很多新人還是不夠理解相對收益風格怎麼多殺多的。
舉個例子，你是A，管了100億的產品，我是B，也管了100億的產品，我們全部是市場的前10%。
之前行情大好，所以有一個熱門板塊的品種，你也配了40%，我也配了40%。這也是咱們規模上百億，業績大好的原因。漲的多，配的重，對不對。
經濟學裡簡化條件，機構裡（散戶另說）假設只有我們2個人（你A我B）配了這個板塊。
問題後面來了：第一、大家浮盈都很高；第二，板塊漲幅很大，估值也很高；第三，出現了趨勢走壞的跡象。
那麼，這裡就涉及到了一個囚徒困境短期博弈的問題。
如果我們都認為這裡出現了階段調整的可能，那麼就兩種策略，一是減倉，二是不減倉。
因為我們的倉位都足夠重，市值足夠大。所以如果兩個人都不減，那麼板塊可能繼續調整5%就見底了，類似於鎖倉的效果；如果任意有一個人減，那麼是跌15%；如果兩個人同時減，那麼就是跌25%。
所以會有四種結果：
1、AB都不減，該板塊跌5%，對兩人排名都無影響；2、A不減，B減，板塊會跌15%，但B的排名會大幅領先A；3、A減，B不減，板塊會跌15%，但A的排名會大幅領先B；4、AB都減，該板塊跌25%，對兩人排名都無影響；
你會發現，站在你（A）的角度，無論如何，最優解必然是減。因為你不減的話，結果只有（排名不變，或者排名大幅落後），但是減的話，結果是（排名不變，或者排名大幅領先）。
這就是最經典的囚徒困境，任何大幅脫離合理估值中樞的板塊，都可能面臨類似的問題。
——所以結果非常容易特別疼，就是跌25%那一檔
作者：月風_投資筆記連結：https：//xueqiu。com/8833808060/173463183來源：雪球著作權歸作者所有。商業轉載請聯絡作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
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