觀點：滯脹以及過熱的訊號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨著經濟復甦進入後期以及
流動性
邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來說不是好訊息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯，注意整體性風險的同時，可適當博弈結構性機會。
今日，滬深兩市雙雙低開，
開盤
後迎來分化，
滬指
震盪走低，而
深成指
一度拉昇，但此後盤中均迎來跳水。隨後，
證券
等
金融
板塊拉昇，帶領指數快速回升，深成指盤中翻紅而滬指逼近翻紅。盤面上，
國防軍工
大漲領銜，
汽車
、
通訊
、機械裝置、
農林牧漁
等漲幅居前，而
鋼鐵
大跌領銜，休閒服務、採掘、
醫藥生物
等領跌。
上午看，鋼鐵
煤炭
等資源股的下跌，和
大宗商品
價格下降有直接關係，而就在上週五，重磅會議稱，儘快出臺2030年前碳達峰行動方案，堅持全國一盤棋，糾正運動式“減碳”，先立後破，堅決遏制“兩高”專案盲目發展。對於大宗商品而言，此前
美聯儲
“放水”導致價格大面積加速上行，而後期整體上行速度或將減緩，總體或將保持高位震盪。對於資源等週期股來說，連續上行後也或有高位大幅波動，需要適當觀望。
回到盤面中，證券板塊大幅拉昇，
銀行
、
保險
緊隨其後，帶領指數快速上行收復3400點整數關口。證券板塊的拉昇，更多的和業績有一定的關係，尤其是連續調整下中報業績表現良好，這或將提振短期萎靡的板塊，進而帶動股價的反彈。
不過，儘管如此，市場仍呈現出較大的分化，除了券商等金融之外，
鋰電池
、
光伏
、儲能以及
軍工
等板塊一度走強，而資源類等週期股表現低迷。市場結構性行情顯著，風格轉換以及板塊輪動也仍是市場的主流。這實際上對於行情的縱深發展是不利的，而對於操作來說，難度也是比較大的。更何況，在證券板塊一度拉昇之際，
科技股
還迎來了一小波的跳水，這說明市場一致性做多預期還是不夠的。
展望8月份，當前對於經濟下行的擔憂壓力依舊，而流動性雖然階段寬鬆，但整體仍處於邊際收緊趨勢當中，市場趨勢性行情的機率依然較小。但從中期看，支撐市場的動力依舊存在，也就說明結構性行情還會延續，部分板塊的機會依舊存在。
所以，在結構性行情中，如何踏準節奏，選好板塊就是接下來關注的重點。當前看，儘管目前市場並不具備系統性風險，但短期情緒弱化下，還要注意重心再次走低的可能。至於階段性的調整，在多方支撐下不會一調到底，也不意味著熊市的到來，更多的還是階段性的正常波動，只不過振幅加大了而已。
整個下半年，可能都要適應這樣的震盪。而接下來，仍需注意的是輕指數而重結構，注重板塊以及個股的機會。指數可能反覆，但結構性機會依舊。市場仍處於牛市後半程的機構性行情當中。對於保守的投資者，還是儘量輕倉觀望，耐心等待市場新方向的選擇。而對於把握能力比較強的投資者，這裡連續下挫後的低吸機會，也可積極捕捉。
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