《科創板日報》6月13日訊（北京 記者 胡家銘）
在過去兩個交易日，港股新東方線上（HK：01797）連續走出暴漲行情，
兩天股價最高漲幅達到172%。
其中，6月11日報收6。23港元/股，漲幅逾39。37%；6月13日上午，新東方線上盤中一度衝高至12。2港元/股，最高漲幅達95。83%，午後稍有回撥，截至下午收盤，報8。72港元/股，漲幅39。97%。
訊息面上，新東方旗下直播帶貨平臺“東方甄選”，因其主播在直播過程中雙語帶貨衝上熱搜，熱浪資料平臺數據顯示，東方甄選的抖音賬戶自6月8日至今漲粉合計超過200萬，其中僅6月11日當天漲粉就超過85萬。
此外，中信建投證券於早些時候釋出研報指出，按照目前粉絲增長速度（日增70-80萬人），若衰減速率不高，則在未來2周東方甄選粉絲數量有望達到千萬人。
業內人士表示，在超級頭部主播們紛紛淡出行業直播電商的當下，被捧上風口的東方甄選，或許正迎來難得的視窗期。
新東方轉型之初：首戰並未“告捷”
上一次新東方衝上熱搜，還是俞敏洪2021年11月4日於社交媒體表示，因新東方業務調整，為農村孩子捐獻近八萬套課桌椅，而這也代表新東方在K12線上教育戰線的全面收縮。
而在彼時，新東方線上股價在11月3日一度跌至4。01港元/股的低點，相比2021年中40多港元的高價，已經只剩零頭。
一方面忍痛“割愛”，不帶走一片雲彩，另一方面新東方則另起爐灶。
在俞敏洪該條微博釋出之前兩天，即2021年11月2日，成立剛一週左右的新東方線上子公司——東方優選（北京）科技有限公司變更了其經營範圍。公司新增了鮮肉、禽蛋、水產品、新鮮水果、新鮮蔬菜、食用農產品、未加工的乾果、堅果、穀物、豆類、花卉、飼料、日用品、機械裝置、儀器儀表等銷售類業務。
經過籌備後，俞敏洪率領剩下的百名骨幹新東方老師，於2021年12月28日20時在“俞敏洪”和“東方甄選”兩個直播間開播3個小時有餘，期間帶貨品類涵蓋雲南褚橙、智利車釐子等高階農產品。相比俞敏洪直播間的快言快語，東方甄選直播間在首秀時介紹稻花香大米時，甚至唱起周杰倫的《稻香》。
不難看出，時下東方甄選爆火的諸多要素，與當初首秀時的直播內容，本質上並無太大的不同。
但這種“知識型”帶貨，在前半年的市場表現只能說差強人意。
就直播資料來看，東方甄選首日開播5分鐘內，線上觀眾2萬左右，一度觸及3萬+的峰值，兩個賬號GMV則在500萬元的量級。
如果以俞敏洪個人賬號彼時接近750萬的粉絲量作為參考系，引流成效並不算明顯。
在此之後，新東方線上港股股價於12月29日開盤跳水，一度跌超22%，截至午間收盤大跌20。11%。
有市場人士分析稱，農產品的毛利率偏低，履約成本偏高，在直播品類中向來不佔優勢，新東方轉型農產品帶貨直播在資本市場上受到冷遇，似乎也在情理之中。
從此之後半年，東方甄選直播間一直維持相對固定的直播場次，粉絲數量漲幅也維持不溫不火的節奏。截至2022年6月7日，東方甄選抖音賬號粉絲數量為98。2萬，
顯然無法與羅永浩“出道即巔峰”的業務表現相比。
而東方甄選直播資料的顯著變化，則要從6月8日開始。
據短影片電商資料服務平臺熱浪資料，6月8日之前，東方甄選的粉絲日增量維持在3000-5000個左右。但在6月8日當天，東方甄選粉絲日增量半個月以來首次突破萬人，為2。3萬，粉絲總量則突破百萬。
6月9日，因熱搜等因素的助推，東方甄選粉絲日增量突破五萬。6月10日是新東方粉絲增量的峰值，為86。2萬。截至6月12日，東方甄選粉絲單日增量為61萬，總體粉絲也來到303萬的量級。
同時，從粉絲構成來看，關注東方甄選的抖音使用者超過85%為女性，且超過30歲以上使用者數量超過60%。換言之，
學生家長所佔比例極高
，而這些使用者對於新東方旗下帶貨產品的付費意願，自是不會“囊中羞澀”。
與此同時，新東方線上港股在過去兩個交易日也連續走出暴漲行情——6月11日報收6。23港元/股，漲幅逾39。37%；6月13日上午，新東方線上盤中一度衝高至12。2港元/股，漲幅達95。83%，午後稍有回撥，截至下午收盤，報8。72港元/股，漲幅39。97%。
“柳暗花明又一村。”一位從去年底持有新東方線上股票至今的投資者向《科創板日報》記者表示感慨。
