亞馬遜
突然出手，搖錢樹命懸一線，
星徽股份
遭遇暴跌
富凱摘要
澤寶創新2019年、2020年實現的淨利潤，分別占星徽股份當期歸母淨利潤的103%和116%。
作者|歐文
排版|十一
6月17日早間，星徽股份釋出公告稱，子公司澤寶創新旗下RAVPower、Taotronics、VAVA 三個品牌涉及的部分店鋪被亞馬遜平臺暫停銷售。受這一訊息影響，星徽股份早盤以20%跌停價開盤，開盤後開啟跌停，當日收盤跌11。64%，股價報12。68元。
實際上，亞馬遜對大賣店鋪封號早在5月份便開始，當時星徽股份在接受機構投資者調研時還表示，公司本身為精品類產品公司，SKU數為2000+，商業模式與其他跨境電商有一定差異，對公司影響有限。然而過去不足月餘，亞馬遜便向星徽股份開刀。要知道公司目前90%以上的營收來自於亞馬遜，如處置不好影響會非常大。
封店影響幾何
其實，星徽股份店鋪被封一事早已有端倪。除了上述一開始就被封號的違規店鋪外，6月13日，外媒曾在報道中直接點名澤寶，稱其一件售價70美元的商品，卻願意支付35美元為代價來換取亞馬遜使用者好評，或許正是這樣的行為引發亞馬遜果斷出手。
5月20日，亞馬遜剛剛釋出的《致亞馬遜全體賣家信》，明確要求賣家不可以濫用評論。市場原本以為亞馬遜的封店事件或暫告一段落，不過隨著外媒曝光，星徽股份等公司再次成為被打擊物件。
據搜航網報道，起初澤寶旗下的品牌RAVPower、TaoTronics、HooToo、Uspicy、VAVA、Anjou經營各種電子消費類產品店鋪全部中槍，萬拓旗下眾多品牌店面也難逃劫難，不過隨後部分產品連結恢復正常。
在星徽股份的公告中，也證實了外媒報道的情形。公告稱，店鋪被暫停銷售的原因可能是產品贈送禮品卡，涉嫌違反亞馬遜平臺規則。這種行為雖然在國內電商可謂屢見不鮮，但是星徽股份從事的是跨境業務，特別是歐美等國家環境並不被允許。
目前，星徽股份90%以上的營收來自於亞馬遜，和亞馬遜的合作模式分為SC和VC兩種，即透過亞馬遜平臺向C端客戶售賣商品，或是直接向亞馬遜供貨。而本次受影響的店鋪實現營業收入約佔公司在亞馬遜平臺營業收入的31%。
自2018年收購澤寶以來，星徽股份形成了雙主業模式。2020年澤寶超額完成收購時三年業績承諾，公司也推出了股權激勵計劃，承諾未來兩年業績增速不低於30%。正是在這強勢發展的當下，亞馬遜封店猶如一盆涼水潑了下來。
那麼澤寶究竟在星徽股份中佔據什麼地位？富凱財經查閱年報發現，在2019年、2020年，澤寶公司實現的淨利潤分別占星徽股份當期歸母淨利潤的103%和116%。在2020年，澤寶實現營業收入47。74億元，與上年同期相比增長68。57%，實現歸屬於上市公司股東淨利潤為2。47億元。2020年北美市場實現110。91%的大幅增長。
星徽股份表示，公司已成立應急小組並聘請律師協助與亞馬遜平臺進行溝通，積極協調與申訴，爭取儘快恢復相關品牌店鋪的銷售。同時，公司將充分利用線下渠道及旗下其他品牌，加大推廣與投入力度，提升經營業績，降低以上事項對公司的整體影響。
對於申訴的預期，市場人士表示，作為亞馬遜頭部賣家，封店對平臺自身影響也會比較大，因此大機率星徽股份將會申訴成功，至於時間或在2個月左右。
澤寶“禍不單行”
雖然澤寶超額完成了業績承諾，但是作為當初交易的雙方卻正要對簿公堂。
2018年星徽股份收購澤寶，太陽谷電商是交易對方之一，也是業績承諾方之一。當時太陽谷電商持有標的公司8。6796%股權，交易對價為1。33億元。其中現金支付5312萬元，股份支付金額7968萬元。
目前股份支付已經完成，星徽股份卻遲遲未向太陽谷電商支付現金。近日，太陽谷電商以股權轉讓合同糾紛為由將星徽股份送上被告席。
原來，星徽股份在2020年8月正式接管標的公司後，發現其法國店鋪存在被追繳稅款及罰金的風險事項。
星徽股份認為，重大資產重組標的交割日（2018年12月31日）以前的或有事項由交易對方承擔，業績承諾方承擔連帶責任。太陽谷電商作為交易對方之一和業績承諾方之一，也是標的公司原實際控制人孫才金及其妹妹朱佳佳共同控制的公司，應對法國稅務事項承擔購買協議約定的相關責任。而孫才金在星徽股份十大股東中排在第二位。
不過，目前法國稅務機關尚未最終確定法國店鋪被追繳稅款及罰金的具體金額，而孫才金已經從澤寶離任。與此同時，孫才金早已經開始減持手中持有的股份。公告顯示，3月25日至5月10日，孫才金及一致行動人朱佳佳累計減持公司股份501萬股，佔公司總股本的1。42%，提前完成了減持計劃。減持完成後，上述兩位持有星徽股份為8。53%。
