姚老闆的資本帝國步步驚心

姚振華耗時多年構建的資本帝國,正一步步走向跌落。

寶萬之爭謝幕後,姚振華攥著鈔票勝利大逃亡,開始造車、賣醬油等,但他不會永遠擁有好運氣。

此後他透過旗下企業持有的上市公司股票不斷融資獲得資金,又走進另一個死穴。

去年開始的流動性危機,姚振華被下落不明、成為被執行人和限制高消費,他早已不是曾經的那位野蠻人。

兩次被拍賣上市公司股權

姚振華的資本帝國,正一步步鬆動。

日前,寶能系企業華利通所持韶能股份1。42億股,被深圳中院司法拍賣。神秘買家深圳方富實業以13。05億元對價接盤,成為韶能股份(

SZ:000601

)新任第一大股東,華利通則徹底退出。

這是寶能系首家退出的上市企業。2020年3月,華利通成為韶能股份第一大股東,成為寶能佈局清潔能源業務的重要上市平臺。

華利通進入韶能股份之後,公司業績並未有大的改善,反而是華利通頻繁質押股份獲得資金。去年9月、今年1月,華利通被列為被執行人。

這其中緣由與寶能集團有著密切相關,上述股權被司法拍賣,就因為為觀致汽車融資租賃提供擔保,從而引發債務糾紛。

這已不是寶能系企業所持股份首次被司法拍賣。

今年2月,拉薩中院就將中山潤田所持中炬高新2724。36萬股股份司法拍賣。幾乎同時,因中山潤田與粵財信託借款合同糾紛,中山潤田所持中炬高新非限售流通股2655萬股,被深圳中院強制執行,以償付7。25億元及利息。

中山潤田對中炬高新的控制也不是很穩定,截至今年一季報末,中山潤田累計質押所持股份的98。72%。

2019年成為中炬高新第一大股東後,中山潤田不斷質押股票獲得資金,逐漸成為寶能系融資的重要通道。據去年年報,中山潤田透過質押公司股票獲得資金41。04億元,皆用於補充自身流動資金。

截至今年3月28日,中山潤田所負數額較大的到期未清償債務合計33。04億元,涉及安信證券、中航信託、粵財信託及謝某某。

幾天前,市場傳出華潤準備接手中山潤田所持中炬高新股權,投資者寧可信其有,從而引發股價大漲,中炬高新不得不連夜公告澄清。

資本版圖鉅變

2015年,正值世人矚目的寶萬之爭,姚振華透過寶能二級子公司華利通進入韶能股份。2019年,寶能集團三級子公司中山潤田成為中炬高新的控股股東。

兩家企業曾被姚振華寄予厚望,成為寶能旗下高階製造業板塊的核心。不過,這兩家企業的命運不盡相同。

可能是當時精力集中在寶萬之爭中無暇東顧,韶能股份營收規模逐年上升,從2016年的31。99億元增至去年的39。66億元,同期歸母淨利潤卻從4。41億元降至2767萬元。

華利通雖是韶能股份第一大股東,因為股權分散,並沒有實現控制。為實現控股地位,公司在2020年7月擬向華利通定增不超過3。24億股,但這筆定增因為寶能陷入債務危機並未成行,目前已過了批文12個月有效期,姚振華的如意算盤落空。

中山潤田曾計劃加強對中炬高新(SH:600872)的控制權。去年7月,公司披露78億元定增擴產預案,當時中山潤田承諾全部包攬,定增完成後,中山潤田持股比例將達到42。31%。

不過,這宗堪稱

調味品行業規模最大一筆定增案,迄今沒有實質性進展。

姚老闆的資本帝國步步驚心

不止韶能股份、中炬高新,姚振華及寶能系企業持有的其他上市企業股權也在變化。

去年10月,寶能旗下前海人壽及一致行動人鉅盛華減持華僑城A (SZ:000069)1。64億股,套現約7。51億元;所持南玻A 、南寧百貨等股票,已大比例質押給金融機構。

危機未解

姚振華資本版圖的變化,主要是寶能集團身陷債務危機所致。

按照中炬高新去年公告披露,截至當年9月底,寶能集團合併報表總資產8300億元,有息負債1927億元,對外擔保308億元。

上述同期公告,中山潤田債務違約29。75億元,寶能集團流動性資金缺口200億元,包括理財兌付83。49億元、待付工程款26億元,還有85億元經營款項及到期本息。當時,寶能集團對外披露將透過透過房地產專案銷售以及8項重大資產出售來緩解流動性壓力。

今年3月22日,姚振華“下落不明”被推上熱搜,第二天,他在央視鏡頭回應“下落不明”傳聞稱,寶能只是碰到了一些暫時性的流動性困難。

3月底,姚振華在董事長辦公室會上稱,公司流動性困境已經取得了階段性進展。

不過,

外界至今無法瞭解到寶能集團的債務狀況。

鉅盛華是寶能集團旗下重要平臺,截至目前,還有10支公司債券,規模為65。38億元;已有7支債券違約,累計違約利息5。826億元,其中20深鉅D2、20深鉅D1兩隻私募債累計違約本金分別為4。10億元、15。90億元。目前這7筆債券已均獲展期。

截至目前,寶能旗下多家企業被執行、失信被執行以及限制高消費等狀況頻出,涉及金額龐大。

其中,鉅盛華自去年以來被執行25次,執行總金額127。05億元,股權被凍結7次,合計被凍結股權數額4。2億元;寶能汽車集團被執行13次,被執行總金額63。65億元;寶能地產股份被執行11次,被執行總金額153。52億元。(

作者:範建 ,斑馬消費

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