文/每日資本論
全年可售貨值為2200億元，下半年佔比61%。
就在國內大多數房地產企業擺好架勢準備迎接最糟糕年份時，中國奧園卻被美國銀行、花旗、野村等20家中外知名機構評級買入或持有。
近日，中國奧園地產集團股份有限公司（下稱 中國奧園）釋出2021年半年報顯示，今年上半年，其實現營業額人民幣325。1億元，同比增長15%；淨利潤人民幣28。4億元，淨利潤率8。7%；核心淨利潤人民幣28。7億元，核心淨利潤率8。8%。
中國奧園的中報迅速引起了投資機構的關注。日前獲20家中外資機構發表更新研報，多家大行對奧園業績穩中有升及可持續發展前景給予認可。同時機構認為，隨著中國奧園城市更新加速轉化，未來將進入利潤釋放期。德意志銀行、富瑞金融、摩根大通、星展銀行、尚乘集團等認為，隨著奧園按計劃加快物業交付結轉，穩定利潤率，估值具吸引力。
公開資料顯示，中國奧園成立於1996年。成立25年以來，中國奧園持續深化“一業為主，縱向發展”戰略佈局，在聚焦房地產主業的同時，也發力科技、健康、文旅、金融、美麗產業等領域，並打造出奧園健康、中國奧園及奧園美谷等上市平臺。
不久前，中國奧園舉辦了品牌煥新5A+產品戰略釋出會。中國奧園集團對產品體系進行全面升級，提出了新時代的產品主張“構築健康生活，營造智慧社群”，打造5A+產品力體系。
非止如此。在舊改領域入局十年的中國奧園，已形成以複合產業為優勢的“中國奧園舊改模式”——截至2021年6月30日，中國奧園擁有逾70個不同階段的城市更新專案，預計額外提供可售資源約人民幣7543億元，其中大灣區佔比99%。2021年上半年，成功轉化可售貨值人民幣135億元。
不能不提的是廣州奧園恆基學苑壹號專案。廣州城市發展以“城軸、江軸”為兩大方向，”城軸和江軸”的交匯點即為城市規劃發展的核心。與廣州大學城一江之隔的國際創新城板塊，是廣州主城最後一處“城軸和江軸”交匯板塊，廣州第三中軸正在這裡崛起，也是未來廣州的城市新風口。
奧園學苑壹號的誕生，便是順應這樣的歷史發展機遇。專案一線臨江，江景面開闊達到570米。總共規劃7棟超高層、12棟高層住宅以及2棟高層商業公寓，SOM、SWA、HWCD三個國際大師機構聯袂打造。此外，還邀請國際頂尖景觀團隊SWA，以紐約獵人角南海濱公園為藍本打造了大約12萬平米的濱江公園，還將充分利用大學城的人文氛圍和稀缺的江景資源打造約3萬方的藝術商業綜合體，可以充分保證社群內高品質的商業氛圍。
“作為45萬平米的旗艦大社群，我們希望這裡未來不僅僅是人流匯聚，我們更希望每一個體都能在這裡找到自己的空間和舞臺。”談及對於學苑壹號的期望，奧園領導表示，臨江而居，俯瞰城市風華，是擁抱廣州這個城市最好的方式，希望更多的廣州人，可以在學苑壹號圓了自己的珠江夢。
據悉，廣州奧園恆基學苑壹號專案2017年1月簽訂正式合作協議，2020年9月進入二級開發階段，
預計可售貨值143億元
。
興業證券研報顯示，廣州奧園恆基學苑壹號及珠海奧園學苑壹號兩個標杆舊改專案也即將開售，將支援全年銷售達標。
中國奧園全年可售貨值為2200億元，下半年佔比61%，相對應去化達率到61%即可完成全年目標
。花旗銀行、法國巴黎銀行-晨星、中金公司、中銀國際等預計，奧園下半年可售資源充裕。
還有個亮點。2021年上半年，中國奧園保持審慎購地及較高的現金回款率，權益地價約人民幣42億元，現金回款率約87%，
總借貸水平較2020年底下降3%。
銀河-聯昌證券、海通國際、國泰君安、招銀國際、建銀國際等認為，奧園降負債、信貸指標最佳化成效漸顯，且控制年購地預算在當年合同銷售額20%以內，預計2021年底有息負債同比有望減少10%至15%，資產負債表將進一步最佳化。其中華泰證券預計，2021-2023 年期間奧園淨負債率約為50-81%。
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