原標題：吉利系“團戰”IPO 放手沃爾沃 四家融資將超千億？ 來源：未來汽車Daily
從“蛇吞象”吃下沃爾沃，入股
戴姆勒
，到將寶騰、路特斯等品牌收入囊中，過去十年間，憑藉一系列資本操作，吉利不斷開疆擴土，吉利控股集團董事長李書福也被稱為“被造車耽誤的資本高手”。
如今，按照最新計劃，吉利旗下又將上演多場“資本大戲”。
據沃爾沃官網顯示，該公司董事會決定評估IPO可能性，有望今年晚些時候在瑞典斯德哥爾摩證券交易所上市。沃爾沃汽車董事會還決定將CEO漢肯·塞繆爾森的合同延長至2022年底，以確保IPO前後公司高層的穩定。
除沃爾沃外，李書福還手握多個品牌的IPO。
2020年6月，
吉利汽車
官宣計劃登陸科創板，之後招股書中顯示擬募集資金200億元人民幣。今年3月，極氪正式成立，註冊地為英屬開曼群島，吉利控股CEO李東輝聲稱“此舉意在保持極氪未來在海外資本市場融資和上市的機會”。4月，據華爾街日報報道，吉利正試圖透過與一家特殊目的收購公司（SPAC）的交易，為極星（Polestar）尋求在美國上市。
此外，作為財務投資人，吉利控股還參與了Faraday Future SPAC上市的少量投資。FF預計二季度將登陸
納斯達克
。
對吉利系來說，播種多年，如今也到了收穫的季節。
上市背後，各有各的故事
對於上市敲鐘，吉利旗下品牌都各有深意。
沃爾沃的上市計劃可謂蓄謀已久。早在2018年春天，沃爾沃和吉利高層就曾針對兩家如何在瑞港兩地上市進行商討。彼時，其設想的方案是沃爾沃在斯德哥爾摩和香港分別獨立上市，吉利赴瑞典上市。有訊息稱，花旗、高盛和大摩分別受邀對沃爾沃進行IPO輔導，沃爾沃估值被定在160~300億美元。
然而，或由於投資人和投行認為估值過高，以及斯德哥爾摩繁瑣的註冊手續，沃爾沃最終未能獨立上市。
到2020年2月，吉利官宣與沃爾沃“全面合併”。根據當時的計劃，重組後沃爾沃汽車的資產將納入吉利汽車香港上市公司，並考慮未來在瑞典上市。然而，經過長達一年的談判，雙方最終放棄了股權合併的方案，變為保持各自現有獨立公司架構，只是在相關技術、供應鏈以及銷售渠道方面加深合作。這也為沃爾沃的獨立上市留下了可能性。
“若以燃油車估值上市的話，毫無疑問是種賤賣，可以等新能源業務做到一定規模再上市”，
中信證券
分析師王晨宇告訴未來汽車日報。自去年以來，特斯拉和“蔚小理”的市值不斷攀升。截至6月2日，作為新造車頭部公司，
蔚來汽車
的市值達到690。14億，已遠超沃爾沃當年的估值。
不過對於沃爾沃來說，或許“不差錢”。2020財年，其營業利潤為85億瑞典克朗，收入為2628億瑞典克朗。但眼下，各家都在加速電氣化轉型，包括沃爾沃在內，傳統巨頭們都需要持續投入鉅額資本。
直到去年11月，沃爾沃旗下首款純電動汽車XC40 RECHARGE才正式亮相，可謂姍姍來遲。但沃爾沃的野心卻不受時間的影響，今年3月，沃爾沃給出新的計劃表，表示到2025年，其純電車型佔比將達到50%，其餘為混動車型。2030年，沃爾沃將淘汰包括混合動力汽車在內的所有內燃機汽車產品。
“對於發展電動車而言，從人才到技術，從平臺開發到車型設計，還包括產業鏈的整合，均耗資巨大。”上述分析師感嘆，“沃爾沃花錢的地方還有很多”。比如在自動駕駛技術上，李書福內部分享的講話中曾提到，沃爾沃在十幾年前就開始研究無人駕駛技術，而且一直堅持到今天從未停止，但至今沒有量產。相比之下，百度押注自動駕駛技術是在7年前，比沃爾沃還晚。
不可否認，上市可以讓沃爾沃的資本結構更加多元化，變得更為獨立。但這也意味著，沃爾沃上市無疑會稀釋吉利控股的股份。李書福曾表示，在過去十年，吉利全力支援沃爾沃汽車轉型發展。“如果未來沃爾沃汽車上市，吉利控股集團仍將保留其大股東地位。”
