春節後權益市場遭遇連續調整，一眾新發基金也因此降溫。
不過，筆者注意到一個現象，就是以偏債混合型基金為代表的“固收+”產品卻迎來火熱開局，逆市吸金能力備受關注。
Wind資料顯示，1-2月成立的56只“固收+”新品合計募集資金近1400億，同比去年猛增387%，其中偏債混合型基金是主力。
面對今年波動可能加劇的市場，近期後臺有不少小夥伴留言想了解“固收+”產品。
所以，今天給大家整理了這篇文章，主要解決3個問題：
什麼是“固收+”產品及優勢？
為何“固收+”近期火熱？
如何優選“固收+”產品？
01
什麼是“固收+”產品及優勢？
“固收+”字面意思很形象，咱們可以把它拆成兩部分來理解，分別是“固收”和“+”。
“固收”部分主要指
投資相對收益機會確定性更強、風險相對較低的債券類資產
，這部分資產在組合中承擔“壓艙石”的角色；
“+”部分主要指透過
適當配置二級市場股票、打新、可轉債、股指期貨等其它資產
，來博取業績彈性。
需要提醒大家的是，“+”收益機會的同時，也會增加風險， 主要依靠基金經理在控制波動和回撤的前提下，適度增加組合收益機會彈性。
從以上我們可得知，“固收+”產品大致呈現出：
收益機會穩健、回撤較小、向上彈性較大
的優勢。
目前運用“固收+”策略的基金主要有這麼幾類：偏債混合型基金、一級債基和二級債基。
既然策略不錯，那“固收+”產品過往長期表現如何呢？
從下表中可以看出，
相對於
滬深300
走勢，“固收+”產品走勢更為穩健；相對於純債基金，“固收+”產品能彈性增厚收益機會。
其中，偏債混合型基金由於對權益類持倉限制最小（一般要求權益倉位不超過30%），近十年年化收益率最高，達6。84%；混合債券型一級基金由於對權益類持倉相對最嚴格，近十年最大回撤最小，為-6。55%。
02
為何“固收+”近期火熱？
好的產品自然會受到市場追捧，“固收+”也不例外，目前此類產品總規模已突破一萬億，足以說明理財替代的市場需求度較高，“固收+”產品的市場認可度不斷提升。
不過，“固收+”產品並不是新出現的型別，像偏債混合型基金、二級債基等已經出現一段時間了，為何從去年開始熱度不斷抬升？
事實上，“固收+”能夠成為主流產品，自有其原因和時機。
其一，資管新規逐步落地，剛性兌付被打破，
銀行理財產品謀求轉型
，“固收+”產品憑藉既有收益機會又兼顧波動特性，成為合適的替代品，填補了數萬億市場需求；
其二，
債市低利率
或成常態，權益類資產、另類資產成為增厚收益重要來源；
其三，當前股市處於震盪週期，
市場不確定性較大，
“固收+”產品透過多資產配置、低相關性策略可以有效分散風險，提高收益機會穩定性；
其四，得益於公募基金管理人成功的投資運作，“固收+”產品帶來
良好的投資收益和持有體驗
。
綜合分析來看，不論從需求，還是當下市場情況來看，“固收+”受捧的趨勢還將延續。
03
如何優選“固收+”產品？
目前，各家資管機構都在積極發力佈局“固收+”業務。為了最佳化客戶體驗，銀行和公募基金更是強強聯手，進一步加大產品創新和投研力度，形成了特色化的業務模式。
筆者瞭解到，為滿足客戶資產配置和穩健投資的需求，
民生銀行
與頭部18家基金公司合作，全新打造理財替代主品牌“民生磐石”系列，入選該品牌的產品，均由民生銀行專業團隊透過定量篩選、定性調研、售後跟蹤等方式在全市場7000多隻基金中深入挖掘，具備理財替代特性。
入選“民生磐石”“固收+”新品：
鵬華民豐盈和6個月持有期混合基金
（A類：011552 C類：011553）
定位於“固收+”策略的鵬華民豐盈和6個月混合基金於3月22日正式發售，主要有以下亮點：
高效投研團隊保駕護航
要想做好多資產的“固收+”絕非一人之功，成熟穩定的投研體系和高效協同的團隊合作，方能為“固收+”產品運作提供紮實基礎。
據瞭解，鵬華專門成立了
股債混投資決策委員會
