能夠遨遊太空的火箭通常採用三級引擎推進模式，級數太少無法突破大氣層，多了又會增加複雜性，所以三級引擎是最優選。
樓市資本論研究院獲悉，8月23日，正榮地產釋出上半年財報，截至6月30日，其合約銷售金額823億元，完成全年目標的54。9%；營業收入160億元，同比增長10%；淨利潤15億元，同比增長18%；歸屬於母公司股東的核心淨利潤12。0億元，同比增長33。1%。各項業績指標都保持穩健增長態勢。
“到7月份，正榮已經完成943億元銷售額（完成全年目標的62%），下半年開始市場雖有下滑趨勢，但全年1500億元目標仍有信心完成。”正榮地產執行董事、董事會主席兼行政總裁黃仙枝表示，正榮強調高質量發展，未來三年將保持適度規模增長，銷售目標將根據行業基本面做動態調整。
（從左往右分別為：執行董事兼常務副總裁 李洋；董事會主席兼行政總裁 黃仙枝 ；執行董事兼董事會副主席 劉偉亮 ；執行董事、副總裁兼財務總監 陳偉健）
樓市資本論認為，正榮這份業績穩健增長的半年報，隱藏著一個“三級引擎模式”的發展體系，連年穩增的銷售規模、營收以及淨利背後，正是得益於正榮對產品力、經營力、財務力三級引擎的精益求精，層層推進，對中國地產業升級非常有借鑑作用。
一級引擎：產品力
半年銷售823億，重倉蘇州南京福州
樓市資本論瞭解到幾個關鍵糧倉，保證了上半年正榮地產的基本盤。在蘇州居當地銷售金額前十、銷售面積排名進入前五；在南京，權益銷售金額排名前三；海峽西岸區域主要城市，如福州、南昌，正榮地產亦處於市場領先地位。
今年初，正榮地產把2021年銷售目標定為1500億元，規定期限過半已實現823億元，完成度54。9%。正榮對完成今年目標信心，源自對產品力的把控。
樓市資本論內部瞭解到，正榮銷售規模的連年增長，就是建立在其對產品力的不斷突破創新、打磨完善之上。
業績會上，正榮地產執行董事兼常務副總裁李洋表示，正榮的智慧生活體系從安全、健康、關懷三大維度出發，將科技融入生活，實現小區智慧化、家電AI化，為客戶打造未來理想的智慧家。目前正榮的第一個智慧社群專案已經落地於廈門翔安正榮府。
正榮對“產品主義”的堅守，宿遷鍾吾正榮府、泉州晉東正榮府、天津北宸正榮府等6個專案，分別獲得2021美尚獎生活美學空間設計優秀獎、2021園匠杯年度優秀地產示範區等榮譽。
正榮產品打造邏輯上，正是充分考慮客戶的體驗感、參與度、舒適度、尊享度，產品力被市場認可，才最終轉化為銷售業績。
近五年，正榮地產的規模從2017年的700億增長到2020年的1400億，再到今年直指1500億，年複合增長率到20。9%。黃仙枝指出，未來三年正榮地產仍會保持適度規模增長，同時考慮和行業基本政策面相匹配。
產品力就是生命力。無論大環境如何變幻多端，過硬的產品力仍然是從市場脫穎而出的不二法寶。
二級引擎：經營力
營收160億增10%，歸母淨利12億增33%
正榮地產銷售實現增長的同時，在二級引擎“經營力”發動下，營收和盈利也穩步提升。
2021年上半年，正榮地產實現營業收入160。11億元，同比增長10。1%，其中物業銷售收入較2020年同期增加約10。2%至157。64億元；毛利達到30。51億，同比增長3。28%；淨利潤15。04億元，同比增長18。0%；歸母淨利潤12。0億元，同比大增33。1%；淨利率為9。4%，同比增長0。6個百分點。
樓市資本論看來，正榮亮麗成績離不開經營管理層面的提質增效，持續最佳化公司業務的設計端、運營端、工程成本端及客戶服務端四個埠，是提升經營效率的關鍵。
1、在設計端，透過持續最佳化設計標準，上半年整體設計規劃方案平均批覆用時縮短至65天；
2、在運營端，落實全週期經營管控，新專案首開時間以及融回週期同比提升一個月；
3、在工程端，戰略採購覆蓋率達到92%、供貨達成率113%，確保了專案後續的正常供貨和如期交付；
4、在服務端，正榮地產上半年客戶綜合滿意度90分，銷售滿意度93分，客戶滿意度指標穩步提高。
有一個訊號非常重要，已經引來業界效仿。年初正榮將營銷職能部門升級為“營銷公司”，希望透過營銷職能專業化和市場化，提升整體營銷能力，形成更好的商業模式。
樓市資本論瞭解到，正榮營銷公司將採取三步走戰略：
