久期財經訊，5月20日，
標普
授予
金科
地產
集團股份有限公司（Jinke Property Group Co。 Ltd。，簡稱“
金科股份
”，000656。SZ，BB-/穩定/——）擬發行的美元高階無抵押
票據
的長期發行評級為“B+”。該發行評級取決於標普對最終發行檔案的審查。
標普對該票據評級比金科股份的發行人信用評級低一個子級，以反映從屬關係的風險。在公司的資本結構中，擬發行的票據將排在大量抵押
債務
的後面。截至2020年12月31日，金科股份的資本結構包括720億元
人民幣
的抵押債務，由
銀行
和
信託
貸款
代表。該公司還有260億元人民幣的無抵押債務，包括180億元人民幣的債券。金科股份的抵押債務約佔其總債務的73%，高於標普50%的降級門檻。
新的發行不會對金科股份的信用狀況產生重大影響，因為所得資金將用於現有債務的
再融資
。標普預計金科股份將減少對債務的依賴以滿足業務需求，因為該公司已將重點從規模擴張轉移到運營效率。標普預計，金科股份的財務
槓桿
率（以合併債務/EBITDA比率衡量）將從2020年的5。3倍適度下降至未來12個月的5倍左右。