，進一步做好股債投資的頂層設計；在研究層面，鵬華“固收+”產品得到了權益研究部與固收研究部的共同支援。作為業內“基本面投資專家”，鵬華權益投資實力雄厚，有明星基金經理王宗合、梁浩等護航。
此外，固收研究部更加關注信用風險的防範。自2003年組建
信用團隊
至今，鵬華擁有一支18人組成的強大信用研究團隊，歷經多輪債市牛熊的考驗，在應對流動性風險、信用風險等方面有成熟的經驗和方法。這種積累絕不是一朝一夕，一蹴而就，必然經過歲月的洗練與考驗。
同時，作為業內聞名的“夢之隊”，鵬華固收團隊有從業經驗近20年投資大腕把握大局，中層骨幹經驗豐富、風格多元，強悍的信用評級等研究隊伍作為支撐，同時還建立多層次的人才梯隊。目前，這一團隊的總人數差不多60人，包括8名平均從業年限超10年的專業投資人員，部分團隊成員更兼具中國本土和海外投研經驗。
資深信用策略專家擔綱
擬任基金經理
汪坤
是鵬華固收團隊的主力之一，擁有7年證券從業經驗，歷任固定收益部債券研究員、高階債券研究員，基金經理，
具有多年的跨市場、多品種投資實戰經驗，
能識別和捕捉各類資產中確定性較大的投資機會，冒較小的風險換取較大的收益空間。
汪坤自2020年8月29日開始執掌“固收+”產品鵬華招華一年持有期混合A（009822）。據銀河資料顯示，截止2021年3月5日，該基金淨值增長率已達3。46%，
區間最大回撤僅為-0。37%。
根據Wind資料，混合債券型二級
基金指數
、偏債混合型基金指數、混合債券型一級基金指數的同期最大回撤為-2。44%、-1。97%、-1。78%。這也展現出鵬華招華嚴格遵循理財替代的產品定位，表現較為優秀的回撤控制能力，為持有人帶來良好的投資體驗。
“
展望債市機會，汪坤錶示，
今年各類資產機會可能小於往年，個人更傾向於配置信用債。
今年信用債模糊的定價邊界比以往要多，而且模糊的領域基本不可調和，因此其中有很多可挖掘的機會。對於組合而言，在整體投資機會相對減少的情況下，會在較安全區域內挑出合適的信用債品種，摒棄信用下沉方面獲得一定收益機會。
”
固收打底 權益添翼 股債雙擎 攻守自如
鵬華民豐盈和主要採取“
債券打地基，股票加彈性
”的策略。債券方面，信用債為底，利率債靈活增厚，精選可轉債；股票方面，倉位0-30%，覆蓋A股和H股兩地市場，注重將自上而下乘週期和自下而上挑個股相結合。
鎖定6個月，提升盈利機率與持有體驗
鵬華民豐盈和設定了6個月持有期設計，持有期滿後投資者可以選擇繼續持有，也可以隨時贖回，
能夠較好保障一定資金流動性，同時還能幫助部分易追漲殺跌的投資者管住手，力爭提升盈利機率和持有體驗。
從今年整體來看，市場風格切換明顯，波動加大或將成為2021年的常態與共識。基民在經歷去年轟轟烈烈的投資收益後，今年應適當降低投資預期，做好風險預判與風險管理。
建議大家適當在資產配置中增加1-2只“固收+”產品，在保住前期“勝利果實”的基礎上，還能繼續“穩中求進”。
風險提示
基金有風險，投資需謹慎。基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，且不同型別的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。投資者應認真閱讀《基金合同》《基金招募說明書》和基金產品資料概要等產品法律檔案。在瞭解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。
我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段，基金過往業績不代表未來表現，其他基金業績不構成本基金業績的保證。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其它基金的業績不構成該基金業績表現的保證。基金有風險，投資需謹慎。
