《倚天屠龍記》構思恢宏，時間跨度約百年。男女主角出場均非過早，這也符合金庸先生大部分小說的敘述方式。背景鋪墊後，才一波三折的亮相。
而倚天的江湖背景則是蒙元統治華夏的時期，漢人衣冠社稷被外族竊取，以致生靈塗炭，江湖有志之士率領群雄奮起反抗的兒女英雄傳。本小說中的男主角張無忌毫無爭議，但也是在第六回文出生於冰火島。
那麼，題主所提出的周芷若與趙敏，誰是第一女主角呢？我們先看主角的定義。百度百科釋義：在各項活動中起主要作用的女性，其出場率通常貫穿全部劇情，或在劇情發展中起到重要推動作用。
也就是說，評價女主角主要有出場率、推動劇情，如果考慮感情因素，再加上和男主角的愛情加權。
一，出場率。粗略統計，周芷若出場21次，趙敏出場14次，詳細見下表，周芷若勝出。且周芷若出現的，主要是大事件，大沖突，且佔據矛盾的漩渦，趙敏呢，除了率領人馬圍攻六大派，其餘的都陷入與男主角張無忌的情愛之中，你儂我儂，失了格局。
二，推動劇情。小說以情節矛盾衝突為主要劇情，倚天也不例外。倚天中和兩位女主相關的主要衝突點主要有四處。
1）大都萬安寺，囚禁六大派。趙敏佔主場，把控全域性，玩弄六大派於股掌之上，突出了她的計謀與掌控力。此階段張無忌都被弱化，僅僅能夠抗衡的是峨眉掌門滅絕師太。也正是趙敏的囚禁，讓滅絕萌生死志，並臨終吐露屠龍刀倚天劍的秘密，為全書主旨推動不可或缺。
2）荒島盜取寶刀寶劍。這一處展現了周芷若的謀略，盜藥，下毒，放逐，嫁禍，取秘笈，練武功，一氣呵成。雖被金毛獅王謝遜識破，但周芷若還是見招拆招，屢屢化險為夷，初步取得階段性勝利。每每看到這一節，真可謂步步驚心，一環套一環，一著不慎，滿盤皆落索。
3）二女爭夫血濺華堂。這一處展示男主角感情的變化傾斜，趙敏憑藉謝遜一縷頭髮相邀張無忌，而周芷若小露身手。這個環節讓人動容的地方很多，於趙敏而言，那一句“我偏要勉強！”突出了蒙古郡主為愛情不管不顧的個性。而周芷若顯示的則是武功，文中如此寫到“周芷若上身不動，下身不移，連施八大險招，張無忌使用乾坤大挪移心法，這才擋住了。”從此處，愛情的天平傾向趙敏，周芷若在武功上與張無忌分庭抗禮。二女平手。
4）少室山武林大會爭短長。這是全書的高潮，也是周芷若武功展示的舞臺，也是她的個人傳略，光芒蓋過所有人。計謀上可以和趙敏一較高下，武功上敵對張無忌，其門下使用霹靂彈到不顧江湖道義，也是周芷若因武功大增下的不管不顧，從另一側面豐富了周芷若的個人色彩。太高易折，金剛伏魔圈則讓周芷若大大栽了一個跟頭。趾高氣揚之後的周芷若及時回頭，月下獨戰玄冥二老，若不是急於脫身。鹿死誰手尚且不可知。
三，與男主角的感情歸宿。早期秀若芝蘭的周芷若領銜。二女爭夫後，燦若玫瑰的趙敏後來居上。而在三聯版本中的結尾猶如神來之筆，張無忌給趙敏畫眉，此時的郡主儼然一副小媳婦形態。月下推窗的周芷若，如果也讓張無忌也畫眉，無忌是該高興呢？還是高興呢？這一局趙敏略勝。
綜合以上，周芷若以出場率高，推動大事故情節勝出，感情上則是趙敏優先。所以倚天作為雙女主小說，應該不分伯仲。
如果硬要分第一女主角的話，我站周芷若。