要：
從2020年年報和2021年一季報業績來看，
有色金屬
、電氣裝置兩大行業營收與淨利潤增速均實現兩位數增長。
醫藥
板塊機構關注度回升。
醫藥生物
、電子、
計算機
板塊為機構調研前三；
消費板塊市場情緒面較為樂觀
第一部分：行業景氣度綜述
申萬二十八個一級行業中，2020年年報及2021年一季報顯示，
有色
金屬、電氣裝置景氣度最好，營收與淨利潤均實現超兩位數增長。除有色和電氣裝置之外，機械裝置、
通訊
、
農林牧漁
、醫藥生物、電子、化工、
公用事業
、
食品飲料
、建築材料等板塊實現營收與歸母淨利潤正增長。淨利潤實現超兩位數增長，營收實現正增長的有醫藥生物、電子、公用事業、輕工製造、食品飲料、建築材料、食品飲料、
國防軍工
等。
其中，有色金屬板塊表現最為突出，2020年度營收與淨利潤實現14。74%與132。8%的超過兩位數增長，2021年一季度景氣繼續向好。電氣裝置板塊延續2020年三季報的高增長態勢。
最新行業市盈率顯示，食品飲料、電氣裝置、醫藥生物、休閒服務等板塊市盈率超過中位值，估值在偏高區域；輕工製造、計算機、綜合、國防軍工、
鋼鐵
、有色金屬等板塊估值逼近中位值；建築裝飾、農林牧漁、
房地產
、化工、建築材料、非銀
金融
等板塊估值遠低於中位數，存在估值迴歸需求。
第二部分：近半月申萬行業及重點跟蹤行業動向概覽
行業機構調研家數
近半月，機構調研家數最多的前五大行業分別為醫藥生物、電子、計算機、化工、機械裝置。與上期機構調研行業前五名對比來看，醫藥生物、電子、計算機、化工等板塊機構關注度提升，傳媒、建築材料、輕工製造、
家用電器
等板塊機構關注度大幅下降。總體上，機構關注度較上期提升的板塊有醫藥生物、電子、計算機、化工、農林牧漁、有色等；關注度較上期有所下降的板塊有傳媒、輕工製造、建築材料、家用電器、
紡織
服裝、房地產等。“讀研報抓
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行業表現
從市場表現來看，5月份後半個月，兩市總體反彈為主，結構性行情特徵明顯。漲幅居前的板塊主要為電氣裝置、食品飲料、國防軍工、化工、電子等。跌幅居前的板塊有鋼鐵、農林牧漁、建築裝飾、採掘、綜合等。上期跌幅居前的電氣裝置及電子板塊本期漲幅居前，顯示市場呈現出一定的輪動效應。
資金表現
5月份前後個月，北向資金淨流入524。99億，日均淨流入58。33億，與上期日均流入4。68億相比，流入幅度大幅增加，顯示
外資
在市場震盪向上突破時的進場熱情，與上期我們預期市場向上突破後，資金進場將轉向積極比較相符。
巨豐重點跟蹤行業要聞動態
科技領域
1。2021一季度全球十大
晶片
製造公司總營收創紀錄高位
市場研究公司TrendForce公佈的資料顯示，2021年第一季度，全球十大晶片製造公司的季度總營收飆升至227。5億美元，創紀錄高位。TrendForce報告顯示，今年第一季度，全球約57%的晶片代工收入來自一家廠商，即
臺積電
。第一季度，臺積電營收達到129億美元，同比增長2%。
金融與經濟領域
2。5月
製造業PMI
為51。0，
非製造業
PMI
為55。2
中國5月
製造業
PMI 51。0，預期51。1，前值51。1。5月非製造業PMI為55。2，前值54。9。
消費領域
3。三胎政策放開
5月31日，中共中央政治局召開會議，會議指出，進一步最佳化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支援措施，有利於改善我國人口結構、落實積極應對人口老齡化國家戰略、保持我國人力資源稟賦優勢。
第三部分：板塊機會點評
1、全球
半導體
業高景氣
科技股
為市場主流品種之一。受估值較高，業績視窗期業績表現並不亮眼以及
流動性
收緊傾向影響，科技股在2020年7月後普遍沒有較好表現，然而估值降低，景氣度好，國內對於科技國產替代的需求支撐，優質科技股中長期依然具備較大的確定性。
TrendForce公佈的資料顯示，2021年第一季度，全球十大晶片製造公司的季度總營收飆升至227。5億美元，創紀錄高位。此外，臺積電一季度營收增長2%，顯示全球半導體產業景氣度較高。
對於科技自主可控，估值普遍較高，在流動性不松和趨緊階段，業績驅動成為市場的主要
驅動力
。繼續重點關注公司技術與國際差距逐漸縮小、國內業務提升空間大、盈利預期穩定、估值合理的科技股。
2、消費板塊市場情緒面較為樂觀
2020年7-8月份，我們不斷提示
汽車
板塊的機會。8月份汽車類消費增速連續兩月實現兩位數增長，結合中汽協
汽車銷量
資料來看，隨著經濟的持續恢復，汽車消費在經歷了連續三年的下滑後，呈現良好的復甦態勢，行業拐點越來越明晰。
中汽協預計2021年
新能源汽車
銷量將同比增長40%，2020年或將是中國汽車市場的峰底年份，2021年將實現恢復性正增長，汽車銷量有望超過2600萬輛，同比增長4%。汽車板塊重點關注的一是上游動力電池品種，二是產業鏈齊全、產品火爆的整車企業，三是
智慧汽車
涉及的軟硬體企業。
對於跨週期資產如食品飲料、醫藥和家電等
大消費
板塊，優質標的作為核心資產在深度調整後近期展開反彈，食品飲料、家電板塊估值水位在90%以上，估值依然不低，醫藥板塊估值在中位數略偏上，但情緒面較為樂觀，流動性悲觀改善，重點關注業績良好的核心資產標的，更大可能會能更好的跨越牛市後周期。
3、繼續關注順週期板塊中的中長期品種
4月信貸資料顯示企業中長期貸款依舊向好，企業發展信心較好，
央行
回覆3月金融資料緊信用穩貨幣的政策操作組合拳有助拉長復甦週期，對於經濟復甦順週期板塊形成支撐。
中長期看，發展趨勢明確的
光伏
、
風電
、新能源汽車等板塊及核心標的確定性高，可長期跟蹤。
作者：趙玲 執業證書：A0680615040001
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