文：眾研會 作者丨研究組
通威股份
昨日和今日兩連板跌停，
核心原因是協鑫在路演的過程中詳細展示了自己的顆粒矽技術，引起市場對於原有技術路線西門子法的擔憂。
西門子法是目前市場上主流的
多晶矽
料生產技術，佔了全國97%的矽料產量，技術成熟穩定，成品質量好，緻密度高，但存在一定的缺陷就是耗電量大，生產過程要將爐體加熱到1000度以上的高溫並保持，1萬噸多晶矽料的生產大致需要耗費5-6 萬度電，比
電解鋁
還耗電，工藝過程也比較複雜。所以矽料企業的營業成本的35%都是
電力
成本，佔了成本的最大頭，對於矽料企業來說降低電力成本就成了企業之間競爭的關鍵，所以通常矽料企業都在低
電價
地區開工廠。
顆粒矽技術稱為FBR 矽烷流化床法，行業內一直都認為是替代西門子法的下一代技術，這個技術簡單說就是將矽顆粒種子鋪到帶氣孔的床層上，從下面通入三氯化矽氣體和其他氣體，這時候矽顆粒種子就是流體狀態，加熱反應，就可以生產出較大的矽粒，相對來說耗電量就低很多，而且可以連續生產。
所以從技術上來說顆粒矽技術肯定要替代西門子法的，但是之前技術不成熟，尤其是顆粒矽的碳元素的含量比較高，影響拉晶的品質。但如果協鑫在技術改進上真的有大的突破，那真的會顛覆原來的西門子法。
而從最近的擴產情況來看，協鑫對於顆粒矽的產能擴張速度非常快。2020年首期公佈的顆粒矽產能5。4萬噸，計劃到2022年完成20萬噸，下游的
上機數控
、隆基等也在不斷的簽約，擴產非常激進，側面反映了協鑫對於顆粒矽技術的信心。另一方面通威產能擴張的計劃也非常激進，2021年計劃擴產8萬噸，佔了全市場新增產能的50%。
如果顆粒矽相對西門子法具備了足夠的價效比，通威必將出現大問題。
光伏
行業一向技術迭代快，每次技術迭代都會有一大批企業倒下，所以關於通威的問題上抄底風險很大，如果通威繼續大跌會帶崩整個光伏板塊，甚至新能源板塊。基本面是一個問題，另外行業的估值過高也是關鍵，昨天公佈了最新的光伏各環節產品報價，緻密料大漲5-10%，矽片價格大漲10%，今天市場依舊大幅反映負面邏輯，正面邏輯根本影響不到市場，所以說市場悲觀，風險很大，高位的公司儘量不要碰了
作者：房楊凱-眾研會連結：https：//xueqiu。com/8291461932/173491693來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯絡作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。