投資萬達商管近100億?再出資100億援助富力,碧桂園因何這麼牛?

文:小余

最近房地產行業可謂是風起雲湧,不少房地產公司都面臨著困境。曾經長期霸榜的房企,在9月25日公佈的2021中國企業500強中就減少了多達10家。當然,也並不代表著房地產行業真的完全無利可圖了,有人歡喜有人愁,如今手握鉅額現金的萬科以及碧桂園無疑是最大贏家。

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據萬科釋出的半年報顯示,萬科迴歸並保持“綠檔”,持有貨幣現金高達1952。2億元,接近2千億。綜合融資成本也僅為4。27%。且如果再算上今年,萬科淨負債率已經連續20年低於40%了。

此外,截至6月底,碧桂園可動用現金餘額也高達1862。4億元,淨負債率也僅為49。7%,已連續多年保持低於70%。而現金短債比也低於“三條紅線”要求。其總借貸餘額下降至3242。4億元,其中,一年以內有息負債佔比下降至27%;期末融資成本僅有5。39%,較去年底的下降17個基點,創下近幾年來的新低。

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我們要知道的是,在今年上半年房企融資成本普遍上升,部分房企融資成本高達10%-15%。相比之下,萬科以及碧桂園表現確實優異。經營狀況良好、財務管控也都穩健。從碧桂園來說,在如今現金為王的時代。雖然碧桂園的負債率甚至高於了恆大,但其淨資產負債率和現金短缺負債幾乎是同行業中最好的,這也是碧桂園真正的實力所在。

事實上,總負債存在一個問題,也就是合同債務,就是說,你的房子賣得越多,總負債就越高。楊國強在過去幾年一直強調高週轉,這是一個非常成功的策略。許多房地產公司都將高週轉轉化為高槓杆。其實高週轉就是為了提高資金利用率,降低槓桿的,但太多的公司無法學到碧桂園的精髓。因此,在公司現金流比較充裕的情況下,碧桂園勢必還是需要做些投資的。

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在此前萬達商管的新一輪融資名單中,我們就看到了碧桂園的身影。基於此,就有訊息傳出,碧桂園大手筆投資萬達商管,據悉,此次碧桂園投資金額約為15億美元(約合人民幣97億元),近100億金額。不過對此訊息,碧桂園迴應:“不予置評”。相關數字並不十分準確,以萬達商管披露的公告為準。

不僅是萬達,到了9月20日,碧桂園釋出公告稱,碧桂園物業香港與富力物業簽訂股權轉讓協議,將以不超過100億元收購富力物業的物業管理業務。這次把富力物業裝入到碧桂園服務之後,碧桂園服務的實力無疑更強了。

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據悉,收購完成後,碧桂園服務將持有富良環球100%股權,並間接持有各目標公司100%股權。而富良環球,富力物業服務香港、廣州富星及目標公司都將成為碧桂園服務與的附屬公司,其業績、資產和負債將全面記錄在碧桂園集團的賬目中。而這次把富力物業裝入到碧桂園服務之後,碧桂園服務的實力無疑更強了。

相關資料顯示,截至6月底,碧桂園服務收費管理面積約6。44億平方米,合同管理面積約12。05億平方米(含三供一業物管、嘉寶服務,不含城市服務);收入115。6億元,位居國內以物業服務為主營業務的同類公司的首位。

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而公開資訊也顯示,富力物業於2021中國物業服務百強企業中排名第11位,實力是不俗的,對於碧桂園來說確實是錦上添花。而富力地產之所以要出售其物業公司,也是因為近期遇到了一些困難。其整體負債規模高達3300億,有息負債1433億,雖然比不上一些頭部公司的負債,但是富力手中的現金流很緊張,只有127億元,而富力在1年內需要償還的資金就達到了500多億,手中的127億顯然不足以應對的。

對於富力來說,能出售出去也是好事,要知道在這種時刻能夠“接盤”實屬不易,甚至可以說碧桂園也有一絲援助的意味。不過,從根本上講,我們也能看出碧桂園的自信。只有擁有足夠的營運資金,才能從容地實現對外投資和收購。毫無疑問,這是一筆對於雙方來說,都穩賺不賠的買賣。

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就此我們也可以看出,資金無疑是一家房企生存發展的命脈,保有大量且穩定的現金流才能保證企業長久地發展下去。在這一方面,或許李嘉誠就非常具有話語權。李嘉誠的投資也並非萬無一失,投資英國受挫後,我們看到對李嘉誠家族以及公司影響似乎並不大。

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事實上,這也與其擁有豐厚的資金底蘊有關,只有擁有穩健的現金流公司才能在逆境中也能生存。當然,也離不開公司領導人的正確策略,在楊國強以及其女兒楊惠妍的帶領下,碧桂園才能有今天的成就。

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