作者：曾書書
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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
可要想把整個投資過程，從選股，買入，持股，到賣出，每一步的思考說清楚，幾句話肯定是搞不定的，可這個過程又很重要。每一個步驟又涉及到關鍵的幾個點，要想真正理解了，得花很大的功夫。把理解了的理念，靈活運用到投資中，又得經過長時間的摸索實踐才能應用自如。
剛好趁大假期停盤，也沒有工作上的事煩心。決定把投資的整個過程，做個系統梳理，也算是給粉絲們做個交代吧。對於我自己也算是一次提高，在思考的過程中，或許能發現以前沒注意到的地方。
什麼是PEG選股法？
PEG指標，市盈率/每股收益增速。
1、這裡的市盈率，是動態市盈率。我見有的股民用滾動市盈率，也就是市盈率（TTM）。這樣用起來方便，但滾動市盈率往往＞動態市盈率，這樣推算出來的PEG比實際偏大，不準確。
動態市盈率=每股市價/透過季報資料折算的年每股收益
（此處年每股收益折算方法：一季報每股收益*4或半年報每股收益/2*4或三季報每股收益/3*4或年報每股收益，以交易所公佈的最新季報或年報資料計算）
這種定義上的折算方法太過於死板，一家企業的每季度營收又不是勻速前進的。對於受季節影響的企業更是如此，所以不能死推。比如說：廣州酒家，月餅銷售旺季在3季度，如果按半年報業績x2推算全年業績，就有點偏低。同樣在白酒企業，也有這樣的季節性。要靈活運用
如果不想花費時間推算，或對標的瞭解不是很深入的話，直接看股票軟體上的資料也可以。各家APP上都會有顯示，這是雪球APP的顯示位置：$招商銀行（SH600036）$動態市盈率10。4
2、每股收益增速，是指未來3年業績的複合增速。為了便於理解，還是以我持股5年多招商銀行為例，說明一下。
2021～2023年每股收益增速分別是19。3%，16。4%，17。3%，3年每股收益共增長63%，每股收益複合增速是17。7%。
由此可知，招商銀行的PEG=10。4/17。7=0。59
招商銀行PEG是0。59，那能不能投資呢？
PEG判斷估值高低的標準是：
PEG=1，合理；PEG＜1低估；PEG在1-1。5，沒什麼吸引力，PEG1。5以上，高估。
表面看，招商銀行的PEG遠低於1，但因為其高槓杆特性，又得特殊對待。
這裡涉及到安全邊際，預期收益率大小的問題。我在下一個帖子裡，結合食品消費股的幾個例子，重點再和球友們交流。