財聯社（杭州，記者 羅禕辰）訊，
能源問題對我國造紙業的影響可能從生產端蔓延至原料端。近期，雙控限產成為紙企提價主要推手，另一端，全球能源問題沒見緩解跡象，原料紙漿一旦上漲，新一輪行業震盪或不可避免。
財聯社記者多方採訪獲悉，本輪造紙漲價尚處於“部分漲且幅度有限”的狀態，主要推動力是廢紙、煤炭等原料價格上漲，消費旺季、雙控限產也構成一定支撐。但整體而言，基本面拐點尚不明確。
國際上，重要造紙國家如巴西、印度能源危機蔓延，為國際漿價走勢增添了較大不確定性。對此，行業人士看法不一，有人認為，從供需角度看缺乏大幅上漲動力，但同時有人判斷，現階段大宗商品價格不確定較高，不排除有第二輪炒作。
主要上市公司中，晨鳴紙業（000488。SZ）的紙漿自給率在80%-90%， 優勢明顯；岳陽林紙（600963。SH）自有漿供給比例在50%以上；太陽紙主要產品自給率約在40%左右，包裝紙原材料自給率接近70%。此外，頭部紙企均有自建電廠優勢，在雙控背景下，擁有更多自主調控的空間。
紙企漲價應對能耗雙控壓力
近日，玖龍紙業連發兩輪漲價函的訊息引發造紙圈震動，主要紙種如箱板瓦楞紙、生活用紙、文化紙及特種紙後市提價預期走高。
據卓創資訊資訊，截至10月14日，中國AA級瓦楞紙市場價均較9月30日上調280元/噸左右，中國箱板紙較9月30日上調190元/噸左右，表現較為強勢。其他主要紙種方面，生活紙價格月內上調200元/噸；文化紙雖然也有漲價函釋出，但暫未實際落地，白卡紙亦是類似情況。另有漲價函顯示，特種紙廠商仙鶴股份（603733。SH）計劃對噴繪熱轉印原紙上調500元/噸，後市特種紙提價預期增強。
卓創資訊分析師呂豔爍認為，近期價格上漲除去成本壓力增加明顯、供應面存在減少預期的原因以外，或也存在刺激下游拿貨積極性的原因。在提高紙價後，紙廠盈利壓力有所緩解，自9月中旬以來，瓦楞紙毛利率上漲3%左右。
以成本上漲為由尋求漲價的現象也出現在文化紙、生活用紙和特種紙等行業。但多位行業分析師向財聯社記者表示，需求端沒有強勢動能支撐價格持續走高，預計四季度漲幅有限。
除需求不振，當前國內造紙主要面臨雙控限產壓力，有資料顯示造紙行業整體開工率較正常年份有所下滑，且隨著冬季用電需求增加，市場普遍預計四季度工業用電仍將偏緊，造紙生產不容樂觀。
國際能源危機增加不確定性
能源問題同樣在海外蔓延。有觀點認為，隨著國際能源危機蔓延，滯脹壓力下或將對造紙等進口依賴度高的行業造成影響。東亞前海策略團隊發文指出，海外類滯脹壓力正在逐步顯現，能源價格驅動下種植業的盈利能力有望改善。
國內造紙業一直嚴重依賴進口。中國造紙協會理事長趙偉表示，今年1~7月份，國內原生紙漿累計產量931萬噸，紙漿進口量1807萬噸，預計到2025年和2035年，原料需求將進一步增加，供求矛盾較為突出。
紙漿指數（sp8888）顯示，上輪紙漿價格從2020年四季度開始啟動到今年一季度末攀至頂點，區間漲幅約60%，此後，紙漿價格進入下行通道至今尚未止跌企穩。對於上輪漲價，有紙企向財聯社記者指出，僅從國內紙企被迫大量囤積紙漿就能看出，供應沒有問題，主要是炒作。
紙漿指數（sp8888）走勢圖
至於同樣脫離供需基本面的炒作是否會再一次上演，兩家受訪上市公司人士看法不一，有人認為從供需角度看，大幅波動可能性不大，但也有觀點指出，當前影響大宗商品價格的因素眾多，難說二次漲價是否會上演。
一份國際紙漿巨頭巴西Suzano二季度業績會議紀要顯示，公司已經感知到下游客戶對紙漿價格大幅波動的擔憂，並將在2022年採取一些措施應對。但需注意的是，能源價格上漲已對Suzano產生影響，公司今年二季度能耗費用在現金成本中佔比14%，同比提升2個百分點。
