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當面粉比麵包貴時，大家就要小心了。
熱的產業就像咖啡一樣，一定會有泡沫，但泡沫不能多過咖啡本身，對於
晶片產業
而言更是如此
。
科創板
晶片
股，泡沫不能比晶片多。
一級市場漲漲漲
在一級市場中，晶片產業是時下最熱的領域，“搶額度”、“一月一融資”等現象屢見不鮮。在投資界，也流傳著這樣的說法：不投半導體都不好意思說自己是做投資的。早在2019年-2020年期間，不少晶片概念公司就紛紛追趕科創板熱潮。現在，在國家政策和市場需求的雙重激勵下，還有一大片晶片上游企業，包括裝置、材料、零部件等企業在期待著上市，期待著乘時代的東風起飛。
前兩年，很多晶片創業公司的高估值是從Pre IPO時期開始評估認定的。現在則很誇張，有些公司一成立就被助推起高估值。透過講故事、講未來，粉飾財務報表等多種包裝手段，將一些做晶片代購、晶片副業的公司包裝成晶片公司，甚至給到百倍估值。這是一種典型的涸澤而漁的做法！
二級市場
跌跌跌
不同於一級市場的“一片繁榮”，在已上市的科創板晶片股中卻出現了一些“跌跌跌”的現象。科創板開市已將近兩年時間，陸陸續續有283家企業上市，其中半導體企業有28家，約佔9。9%，這28家企業共募資超900億元資金。截至目前，在這28家半導體企業中，有超過半數的企業市值下跌超過最初的估值，最嚴重的跌幅已跌去估值的三分之二。
這種現象的出現，既不利於科創板，也不利於我國晶片產業的長期發展
。此時此刻，我們必須要站出來，敲響警鐘！
上市意味著企業將面臨市場考驗，是對企業市場價值的客觀估量。一般來講，上市後股價下跌，往往意味著其上市前的估值高於了本身的價值，是對企業未來的不看好，也是對產業熱情的打擊。當
大部分股票都在下降時則釋放出一個危險的訊號，而這“訊號源”或許便是來自一級市場對晶片產業的過度熱捧，一級市場的泡沫回落後就是二級市場的晶片。
晶片是一個重資本、重技術、重人才的產業，需要高額的資本投入，時間回報週期較長。這種浮躁的做法，對科創板、對積體電路產業，具有很大的殺傷作用。
從產業規律上看，晶片企業市值的估值和增長，要從技術、市場等基本面去判斷。這些基本面也是企業的競爭力所在，也是其發展潛力所在。如果一個企業，它的的團隊穩定性、技術領先性這些基本面都不錯，給予這些企業一定的高市盈率尚可。然而，現在有些科創板上市的晶片公司，甚至連產品都沒有，無法用業績兌現估值神話。
這種做法會給科創板、企業、股民以及資本方都帶來長遠的負面影響。對於科創板來說，這種現象會造成股民對科創板信任和口碑的降低，大大損傷了科創板的價值。對於企業來說，無論其是主動還是被動地被資本減持，都會打消企業的積極性，同時也會影響企業的業務運轉。對於股民來說，經濟損失不可避免，甚至會給家庭帶來重大風險。對於資本方來說，這種做法會帶起圈內浮躁的風氣。
結語
我們需要一個理性、客觀、純淨的市場。這需要對科創板的監管部門對上市專案進行更加嚴格的評審。現在證券交易所負責上市稽核的團隊中，除了來自證券、金融機構的從業者，也有晶片產業和學術界的評審人員，但還不夠，需要擴大產業和學術評審人員的比例，加強產業、技術方向的認定。
時下，晶片之於世界，之於中國，之於產業，之於未來，都至關重要。有如此多的有識之士，如此多的資本和能量能投身晶片產業，是值得歡欣鼓舞的。但是，我們也要注意到一些細微的變化，及時敲響警鐘，及時矯枉，莫讓科創板中的劣幣驅逐良幣，莫讓千千萬萬晶片人的努力成為明日的泡沫。
熱的東西一定有泡沫，一個好的產業也一定有泡沫。但謹防泡沫大過產業本身，謹防“賣咖啡”變成了“賣泡沫”。
關於芯謀研究：
芯謀研究（ICwise）致力於成為一家根植於中國的世界級半導體及電子行業權威的研究機構，2021年4月榮獲上海市積體電路行業協會20週年“行業特殊貢獻獎”。目前，芯謀研究擁有五大部門。
資料研究部
：該部門基於研究團隊對產業的深入理解，透過與產業界的廣泛聯絡和全面調研，建立一手產業市場資料庫，併發布權威市場資料、動態追蹤和提供標準報告產品。
企業服務一部
：該部門定位於服務企業和產業，主要針對客戶的個性化、特色化需求提供定製化的研究服務和顧問式服務。
企業服務二部
：該部門提供全球及國內的半導體產業研究服務，重點服務國際知名半導體企業、投資機構及金融客戶。
政府服務部
：該部門服務於中央、地方各級政府及相關部門委局辦，助力政府與企業建立廣泛交流與合作。
研究評論部
：秉持“求穩不求快、求精不求新、求深不求寵、求質不求量”的宗旨，堅持原創、深度的內容，從新聞到觀點、從現象到本質、從問題到方案。
2015-2020年，芯謀研究已連續舉辦六屆
芯謀研究積體電路產業領袖峰會
，領袖峰會已成為國內最有影響力的產業峰會之一。2021年芯謀研究打造了線下沙龍品牌“晶片大家說/I Say IC！”，致力於成為最具影響力的IC人沙龍品牌。
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