原標題：北向資金連續五週淨買入【流動性跟蹤第13期】 來源：量化先行者
概述
ETF資金流動性跟蹤
截至2021-05-14，上週有167只ETF存在資金淨流入，有145只ETF存在資金淨流出。分類別資金流動來看，上週資金淨流入靠前的類別有：A股寬基為125。73億元、科技為51。72億元、消費為17。23億元等等；上週資金淨流出靠前的類別有：金融為-43。74億元、商品期貨為-6。84億元、H股寬基為-5。16億元等等。
北向資金流動
性
跟蹤
上週北向資金淨流入27。12億元，這是自2021-04-16以來連續5周保持正資金流入，表明北向資金非常看好A股市場表現。在行業配置方面，上週北向資金淨流入較多的行業為：食品飲料為57。25億元、銀行為16。84億元、石油石化為9。61億元等等；上週資金淨流出較多的行業為：電子為-32。55億元、電力裝置及新能源為-18。52億元、機械為-14。45億元等等。在淨買賣股票方面，北向資金在五糧液、貴州茅臺、美的集團等個股上的淨買入金額靠前，在三一重工、京東方A、濰柴動力等個股上的淨賣出金額靠前。
權益類基金髮行跟蹤
上週新成立權益類基金規模達到了186億元，相較於上上週增加了148億元。目前，仍有219只新發基金正處於建倉期，其中預估有56。16%的新發基金建倉比例不足5%，且多數為規模較大的產品，新發基金預估仍有2371億元資金尚未建倉。
目前，有5只權益類基金完成募集工作但未成立，規模預估為65億元；同時，有54只權益類基金正在募集，規模預估為627。5億元；接下來，仍有39只權益類基金即將募集，規模預估為510億元。隨著這些基金的順利成立和建倉，預計將會給食品飲料、醫藥、電力裝置及新能源、電子等行業帶來較大增量資金。
其他資金流動性跟蹤
截至2020年底，全國共有350家金融機構有存續的理財產品，共存續產品3。9萬隻，存續餘額25。86萬億元，同比增長6。90%。2021年03月險資在股票和基金上的餘額合計為2。87萬億元，佔險資運用餘額的12。8%，相比於上一個月降低了450億元，這是自2021年01月以來連續降低。本月券商資管新成立8只權益類產品，合計達到了2。67億份；本月新發行證券投資信託產品達到了4只，新發行規模合計達到了2。32億元。
股票市場流動性跟蹤
截至2021年04月底，A股市場投資者數量達到了18565萬人，該月新增投資者數量達到了169萬人。上週滬深兩市融資融券餘額為16758億元，周度環比增速達到了1。04%，淨買入額為3445億元。上週A股股票實施回購金額為24。21億元，相對上週增加了2。59億元，預計市場最多還有520。30億元股票回購金額。上週產業資本增持27。75億元，減持103。78億元，淨減持76。03億元。
債券市場流動性跟蹤
上週央行共投放了600億元，同時有200億元逆回購到期，淨投放400億元，上上週淨投放為-400億元。此外，本週還有600億元逆回購到期。在期限利差方面，上週國債期限利差下行2。67bp，國開債期限利差下行4。01bp。在信用利差方面，上週信用利差（AAA）下行2。73bp，信用利差（AA+）下行3。74bp。
1。 ETF資金流動性跟蹤
截至2021-05-14，上週有167只ETF存在資金淨流入，有145只ETF存在資金淨流出。其中，資金淨流入靠前的有：華泰柏瑞滬深300ETF流入40。30億元、華夏上證50ETF流入29。51億元、易方達中證海外互聯ETF流入22。41億元、鵬華中證酒ETF流入16。69億元、華寶中證醫療ETF流入14。69億元等等；資金淨流出靠前的有：國泰中證全指證券公司ETF流出26。75億元、華寶中證全指證券ETF流出18。17億元、國泰中證軍工ETF流出7。36億元、華安黃金ETF流出3。95億元、博時黃金ETF流出3。24億元等等。相關ETF資訊如下表所示：