第一年專業化階段，實現組織獨立，夯實專業能力；
第二年計劃進入市場化階段，意味著營銷公司建立自主品牌，外拓業務；
第三年進入規模化階段，將依託地產業務平臺，向地產產業鏈上下游延伸，實現規模效益。
亞布力智庫專家武亮表示，當下房地產進入“有能力才會有利潤”的管理紅利時代。千億正榮營銷公司化，既是應對房企營銷內卷的一種突圍，也是培育未來競爭力的頂層設計。正榮營銷公司化變革倒逼的組織提效、業務最佳化，就成為促進利潤增長最為有效的戰略舉措。
另外，除了營銷管理層面的大手筆變革，正榮地產還在穩步推進“1+6+X”規劃，即上海總部，長三角、海峽西岸經濟區、中部、環渤海、西部、珠三角六大區域，全國化佈局專案。截至2021年6月30日，正榮地產一共持有230個專案，土地儲備2930萬平方米，總貨值約人民幣5100億，可支撐兩年半開發使用，且高達82%的土儲位於一二線城市，銷售去化有保障。
樓市資本論認為，2021年無疑是房企營銷變革大年，正榮營銷公司化奠定未來營收、利潤持續增長的基礎，在中國地產業可謂扔下一枚學霸十足的“深水炸彈”，助推行業升級。
三級引擎：財務力
負債率融資成本雙降，年底全面“轉綠”
持續的房地產調控，房企槓桿與負債成為全社會關注熱點。
樓市資本論瞭解到，儘管市場波動、行業進入新週期，正榮財務管理能力表現優異，其槓桿水平持續下降，債務結構不斷最佳化，第三級引擎的作用非常明顯。
截止2021年6月30日，正榮地產的淨負債率57。2%，較2020年底下降7。5個百分點；剔除預收賬款的資產負債率72。4%，相比上年末下降4。2個百分點；現金對短債比2。2倍。僅有一項指標略微超出“三道紅線”規定闕值。
對此，正榮執行董事、副總裁兼財務總監陳偉健表示，正榮爭取到今年底，實現剔除預收款後的資產負債率的“轉綠”。
樓市資本論看來，正榮短期債務在總債務中佔比在持續下降，非銀金融機構融資佔比降至較低水平，融資成本得到有效降低。財報顯示，截至2021年6月30日，正榮借款總額為 453。46億元，其中須於一年內償還約203。42億元。正榮地產手握的貨幣資金約為444。5億元，同比增長11。65%，覆蓋短期債務沒有壓力。
尤其關注的是，自打通上市渠道後，正榮保持多樣化融資通道，除銀行借款外，還發行綠色優先票據、綠色人民幣點心債、公司債等。根據財報，上半年正榮成功發行16億元綠色人民幣點心債，是第一家發行離岸人民幣綠色點心債的內地房企。
同時，透過債務置換節省利息開支，也促進了融資成本的進一步下降。
今年以來，正榮多次把握市場視窗，共發行17億美元等值債券，其中有4筆綠色債券，合計12。6億美元，利率在5。98%-7。1%之間，創下了境外債新低。資料顯示，正榮中期期末的加權平均融資成本逐步下降至6。35%，其中境外美元債利息從2018年年底的13。3%大幅減少到現在的6。7%。
此外，在集中供地政策背景下，正榮透過合聯營方式獲取專案方式逐漸增多。今年上半年正榮地產新增的24個專案裡面，21個都有合作方。陳偉健表示：“預計在集中供地和調控政策的影響下，我們下半年新增的土地也會保持在50%左右的合作比例。”
正榮還成為第一家披露表外負債的房企，其表外負債擔保權益約31億，表外的現金達到24億，淨負債是7億，整體表外負債相對風險可控。正榮首次主動披露其表外債務的行為，也體現出其對自身財務狀況充分自信。
必須承認，在整個行業現金流壓力都緊繃的當下，財務穩健已成為房企穿越新週期的法寶。
正榮在財務穩健表現，也得到了資本機構一致認可。惠譽上調正榮地產展望至B+（正面），中誠信國際為AAA（穩定），大公國際為AAA（穩定），穆迪評級為B1（穩定）。
隨著人類對太空探索夢想的不斷追求，火箭引擎從一級成長為三級，動力也越來越強大。房企的成長髮展也一樣，企業要不斷升級各種業務能力，並能把這些能力系統融為一體，向共同的目標推進。
樓市資本論總結的正榮“三級引擎模式”，可謂非同小可，在產品力的打造上實現銷售規模的不斷突破，在營銷力的提升上獲得了更多營收及利潤空間，在財務力的強化上為穿越行業週期做好保障。
如果要為正榮半年報業績做歸納的話，就是四個字：動力澎湃！