財聯社8月10日訊（編輯 瀟湘）
一份如預期出現回落的美國CPI資料，本應令昨夜的美國股債市場全都陷入舉杯同慶的歡騰場面。然而，週三的華爾街卻似乎有些“人格分裂”——股市確實呈現出一片喜氣洋洋的景象，納指更是步入了技術性牛市之中。但債券市場在僅僅高興了沒多長時間後，就被更大的擔憂情緒所籠罩，美債收益率短線上演了劇烈的電梯行情……
昨夜的市場究竟有多麼分裂，我們不妨先來看以下幾張圖：
美股週三走勢確實很強勁，而且從開盤後就幾乎一路飆升：截止當天收盤，道指漲535。10點，漲幅為1。63%，報33309。51點；納指漲360。88點，漲幅為2。89%，報12854。80點；標普500指數漲87。77點，漲幅為2。13%，報4210。24點。
週三納指近3%的大漲進一步點燃了多頭情緒，目前已經從6月的低點反彈了逾20%，正式邁入了技術性牛市區域。
然而，
與美股一路從頭強到尾形成鮮明對比的是，美債價格隔夜卻呈現了明顯的“虎頭蛇尾”態勢。
在美國CPI出爐伊始，各期限美債收益率確實跳膝般地大幅下挫了逾10個基點，但隨著利率市場重新解讀CPI的影響，以及兩位美聯儲官員隨後接連發表鷹派講話，美債收益率此後迅速反彈，幾乎收復了CPI資料後的全部跌幅。
截止紐約時段尾盤，各期限美債收益率已從全線下跌變為了漲跌不一：2年期美債收益率跌5。6個基點報3。224%，5年期美債收益率跌3。9個基點報2。929%，10年期美債收益率漲0。4個基點報2。788%，30年期美債收益率漲4。4個基點報3。037%。
毫無疑問，
股市和債市行情所呈現的反差，再度令業內對最新通脹資料所反饋出的訊號產生了疑問，這份暫時呈現回落跡象的CPI報告，真的能令美聯儲激進加息的步伐有所停滯嗎？
美聯儲鴿派更鷹了？
至少，美聯儲官員眼下顯然認為並不會。
週三，儘管美股投資者對兩位美聯儲鴿派官員所發表的鷹派講話並不“感冒”，但債市交易員卻對此予以了高度重視，甚至認為這兩場講話的重要性，可能絲毫不亞於週三的CPI報告。
當天率先發表講話的是芝加哥聯儲主席埃文斯（Charles Evans）。他一出場就對CPI的出色表現潑了冷水。“我們第一次得到了積極的通脹報告，但物價升幅仍然處於令人無法接受的高位。”
埃文斯週三在德雷克大學主辦的活動中表示，美聯儲可能仍會在明年繼續加息，以壓低難以接受的高通脹。“我們已經非常快地收緊貨幣政策，我預計我們將在今年剩餘時間和明年繼續升息，以確保通膨回到我們2%的目標。”
埃文斯預計到2023年底，聯邦基金利率將在3。75%-4%的範圍內。他表示，“我們在利率方面處於有利地位，如果需要，可以轉向更具限制性的立場，或者不加息那麼多。”
而在埃文斯之後登場的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利，立場甚至要更為鷹派。這位長期以來美聯儲內最具代表性的鴿派官員表示，他希望在今年年底前將基準利率提高到3。9%，2023年底前提高到4。4%。
根據美聯儲6月釋出的點陣圖，這將預示著卡什卡利正成為聯邦公開市場委員會中最鷹派的委員。
卡什卡利在週三的Aspen Institute活動上指出，“6月釋出的點陣圖中，我建議今年年底前將聯邦基金利率提高到3。9%，明年年底到4。4%，至今還沒有什麼事能讓我改變這種預測”。
業內研判：莫輕易下判斷美聯儲已轉向
美國勞工部週三釋出的資料顯示，美國7月份消費者價格指數同比上漲8。5%，低於6月份創40年新高的9。1%漲幅。7月份CPI環比持平。汽油價格下跌抵消了食品和住房成本的上漲。
剔除波動較大的食品和能源的核心CPI環比上漲0。3%，同比上漲5。9%。核心和整體CPI均低於預期。
這份好於預期的美國通脹資料，令不少市場人士在第一時間押注，資料可能會減輕美聯儲繼續大幅加息的壓力。在CPI報告出爐後，市場現在定價認為9月份加息50個基點的可能性大於加息75基點，未來兩次會議累計升息幅度將不到100基點。
然而，隨著美聯儲官員在CPI出爐當天就對市場溫和加息的預期潑了冷水，堅持激進加息的路徑不動搖。不少業內人士也指出，眼下可能還沒到輕易下斷言美聯儲將轉向的時刻！
Barclays Capital市場策略師Michael Pond表示，雖然週三的通脹資料意味著9月最可能的結果是加息50個基點，但美聯儲仍然需要收緊政策。最新CPI資料是美聯儲必須要參考的，但光這個資料還不夠。
First Citizens Bank Wealth Management市場和經濟研究主管Phillip Neuhart也表示，“低於預期的通脹速度令市場欣慰，但按絕對值計算，通脹仍然太高，單月資料無法被視為趨勢，美聯儲可能會繼續收緊貨幣政策，直到通膨處於明顯的持續下行趨勢。”
按照日程表，在美聯儲9月議息會議前，仍將有一份非農報告和一份CPI報告出爐，尤其是8月的CPI報告，又將正好卡在美聯儲噤聲期釋出。因此從現在到美聯儲9月決議時，一切可能都仍將存在巨大的變數。
畢馬威首席經濟學家Diane Swonk在展望9月議息會議時就表示， 美聯儲正在對沖與未來供應衝擊有關的風險以及當前的通脹，可能仍會傾向於升息75個基點。美聯儲更大的風險是收手太早而不是太晚。要改變決策規則，美聯儲需要的物價降溫幅度會比現在大得多，在現在的經濟環境下，等9月會議到來就如同等待一個漫長的世紀。