分類別資金流動來看，上週資金淨流入靠前的類別有：A股寬基為125。73億元、科技為51。72億元、消費為17。23億元等等；上週資金淨流出靠前的類別有：金融為-43。74億元、商品期貨為-6。84億元、H股寬基為-5。16億元等等。分類別業績表現來看，上週平均漲幅靠前的類別有：醫藥為8。17%、金融為4。33%、A股寬基為2。42%等等；上週平均跌幅靠前的類別有：國際寬基為-3。81%、H股寬基為-1。67%、週期為-0。38%等等。
2。
北向資金流動
性
跟蹤
自2014年以來滬港通和深港通機制的相繼開通，北向資金進出流量與日俱增，已成為A股市場不可忽視的重要參與者。因其近年來常常在A股市場低點大量資金北上買入，被視作為聰明錢。
在資金流動方面，上週北向資金淨流入27。12億元，這是自2021-04-16以來連續5周保持正資金流入，表明北向資金非常看好A股市場表現。
在行業配置方面，上週北向資金淨流入較多的行業為：食品飲料為57。25億元、銀行為16。84億元、石油石化為9。61億元等等；上週資金淨流出較多的行業為：電子為-32。55億元、電力裝置及新能源為-18。52億元、機械為-14。45億元等等。
在淨買賣股票方面，北向資金在五糧液、貴州茅臺、美的集團等個股上的淨買入金額靠前，在三一重工、京東方A、濰柴動力等個股上的淨賣出金額靠前。
3。
權益類基金髮行跟蹤
權益類基金的發行與市場行情高度相關。當市場處於高點時，投資者申購熱情高漲，新發基金一日售罄；當市場處於低點時，投資者申購熱情低迷，新發基金常會延長募集期。2019年以來，隨著A股市場上漲，權益類基金髮行長期處於較高水平。上週新成立權益類基金規模達到了186億元，相較於上上週增加了148億元。
我們對權益類基金當前的建倉情況進行了統計。假設權益類基金的建倉期為3個月，基金經理的投資偏好具有持續性，會繼續買老產品的持倉股票。針對主動權益類基金，將新基金的淨值與資深基金經理正在管理的代表性基金對比，估算當前已建倉位；針對指數型基金，將新基金的淨值與跟蹤標的指數對比，估算當前已建倉位。可以發現：
目前，仍有219只新發基金正處於建倉期，其中預估有56。16%的新發基金建倉比例不足5%，且多數為規模較大的產品；僅有18。72%的新發基金建倉比例超過了95%，且絕大多數為指數型產品和處於建倉後期的產品。此外，新發基金預估仍有2371億元資金尚未建倉。
目前，有5只權益類基金完成募集工作但未成立，其中有4只基金存在募集上限。考慮當前市場募集情況，假定限額募集的基金平均募集規模為上限的25%，剩餘基金平均募集規模為10億元，則已完成募集未成立的權益類基金規模預估為65億元。
同時，有54只權益類基金正在募集，其中有21只基金存在募集上限。考慮當前市場募集情況，假定限額募集的基金平均募集規模為上限的25%，剩餘基金平均募集規模為10億元，則正在募集的權益類基金規模預估為627。5億元。
接下來，仍有39只權益類基金即將募集。其中，有20只基金存在募集上限，平均募集規模為64億元，合計募集規模將達到1280億元。考慮當前市場募集情況，假定限額募集的基金平均募集規模為上限的25%，剩餘基金平均募集規模為10億元，則即將募集的權益類基金規模預估為510億元。
我們對上述權益類基金未來投資資訊進行了預估。假設基金經理的投資偏好具有持續性，會繼續購買老產品的股票。具體的，針對主動權益類基金，考慮資深基金經理正在管理的代表性主動權益類基金產品最新季報持倉；針對指數型基金，考慮跟蹤指數最新的成分股。同時，考慮基金的權益配置倉位。我們對上述已完成募集未成立、正在募集和即將募集的權益類基金進行了統計。可以發現：
在行業資金分佈方面，隨著這些基金的成立和建倉，預計給部分行業帶來較大增量資金，如：食品飲料行業為96億元、醫藥行業為95億元、電力裝置及新能源行業為76億元、電子行業為60億元等等。
在具體股票方面，接下來隨著這些權益類基金的成立和建倉，預計給貴州茅臺帶來31億元增量資金、五糧液為22億元、寧德時代為18億元、騰訊控股為16億元、中國中免為12億元等等。TOP20股票資訊如下所示：
