原標題：風電搶裝潮後一地雞毛？行業“內卷”下風機價格腰斬 這些個股值得重點關注
2020年，國內風電新增裝機71。67GW，較2020年增長了178。4%。“搶裝潮”下，風機價格一度攀升至4000元/千瓦以上；然而，今年以來，陸續開標的風電專案中，風機價格已經跌破3000元/千瓦水平，近期最低中標價甚至僅有2100元/千瓦，相比去年高點接近“腰斬”。
市場人士認為，風機價格下降的因素是多方面的，一方面背後有技術更加成熟的因素，風機成本下降；另外，面對平價上網的政策要求，各大主機廠商也會在風機價格上採取一些策略。
風機行業“內卷”嚴重
在“雙碳”目標提出後，各大傳統電力集團以及非電力集團都在加速進入新能源市場，而且招標規模往往較大，1GW乃至2GW的專案頻頻出現，例如，國家能源集團不久前就啟動了合計1。56GW風電專案的招標，其中部分專案已開標。
根據
國信證券
，2021年初至今風機招標容量超22GW，五大四小能源集團佔比超七成。其中4-5月共招標6。55GW，大唐集團以3。02GW的容量居首，華能集團以1。39GW的容量位列其次；除五大四小能源集團外，各地新能源開發商表現不俗，其中
中國電建
各地工程公司貢獻較多風電機組定向招標，共計463MW。
市場人士認為，這麼大的招標規模會導致，主機廠商為了拿到訂單而進行價格上的比拼。目前新能源正處於大發展的機遇期，但一定程度上，市場也變得更加無序和混亂。
根據國信證券，年初至今風電專案定標量超過22GW，其中4-5月中標約7。43GW，期間中標容量前三名的廠商明陽智慧、金風科技、運達股份分別中標2。67GW、1。74GW、0。69GW。
毛利率受到擠壓
與風機價格一降再降形成鮮明對比的是，作為風機的主要原材料，鋼材、銅等大宗商品價格今年以來大幅上漲，這令風電主機廠商面臨“兩頭圍堵”的狀況，毛利率承壓。
風機價格腰斬的情況也迅速成為投資者關注的熱點，金風科技在互動平臺上對此迴應稱，目前，風機主機產品公開招標市場的平均招標價格沒有這麼低，同時，機組產品的行業平均交付週期在12-18個月左右，給予整機商一定的降本空間和時間。
金風科技還表示，公司積極參與行業招採，風機降本工作也在同步開展，相關業務板塊不存在虧損情況。毛利率方面，2020年，金風科技風機及零部件毛利率為14。4%，2021年一季度整機毛利率約為15%，與2020年三、四季度毛利率基本持平。
國元國際證券指出，金風科技維持2021年全年風電整機18%毛利率目標指引不變，預期2021年公司風機毛利率有望持續改善。
此外，明陽智慧也在互動平臺上回應稱，風機招標價格下降帶來的風電場建設成本下降正在顯著提升風電行業競爭力；在風機制造端，今年公司已透過採購、製造和技術等多重角度顯著降低產品成本。
這些環節值得關注
風機產業鏈上下游涵蓋的細分板塊很多，中泰證券認為，葉片、風電整機、風電鑄件、塔筒等跟隨大功率機組變革的板塊具有投資價值。
葉片環節，大型葉片化與輕量化是未來葉片發展的趨勢，葉片大型化是降本的路徑之一，行業內主要企業包括
中材科技
和
天順風能
。
風電整機環節中，主要以金風科技和明陽智慧為主。2020年，金風科技新增裝機容量排在全國首位，為12。38GW，佔中國市場份額的21%。目前金風科技依然是國內風電整機廠龍頭，累計裝機容量已經達到5487MW。明陽智慧呈後來者居上的態勢，是海上風電龍頭，2020年明陽智慧新增裝機容量為1007MW，累計裝機容量為1080MW。
風機鑄件製造環節，頭部的零部件廠商在搶裝開始後持續擴充先進產能，主要側重於大兆瓦和海上風電的配套。其中，
日月股份
（603218。SH）持續保持先進鑄件產能擴張，有望實現市佔率提升。公司計劃到2022年末公司規劃實現63萬噸/年的鑄件產能，其中有超過33萬噸/年為專門生產大兆瓦風機鑄件配套，以先進產能擴大領先優勢。單看風電鑄件，預計公司在風電鑄件行業的全球市佔率從2019-2020年的20%左右提升至2022年的34%。
在塔筒環節，高塔筒作為提升低風速地區發電量的有效手段，在實際專案中得到了充分的驗證。為了能夠更高效率的利用低風速地區的風能資源，塔筒高度從最開始的60米、80米到162米，風力發電利用率持續提高，未來將成為趨勢。塔筒行業是接近完全競爭市場的行業，但國內的塔筒公司由於具有強大的原材料和人工成本優勢，在全球佔比重逐步提升。其中行業龍頭是天順風能（002531。SZ）。
中泰證券指出，2020年風電實際吊裝容量為52GW，併網未吊裝容量19。67GW，這些專案要求在今年完成裝機，2021年產業鏈需求有支撐，考慮大基地專案、平價週期開啟以及海風、陸上第二波搶裝，2021年需求或達50。9GW，產業鏈需求口徑同比持平。
