原標題：故事再講一次，純鹼期貨再度出現大幅升水！ 來源：文華財經
光伏
玻璃
投產是畫給今年純鹼業最大的餅，從01合約講到了05，從現在09主力大幅升水現貨的表現看，這個依舊是最好的故事。由於碳達峰碳中和目標既定，市場看好光伏產業及光伏玻璃的需求前景力度不減，且下半年光伏玻璃和
浮法玻璃
對重鹼需求逐步增加是確定的，那麼在期貨市場會給廣大投資者慢慢思考的時間嘛？顯然切換主力後這個預期打的非常足。至於到今年下半年甚至是明年初，是否兌現預期現在看並不重要，因為還有大把時間可以補充新的題材。
我們再來回顧下目前市場對光伏玻璃前景的看法。前期有預測說今年光伏對重質鹼的需求釋放在200萬噸以上，前一陣子又看到分析說下半年釋放就可能170萬噸以上了，不管如何，純鹼供需格局好轉是個大趨勢。具體資料顯示，光伏玻璃5月份也點火一條1200噸/天的生產線，未來3個月仍有7—8條左右生產線計劃點火。所以故事依舊美麗，而市場很大的一個矛盾點就是預期與現實的不匹配。
目前純鹼市場結構依舊是高開工、高庫存的結構，這是決定了當下純鹼期現結構根本原因。其實與之前05合約比，也並無實質改善。畢竟今年春節之後純鹼行業開機率大多維持在80%左右的較高水平，純鹼企業庫存大多時間都維持在80萬—100萬噸的高水平區間波動。但是巧就巧在兩合約都給出了不錯的升水，難道是傳統買家玻璃廠著急買麼？顯然不是，這就是資本逼你聽故事，結局自然是從預期到現實。05合約3月中旬後持續下挫迴歸現貨，從2000一直降到1700以下。投機多頭則轉戰09合約。
而盤面邏輯切換自然成為盤面風險因素。據
國泰君安
期貨研報顯示，當下玻璃廠重鹼庫存加貿易商庫存合計近180萬噸，近50天純鹼產量。而純鹼廠家最高峰庫存僅僅20天產量已經讓純鹼價格跌至虧現金成本。目前玻璃行業仍然牢牢握有純鹼產業的定價權，只要玻璃廠減少囤貨，純鹼立刻走弱。在純鹼當下仍未達到剛性缺口的情況下，純鹼需要時間來消化存量社會庫存，直到浮法玻璃和光伏玻璃的投產來減少純鹼的過剩。
不過純鹼未來的價格重心會隨著供需平衡表的改善而不斷上移，一旦定價權從玻璃廠轉到“資本”手中（大肆囤現貨），造成現貨緊張假象，由此扭轉了期現結構也不要感到驚訝，因相似操作在2101上已出現。屆時投機多單大量平倉後，就是純鹼真正見頂時！當然這是極端情況，更有可能是期貨市場階段性拉高後選擇適度迴歸，隨著預期兌現，重心呈現震盪上移局面。