誠然，東方甄選“一邊賣貨一邊教英語”的帶貨方式足夠新奇有趣，但需要注意的是，這是東方甄選從第一天直播就開始堅持的直播內容。
因此，東方甄選的爆火，除了自身長達半年時間的堅持，顯然還有其他因素的助推。
抖音官方“興趣電商”戰略或是幕後推手
相比半年前，直播電商行業格局已然“滄海桑田”。
曾經的淘寶“一姐”薇婭第一個因合規問題淡出直播間，李佳琦則是在618大促期間“暫停直播”；“抖音一哥”羅永浩則是在早些時候在微博“官宣”退出交個朋友管理層，準備再度進軍科技行業。
上述跡象則表明，直播電商的“超級頭部”格局時代已經宣告結束。但這並不意味著“千舟競發、萬木逢春”的中小主播時代來臨。
據《新消費日報》此前報道，曾經有為數不少的中小主播與頭部品牌接納，企圖分一杯羹，而事實上在2021年末也出現了中小主播承接來自超頭主播品牌的案例，但這一景象在如今已不再上演。很顯然，
在羅永浩“退隱江湖”之後，抖音電商還需要新的超級頭部主播來“穩住局面。”
同時，抖音自去年4月便提出的“興趣電商”戰略，時至今日終於有了開花結果的跡象。
抖音電商資料顯示：有商品意圖的搜尋行為與去年相比增長217%；今年，平臺上店鋪的頁面瀏覽量增長279%。這意味著抖音的“電商氛圍”相比去年愈加濃厚。
而在去年，抖音電商就釋出了《電商創作者管理總則》和《電商內容創作規範》，其中推出內容質量分級標準，搭建內容生態多元識別體系。根據《中國市場監管報》的報道，兩則通知上線60天，短影片優質內容環比增長15。38%，直播優質內容環比增長11。86%。
這兩項規定的另一個意味則是，即便在“興趣電商”掛帥的大背景下，抖音的電商主播仍然要以一定的要求規範自己的直播及創作內容。
“抖音與快手的根本區別，在於各自產品對流量的控制方式區別。”某電商分析師向《科創板日報》記者坦言。
他表示，在抖快分別上線之初，抖音遵循的是演算法推薦機制下極致的社交裂變屬性，即“透過相同的內容進行病毒式傳播，再經由官方演算法推薦分發給使用者”。
在此規則之下，創作者必須服從與利用官方演算法推薦，才有可能讓自己的內容曝光在潛在粉絲面前；而快手則是瀑布流的展示方式，在未改版時，使用者開屏顯示的是自己關注使用者的創作內容。這一區別也使得快手電商主播更易培育自己的“鐵粉使用者”，對於單個主播使用者忠誠度相比抖音更高。
正因如此，
在內容權重佔比更高的抖音，如果沒有官方的流量扶持，與半年前直播內容並無太大差異的東方甄選可能會延續此前不溫不火的直播狀況。
但與之相對，能堅持半年的“冷板凳”，才會等到柳暗花明的一天。
另一位持有新東方股票的投資人天宇這樣向《科創板日報》記者描述其半年前便持有新東方的原因：“新東方擁有業內頭部的管理層，疊加前景不錯的直播電商，同時會吸引一些不看直播的學生家長作為潛在付費使用者。感覺上新東方股價最寒冷的時候應該過去了。”
超頭主播淡出 風口上的東方甄選迎來視窗期？
對於新東方的轉型，中信建投證券於早些時候釋出研報指出，按照目前粉絲增長速度（日增70-80萬人），若衰減速率不高，則在未來2周東方甄選粉絲數量有望達到千萬人。
假設按照日均GMV千萬元進行估算，東方甄選年GMV將達到37億元。在此參考交個朋友直播間，淨利潤/GMV可達3%，伴隨自營產品比例加大和客單價提升，利潤率有望提升至5%，在此給予20倍PE，給予37億市值。
另外，公司大學業務收入5億元，按照10%淨利率，20倍PE計算，對應10億市值。考慮公司在手淨現金及等價物16億元，合併計算市值63億元，目前公司市值53億人民幣，市值仍有近20%漲幅空間，這還是排除了其他矩陣賬號的情況。
而在東方甄選之前，“劉畊宏女孩”的餘熱未消。
熱浪資料平臺顯示，劉畊宏抖音賬號粉絲增量從高峰跌至平常水準，時長不過一個月。如果以劉畊宏的案例類推至東方甄選，那麼在官方流量扶持的有效期內，留給東方甄選大規模增長粉絲基數的時間，也是一個月。
同時，從上限來看，羅永浩自2020年4月開啟直播首秀至今，交個朋友直播間（原羅永浩）抖音賬號粉絲總數也未超過2000萬。換言之，即便東方甄選能替代羅永浩，成為新晉直播帶貨“抖音一哥”，粉絲基數想在短短兩週內突破千萬，也絕非易事。
在多位直播業內人士看來，
在超級頭部主播們紛紛淡出直播電商主流的當下，被捧上風口的東方甄選，或許確實迎來了難得的視窗發展期。