近期的震盪行情，或許打亂了很多投資者原有的計劃。面對波動，有些投資者可能選擇了堅定加倉，有些可能選擇了割肉離場，還有些可能轉變投向開始配置固收類產品，與此同時，我們注意到市場上關於指數基金投資的討論也多了起來。
今天我們邀請到對指數投資頗有研究的東吳權益投資部基金經理周健來為大家分享他對指數投資的理解，希望助您瞭解更多指數基金投資工具與方法。
本文核心觀點：
1。 指數是什麼？
2。 指數投資等於被動投資嗎？
3。 我國指數基金未來發展空間如何？
4。 ETF發行火熱，如何看待這類投資工具？
5。 震盪市指數基金配置優勢有哪些？
01
指數到底是什麼？
周健：
簡單來說，指數就是按照某種規則挑選後的投資組合，可以按某個資產、行業、風格、投資策略等來劃分，比較常見的有
滬深300
、
中證500
等寬基指數，還有一些主題、行業指數。
指數就是由滿足這些規則、具有一定代表性的股票組成的，比如
上證綜指
，代表的就是在上海交易所上市的股票，
上證50
代表的就是在上海交易所上市的公司中權重前50的公司，可能更多就是金融保險、銀行這類風格的股票資產。
總的來說，指數的編制是為了方便投資者去了解不同的投資風格、主題，以及一些具有代表性的市場，瞭解這個市場的趨勢和風格。
02
指數投資等於被動投資嗎？
周健：
指數投資不等於被動投資。
很多投資者有個誤解，以為指數投資在申購後就可以放置不管了，雖然對基金經理來說，在管理指數基金是按照指數構成來配置基金的，可自主操作的空間並不大；
但對投資者而言，
在做投資決策時，可以選擇不同的資產，不同風格、主題的指數，這些都可以和投資者的主觀觀點、風險偏好、投資目標相結合，也能驗證投資者自身對市場的判斷。
如果對市場持悲觀情緒，可結合自身風險承受能力考慮賣出持有的指數基金，及時調整投資策略，實現對自身有利的投資操作。
還有一些交易策略也可以體現指數投資的主動性，如套利、定投、甚至T+0等操作。
03
現階段我國指數基金規模和水平怎麼樣？未來發展空間如何？
周健：
衡量我國目前指數基金的規模和水平，可以結合海外發達國家市場發展情況對比來看，
無論是從我國開放式基金規模佔GDP比重，還是指數基金規模佔公募基金比重來看，這兩點都跟我國經濟體量在全球市場中的比重是不大匹配的。
當然直接對比海外，可能不太公平，海外指數基金髮展歷史比較久，產品結構也比較豐富。
我國市場內部結構發展尚不均衡，產品種類也比較單一，交易機制和衍生品的發展程度還有待完善，從長期發展角度來看，指數基金的發展空間或許尚未看到天花板。
04
ETF發行火熱，如何看待這類投資工具？
周健：
確實近幾年，ETF特別是行業ETF的發行是比較火熱的。作為跟蹤指數證券化的產品，ETF可以直接在市場上進行交易，費用相對較低、減少資金佔用，節省時間成本等，對大額資金來說一定程度上還能減少操作難度，降低對市場的衝擊，是一項比較高效透明的投資工具。
而行業ETF受到投資者青睞，實際上是不同投資風格和投資需求的市場化表現，
相較於寬基指數而言，行業ETF可能更有利於實現行業輪動的策略，特別是震盪市中很多機會看上去轉瞬即逝，高效的投資工具更有利於把握先機。
未來，指數基金要再上一個臺階，一定程度上或許還得要靠ETF、衍生工具的發展。
05
震盪市指數基金配置優勢有哪些？
周健：
在單邊市場行情下，和主動型權益投資相比，指數基金反而可能有一定劣勢，雖然這一點在國外市場可能並不成立。
指數基金作為工具屬性尤為突出的投資工具，在震盪市中因其交易成本低、透明化的特點，可能更加靈活。
震盪市中的結構性機會，比如去年四季度以來的金融、化工、週期這些行業，在把握這些行業風格快速切換時的投資機會時，交易成本低廉或許是震盪市配置指數基金的一大優勢。
在投資領域，投資方法的複雜性與投資成果並不必然相關，有時，越是複雜的方法和理念，反而不易堅持，最終獲得正收益的機率可能會因此降低；
而越簡單、樸實的方法，反而因為能理解、易堅守，最終可能會達成不錯的收穫。
投資中的大道至簡，其中之一可能就是指數化投資了。
風險提示：
本材料內容不構成任何投資建議。材料中的觀點和判斷僅代表東吳基金當前的分析，東吳基金不保證當中的觀點和判斷不會發生任何調整或變化。投資有風險，選擇需謹慎。投資者自行承擔任何投資行為的風險與後果。
基金有風險，投資須謹慎。
基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。
投資者在進行投資前請仔細閱讀基金的《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等法律檔案，瞭解基金的風險收益特徵，根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相適應。
基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來表現，且基金管理人管理的其他基金的業績不構成對基金業績表現的保證，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。
如需購買基金產品，請關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，並根據自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則。