作為沃爾沃和吉利共同擁有的電動品牌，從沃爾沃獨立一年多後，極星手頭始終不闊綽。
這一點在沃爾沃財報中得以體現。財報顯示，2018年全年極星虧損額達到5。2億瑞典克朗（約合人民幣3。8億元）。直到今年4月15日，極星才首次對外定向增發，獲得5。5億美元融資（約合人民幣35億元）。但相比蔚小理上市前的戰略融資，該筆資金並不算豐厚。
而在銷量方面，據中汽中心資料資源中心資料顯示，2020年全年極星累計上險量僅365輛。托馬斯此前曾表示，“Polestar 2的目標是在兩到三年內，年銷量超過5萬輛。”
或許為了改善現金流，極星品牌執行長托馬斯·英格拉特（Thomas Ingenlath）證實，對於極星中長期發展的目標非常明確，將向IPO和股市敞開大門。
今年4月中旬，據《華爾街日報》，吉利考慮讓極星借殼上市，將估值從70億提升至400億美元。對於極星來說，IPO不僅可以迅速緩解現金流的壓力，外部投資者的進入還可以為極星提高知名度，提振其銷量。
“新興品牌有了足夠資本的時候，才能加速發展。這些資本可以運用於開發新的產品或者發展公司”，托馬斯坦承。但他對於資本的進入十分冷靜，“市場估值這並不是成功的唯一的標準”，在他看來，新的品牌一定要保持一種可持續性的發展，這種可持續不僅是環境領域的，還包括經濟層面的，就是要創造真正的價值。
對於吉利登陸科創板，則被外界解讀為吉利汽車從傳統汽車製造企業向科技出行集團轉型的契機。
招股書顯示，吉利汽車計劃在科創板融資200億，主要為了用於新車型產品研發、前瞻技術專案研發、產業收購專案和補充流動資金。不過自去年9月底過會後，吉利闖關科創板便再無進展。
“對於科技含量‘存疑’的整車企業來說，科創板上市並不是容易的事情。去年年底，就有相關部門考慮收緊科創板企業上市標準，要求企業更具科技屬性的訊息，此前提交IPO申請的吉利沒有進展，或許與此相關”，王晨宇表示。
實現規模化作戰
天眼查顯示，吉利控股擁有沃爾沃集團8。2%股權，是其第一大持股股東，持有沃爾沃轎車100%股份。極星由北辰汽車（上海）有限公司100%持股，而吉利與沃爾沃又分別持有北辰汽車50%股份。極氪在股權方面由吉利汽車、吉利控股集團（含員工跟投平臺和使用者權益平臺）共同投資，雙方持股比例分別為51%、49%。
若旗下4個品牌成功IPO，其未來融資總規模有望突破千億人民幣，或接近如今吉利港股總市值。
但最為重要的是，當吉利與沃爾沃實現了技術層面的深度繫結，即便因為上市需要稀釋一部分股權來說，對吉利而言，也並非壞事。所換來的資金還能反哺後續的產品研發、產能爬坡等開支。
事實上，在新能源賽場上，面對後起之秀的乘勝追擊，吉利面對的壓力並不小，而目前吉利在港股的股價也並不穩。旗下新能源品牌的集體上市，能讓吉利在高階新能源競爭激烈的當下，實現規模化作戰的能力。
正如李書福此前在內部講話中提到，“最終全球汽車工業企業存活下來的數量不會太多，只有規模企業才能生存下來”。
其中，沃爾沃的戰略目標是，2025年純電車型佔比達50%，其餘為混動車型。Polestar 2的目標是在2023年內，年銷量超過5萬輛。
吉利也已形成兩個藍色吉利行動計劃。計劃一：智慧化節能與新能源汽車，體現為混合動力汽車、插電混合動力汽車、增程式插電混合動力汽車和小排量節能汽車。計劃二：智慧化純電動汽車，組建全新的純電動汽車公司，正面參與智慧化純電動汽車市場的競爭。極氪便是計劃二的具體表現。
與此同時，IPO還有助於吉利旗下品牌加速擴張海外市場，加速吸引當地人才和建設當地的銷售渠道。
不過上市只是下一個賽程的開始。IPO之後，企業將不得不披露其真實的財務資料，若業績虧損嚴重，將直接影響公司的股價和市值。這也在無形中對企業的競爭力提出更高的要求。
