恆爍半導體（合肥）股份有限公司（公司簡稱：恆爍股份）是一家主要從事儲存晶片和MCU晶片研發、設計及銷售業務的積體電路設計企業。在昨天的科創板2022年第18次審議會議上獲得稽核透過。
根據我們的研究，除了發審委關注的第一大客戶退貨和技術先進性兩大問題外，恆爍股份還存在一個需要解釋的問題。那就是恆爍股份的研發人員夏菁入職10個月便作為第一發明人為公司申請2項發明專利，而李政達、歐陽託日則在入職以前就開始參與公司專利研發。
設計經理入職10個月領銜研發2項發明專利
作為一家科創板擬上市企業，恆爍股份的科創屬性值得關注。截至2021年6月30日，公司擁有59名研發人員，佔員工總數的61。46%。
根據容誠會計師事務所（特殊普通合夥）出具的關於恆爍股份IPO稽核問詢函的回覆（容誠專字［2021］230Z2954號），夏菁為恆爍股份的設計經理，入職時間為2016年2月。
而據國家智慧財產權局披露，2016年12月，夏菁作為第一發明人，為恆爍股份申請了發明專利“適用NOR快閃記憶體晶片的高壓瞬時增強電路”和“適用NOR快閃記憶體晶片的分散式高壓電荷泵”，此時距離其入職恆爍股份僅10個月。
資料來源：國家智慧財產權局
值得注意的是，最高人民法院智慧財產權法庭在（2019）最高法知民終799號案中明確指出：員工離開原單位1年內作出的、與原單位本職工作或者分配任務有關的發明創造，是原單位的職務發明創造，專利申請權、專利權屬於原單位。
此外，恆爍股份還存在研發人員先發明、後入職的情形。
據會計師回覆意見顯示，李政達為恆爍股份的設計經理，入職時間為2017年7月；歐陽託日為工程師，入職時間為2018年7月。
而據國家智慧財產權局披露，李政達在2016年12月就參與發明“一種處理FLASH儲存器中資料的方法及系統”，2017年5月作為第一發明人為恆爍股份申請發明專利“一種電荷泵及FLAS儲存器”。2017年12月，恆爍股份申請發明專利“一種溫度檢測電路及一種溫度檢測方法”，歐陽託日為第一發明人。
工藝製程落後於同行，招股書所選競品已推出10年
據招股書披露的“公司NOR Flash產品技術主要演進過程”顯示，恆爍股份於2015年11月完成第一款NOR Flash產品流片，採用65nm工藝製程。2020年5月，公司第一款基於50nm工藝製程的NOR Flash產品實現量產並銷售，50nm也是目前恆爍股份NOR Flash產品的最先進製程。
不過，根據公開資料顯示，同行業公司華邦早在2015年就已實現46nm量產，美光、賽普拉斯於2018年實現45nm量產，而旺宏在2019年實現了48nm量產。
同時，在儲存容量方面，恆爍股份的NOR Flash產品集中在128Mb及以下中小容量，缺少128Mb以上大容量產品。而據同行業公司官網及招股書披露，華邦、旺宏、兆易創新（603986。SH）已經可以提供2GB的超大容量產品。
恆爍股份也在招股書中坦言，NOR Flash晶片的研發難度一般隨容量變大而增加，公司大容量NOR Flash產品最終能否研發成功、順利實現量產銷售並獲取市場認可，存在一定不確定性。
值得一提的是，恆爍股份在招股書中以出貨量最多的ZB25D40型號（小容量產品代表）和ZB25VQ32型號（中容量產品代表）的NOR Flash產品為例，和行業內公司同類型競品進行比較。
其中，小容量代表ZB25D40由恆爍股份於2019年推出，招股書選取的競品包括華邦2012年推出的W25X40CL；中容量代表ZB25VQ32由恆爍股份於2018年推出，競品包括華邦2014年推出的W25Q32JV和旺宏2014年推出的MX25L3273F。
第一大客戶期後退貨2000餘萬元
招股書顯示，珠海市傑理科技股份有限公司（以下簡稱：傑理科技）在報告期內穩居恆爍股份的第一大客戶。2018年至2021年上半年，恆爍股份對傑理科技的銷售收入分別為3778。51萬元、5620。08萬元、5915。34萬元、5484。34萬元，收入佔比分別為37。42%、42。05%、23。50%、20。50%。
不過，2021年10月，傑理科技向恆爍股份反饋使用部分產品時偶爾會出現失效的情況，低電壓應用時Flash讀寫偶發性出錯、不良率升高。2021年11月，恆爍股份確定召回相關批次產品，涉及收入金額合計2109。52萬元。
據恆爍股份關於稽核中心意見落實函的回覆顯示，受此次退貨影響，傑理科技暫未向公司採購相同型號產品。截至2022年3月4日，傑理科技向公司下發訂單已執行完畢，無尚未執行的在手訂單。與退貨前相比，傑理科技下單頻次和下單金額均出現明顯下滑。
而從整體退貨情況來看，2019年至2021年，恆爍股份的銷售退回產品收入分別為60。38萬元、596。62萬元、2167。99萬元，分別佔各期營業收入的0。45%、2。37%、3。76%。
另外，據招股書披露，恆爍股份的實際控制人為XIANGDONG LU（呂向東）、呂軼南，二人為兄弟關係，共同控制恆爍股份39。52%的股份。其中，XIANGDONG LU曾在英飛凌、TI、美光、NEC、Spansion等業內知名公司有著多年工作經驗，呂軼南還實際控制合肥康地貿易有限責任公司等多家公司。