下載新浪財經APP，檢視更多期貨資訊和微博彙觀點
原標題：進口
玉米
開拍 玉米市場開啟新一輪下跌
進口玉米高速增長且開始投放市場，國內玉米庫存短缺的預期正在改變，去年一路上漲的玉米風光不再，新一輪下跌持續展開。
2020年中國進口玉米1130萬噸，2021年1-5月中國玉米累計進口量達到1170萬噸，同比增長322。8%。6月中旬以來，中儲糧啟動進口玉米拍賣，且連續兩次全部成交。進口玉米高速增長且開始投放市場，國內玉米庫存短缺的預期正在改變，去年一路上漲的玉米風光不再，新一輪下跌持續展開。展望三季度，國內玉米市場在供需基本因素下維持震盪偏弱的機率較大，但需注意玉米生長關鍵階段天氣因素的影響。
中儲糧啟動進口玉米拍賣
6月11日中儲糧舉行玉米拍賣，這是2021年中儲糧首次進行進口玉米拍賣。本次拍賣的11058噸非轉基因玉米產自烏克蘭，起拍價2750元/噸，成交率達100%，成交價在2820-2830元/噸，溢價70-80元/噸。6月18日進行第二次進口玉米拍賣，本次投拍量是上一次的3倍，數量為37126噸，產地為烏克蘭，全部成交。在南方銷區看來，烏克蘭玉米拍賣價格比以東北玉米為代表的國產玉米更具有價格優勢，預計後續進口玉米拍賣依然會維持高成交率。
玉米進口加速，緩解國內供應不足
根據國家海關總署的資料，2020年我國進口了創紀錄的1130萬噸玉米，2021年5月，中國玉米進口貨量達315。5萬噸，同比增長395。3%。2021年1-5月，中國玉米進口貨量達1173。3萬噸，同比增長322。8%。中國進口玉米高速增長，有效增加國內玉米供應，緩解各方對國內玉米供應緊張的擔憂。隨著進口玉米拍賣大幕拉開，在新的供應環境下，玉米市場開啟了新一波下跌行情。
飼料配方調整降低玉米飼用消費
2021年年初，國家農業農村部畜牧獸醫局釋出《關於推進玉米
豆粕
減量替代工作的通知》，要求制定替代玉米、豆粕的飼料配方調整方案。此舉旨在減少飼料中玉米、豆粕用量，穩定國內飼料糧供應。隨著飼料調整方案在全國推行，國內玉米飼用需求快速增長的勢頭的將得到緩解。2020年全國飼料總產量約為2。9億噸，其中玉米佔比在65%左右，即飼用玉米消費總量約為1。88億噸。農業農村部預測，2020-21年中國飼料用國產玉米為1。82億噸，比上年增加800萬噸，但比上年減少300萬噸。據業內專家測算，每減少飼料中玉米用量一個百分點，大約可以減少玉米用量290萬噸。如果實現對30%飼用玉米採用其他穀物替代，理論上大約可降低玉米需求5500萬噸。由此可見，未來飼料配方調整方案得到全面推廣後，可在很大程度上彌補國內玉米市場存在的供應缺口。
玉米價格連跌，成本支撐受考驗
從玉米市場價格走勢來看，國內玉米市場自3月份開始從高位回落。在歷經近兩個月的高位震盪之後，6月中旬玉米市場開啟新一輪下跌行情，國內多數地區玉米價格從高位逐步回落。目前華北地區終端收購價已經全部跌破3000元/噸大關，部分大型終端企業收購價迫近2900元/噸的年內低位。東北產區價格在大庫存的壓力之下持續走弱，在貿易成本和庫存壓力的博弈當中，成本支撐顯然處於下風，多數地區的玉米主流成交價均已跌破前期的存糧成本。在替代品種的擠壓之下，南方港口及銷區內貿玉米需求偏弱，進一步加劇玉米市場弱勢。隨著玉米價格回落到相對低點，成本的支撐效應會逐步增強，但成本並不是玉米價格的絕對止跌因素，不排除市場存在矯枉過正的可能。
近期玉米市場展望
國內玉米市場處於弱勢震盪節奏，各區域因供需結構不同，行情走勢也可能出現一定分化。儘管國內臨儲玉米庫存見底而無法像去年那樣進行大規模玉米拍賣，但國家可以透過擴大玉米進口並增加進口玉米拍賣等方式保障國內有效供給，達到保供穩價的政策目標。上述政策訊號也有助於改變市場預期，繼續為玉米市場降溫。展望三季度，國內玉米市場在進口玉米供應相對充足，飼料配方調整削減玉米消費等基本面因素仍有望推動玉米市場保持震盪偏弱行情，但隨著東北主產區玉米進入生長關鍵期，天氣因素對市場的利多效應也在提升，一旦出現不利天氣苗頭，需注意及時調整思路。
