花朵財經原創
陳平
（招股說明書中為：PING CHEN）是泓博
醫藥
的創始人和董事長，畢業於
北京大學
有機化學後，一路順風順水，先在美國杜克大學拿下有機化學博士，接著在美國上市藥企
百時美
施貴寶
工作近20年，積累了豐富的經驗，帶領團隊並作為主要發明人發明了慢性白血病藥物“達沙替尼”，擁有的藥物發明專利超過40項。
由於經驗豐富，陳平創立的泓博醫藥主要為國內外客戶提供新藥研發和原料藥創新工藝服務研究，簡稱CRO，主要是小分子藥物，在員工招聘上特別青睞有海外留學背景的博士，由此公司實力頗為出眾。先後還為國外多家制藥公司開發了17個臨床候選藥，其中2個已經推向市場，2個處於臨床3期，2個在臨床2期，4個在臨床1期，此外還有2個在申報臨床，5個在臨床前階段。
或已從CRO轉為中間體生產？
但CRO這一
商業模式
的明顯不足是，人力成本較高且不斷上漲，而CRO本身競爭壓力較大，因此CRO服務的利潤空間會逐漸被擠壓。
為此，泓博醫藥開始做仿製藥和醫藥中間體生產銷售。
但是相對來說，仿製藥尤其醫藥中間體的生產，技術含量並不高，主要發揮降低生產成本的功能。例如，著名CRO龍頭
藥明康德
主要做CRO研發服務，在中間體生產上涉入不多。
而從泓博醫藥招股書中，已經很難看出CRO研發服務收入，取而代之的是主要介紹替格瑞洛中間體，還有少量帕拉米韋、維帕他韋中間體。中間體的特點是對人力成本要求不高，主要還是省成本。
若是專精於CRO研發服務，那麼就可以看成是一家科技企業，未來不排除有望沿著產業鏈上溯，成為重要藥物企業，但若是主要從事中間體生產，運用我國較低的工人、土地、
環保
成本賺取中間利潤，那頂多只能看成一家工業企業了。
研發投入重視程度在降低？
泓博醫藥公司2018年度投入研發費用，相比上一年下降較多，2019年雖然由於中間體生產銷售帶來營收增長，但研發費用並未同步增長，研發費用的佔比有所下降。是否中間體生產銷售的成功，反而讓公司降低了對研發的重視程度？有便宜的工人、低廉的土地和原料、寬鬆的環保環境，躺著就可以賺錢，所以對於招聘高階人才從事研發興趣大減？研發投入的下降還體現在專利上。
從泓博醫藥專利授權來看，2013年至2017年，公司每年都取得多個發明專利授權，但這個速度從2018年開始明顯慢了下來，2018年至2020年，招股書披露，每年僅取得一個發明專利授權。2018年開始取得專利數目大幅下降，應該是公司對研發投入重視程度下降的直接後果。並且公司招股書披露僅取得一個美國專利授權，反映泓博醫藥的發明在全球領先性較弱。
安全投入不到位？為省成本，不顧環保？
泓博醫藥的中間體生產主要放在子公司開原泓博進行，開原泓博原名開原
亨泰
製藥有限公司。
2017年10月3日，開原泓博發生生產安全事故，造成一人死亡。為此，開原市安全生產監督管理局對開原泓博處以行政處罰30萬元罰款。
此後，開原泓博才加裝了防爆對講系統以及防靜電、惰性氣體保護等裝置。
2017年4月29日，遼寧省環境保護廳、鐵嶺市環境保護局、開原市環境保護局對開原泓博進行了現場調查。發現開原泓博生產無環保手續、汙水治理設施未正常執行、沒有如實申報危險廢棄物等違法行為。開原市環保局責令開原泓博改正，並處以行政處罰罰款384萬元，案件移送公安機關並對生產部副部長陸某某實施行政拘留。
為此，開原泓博被中央環保督察組列為遼寧省23家嚴重環境違法企業之一，被要求限期整改。
更令人驚訝的是，23家嚴重環境違法企業中，另一家開原亨泰化工有限公司也是泓博醫藥的關聯方。該公司是由泓博醫藥實際控制人之一的安榮昌持有70%的股份。中央環保督察發現，該公司私設暗管排放水汙染物、水汙染物排放超標。
旗下兩家公司同時被列入嚴重環境違法企業，頗讓人無語，這真不是醫藥研發高科技企業應該有的風格。
實控人之一卷入受賄案
安榮昌作為泓博醫藥的實控人之一，在泓博醫藥直接持股10。21%，同時也是泓博醫藥的控股股東香港泓博的實控人之一。
而安榮昌負責的公司不僅出現多項環保嚴重違法，其本人也曾捲入開原市環保局原局長鹿軍的受賄案。據裁判文書網顯示，鹿軍向請託人開原泓博、開原亨泰化工兩家企業索取215萬元，在此期間，2009年至2007年，泓博醫藥的實控人之一安榮昌擔任開原泓博
執行董事
，同時還是亨泰化工持股70%的大股東。
但安榮昌為環保審批請託、捲入受賄案件，招股書並未披露。
集採或致公司利潤下降？
泓博醫藥轉向醫藥中間體生產，其中主要是替格瑞洛，目前替格瑞洛已經納入2020年第三批全國藥品集採，中標結果顯示，價格降幅接近90%，入選的替格瑞洛片廠商共6家。泓博醫藥為其中5家供貨。
那麼替格瑞洛終端價格下降90%，會否進一步壓縮泓博醫藥利潤空間？
高瓴在上市前突擊入股
2020年5月底，WEALTHVALUE和西安泰明以31。88元/股的價格分別認購113萬股和94萬股。2020年6月，泓博
醫藥股
東富邦投資、鼎泰海富、王春雷和徐峻將203萬股以31。88元/股轉讓給珠海載恆；富邦投資、上海鼎蘊將47萬股以31。88元/股轉讓給惠每康盈。
珠海載恆的合夥人與認繳出資人均為高瓴：
但為什麼是在上市前突擊入股呢？究竟是看好泓博醫藥的發展前景，還是僅僅做一波上市前套利？
不得而知。
但很明顯，泓博醫藥已經逐漸喪失當初投身醫藥研發的理想信念，研發投入佔比少、專利授權大不如前、壓低安全投入、罔顧環保，越來越顯得只是想賺點輕鬆錢、賺點上市的快錢了。