上市
券商
年報披露仍在持續，其投資水平也浮出水面。受益於2020年市場持續火熱，券業自營投資收益整體向好，有的券商投資收益甚至同比翻番。
據尚智逢源所知，已披露年報的券商中，
中信證券
自營業務收入領跑行業，達179億元。中信證券在年報中表示，公司收縮股票自營規模，股票自營業務繼續深化對各行業龍頭公司的理解，同時繼續注重對尾部風險的控制，靈活運用股指衍生品，整體保持了穩健的業績。在量化分析和多元策略的探索和實踐上初見成效，為未來進一步降低業績對市場單一方向變動的依賴打下基礎。針對2021年的股票自營業務，中信證券稱，將繼續最佳化投研體系，繼續探索開發多策略投資系統，提升資本運用能力。
尚智逢源瞭解到，除了中信證券之外，自營業務收入超過100億元的券商還有
中金公司
、
海通證券
和
華泰證券
。由於重點發力權益衍生品和固定收益品種，中金公司場外衍生品業務快速增長，其自營業務收入同比增速高達89%，表現突出。
據尚智逢源瞭解，相較於頭部券商，中小券商自營投資水平差距較大。
中原證券
自營業務去年全年營收1。24億元，同比大降71%。公司解釋稱，受到市場行情波動較大影響，公司權益類投資遭受較大損失，此後及時調整策略，壓縮業務規模，透過委託投資、參與定向增發和股票投資等方式，下半年業績逐漸向好，收回部分損失。而華鑫證券則發揮了FICC、量化投資、風險對沖等專業優勢，2020年銷售交易與投資業務實現營業收入10億元，同比增長近200%。
某業內人士分析稱，從目前披露年報的券商來看，各家投資風格已經有了顯著差異。基於不同的市場判斷，有的券商利用固收和衍生品放槓桿，增加自營投資規模；也有券商反其道而行之，降槓桿、降低自營規模，成效不一。
具體來看，券商自營的重倉持股也透露出不少細節。除了部分熱門股引來機構扎堆持有，也有券商在個股低位或上行週期中大膽買入。就持倉行業分佈而言，電子、機械裝置、農林牧漁這幾大行業最為集中。
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