4。
其他資金流動性跟蹤
4。1。 銀行理財資金跟蹤
截至2020年底，已開業的20家理財公司均已按照監管要求開通了全國銀行業理財資訊登記系統，理財產品資訊已實現全部集中登記。理財公司理財產品存續數量為3627只，存續餘額6。67萬億元，佔全市場的比例達到25。79%。2020年理財公司累計發行3265只理財產品，募集資金規模15。09萬億元（包含開放式產品年內所有開放週期內的累計申購金額），佔全市場的比例為12。11%。
4。2。 保險業資金跟蹤
依據銀保監會統計，2021年03月險資規模進一步增長，截至月末增至22。49萬億元，其中股票和證券投資基金（以下簡稱股票和基金）的餘額合計為28689億元，佔險資運用餘額的12。8%。相比於上一個月，險資在股票和基金上的配置餘額小幅降低了450億元，這是自2021年01月以來連續降低；在債券上的配置餘額增加了2064億元。
4。3、券商資管資金跟蹤
截至2021-05-14，本月券商資管新成立8只權益類產品，其中股票型產品2只，混合型產品6只；本月券商資管新成立產品份額達到了2。67億份，其中股票型產品0。72億份，混合型產品1。96億份。
4。4。 信託產品資金跟蹤
截至2021-05-14，本月新發行證券投資信託產品達到了4只，新發行規模合計達到了2。32億元。上個月新發行證券投資信託產品為145只，新發行規模合計達到了51。37億元。
5。
股票市場流動性跟蹤
5。1。 新增投資者數量
新增投資者開戶數量往往與A股行情密切相關，因此也被稱為反映市場情緒的風向標。依據中國證券登記結算公司統計，截至2021年04月底，A股市場投資者數量達到了18565萬人，該月新增投資者數量達到了169萬人，上一個月新增投資者數量為248萬人。
5。2。 融資融券跟蹤
截至2021-05-14，上週滬深兩市融資融券餘額為16758億元，周度環比增速達到了1。04%。其中，融資買入額為3644億元，融券賣出額為198億元，淨買入額為3445億元，較上上週1493億元有所上升。
5。3。 股票回購資金跟蹤
截至2021-05-14，上週A股股票實施回購金額為24。21億元，相對上週增加了2。59億元。對過去12個月內尚未完成的股票回購資訊進行統計發現，預計市場最多還有520。30億元股票回購金額。
在行業配置方面，上週股票回購實施金額較多的行業為：通訊為11。93億元、家電為2。39億元、機械為2。28億元等等。接下來預計股票回購金額較多的行業為：家電為122。37億元、鋼鐵為38。16億元、基礎化工為36。65億元等等。
5。4。 產業資本增減持跟蹤
截至2021-05-14，上週產業資本增持27。75億元，減持103。78億元，淨減持76。03億元。上上週產業資本增持9。75億元，減持28。28億元，淨減持18。53億元。
在行業配置方面，上週產業資本增持金額較多的行業為：傳媒為9。47億元、醫藥為4。51億元、計算機為2。31億元等等；產業資本減持金額較多的行業為：通訊為24。02億元、傳媒為14。75億元、電子為10。97億元等等。
6。
債券市場流動
性
跟蹤
截至2021-05-14，上週央行共投放了600億元，同時有200億元逆回購到期，淨投放400億元，上上週淨投放為-400億元。此外，本週還有600億元逆回購到期。
上週長端收益率小幅下行1。67bp至3。14%，上上週下行0。51bp；短端收益率上行1。00bp至2。33%，上上週下行3。91bp。貨幣政策流動性方面，上週資金面價格上行，7天銀行間質押式回購加權利率上行5。27bp至2。03%，上上週下行40。41bp。
在期限利差方面，上週國債期限利差下行2。67bp，國開債期限利差下行4。01bp。在信用利差方面，上週信用利差（AAA）下行2。73bp，信用利差（AA+）下行3。74bp。
